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香港房地產投資信託基金市場增長潛力龐大 展望未來行業投資機遇


「香港房託基金正為香港房地產市場注入新活力,並備受投資者青睞——香港房託基金正是吸引長期投資的關鍵。」

 香港作為亞洲領先的金融中心,具備相當競爭力,每次總能把握全球市場先機。加上香港背靠國家,其商業樞紐地位無可替代。然而,香港仍具備龐大的增長潛力,特別是近年熾熱的房地產投資信託基金(房託基金)市場。

撰文:香港金融發展局行政總監區景麟博士

香港房託基金增長潛力龐大

我們香港金融發展局(金發局)認為,香港的獨特優勢能為香港房託基金提供更多元化的相關資產選擇,以吸引不同風險承擔能力及投資取向的廣泛投資者提供更多元化的行業投資產品,從而提升香港房託基金的吸引力。

房託基金向來也是眾多市場熱捧的投資方式,其吸引之處在於香港的房託基金需要將至少 90% 的稅後淨收入以股息形式支付給股東。而截至2021年8月20日止,房託基金的收益率介乎3.92%至8.93%之間,相當吸引。

資產類別的選擇一直以來相當有限,並以商場、工業建築及酒店等商業地產為主。但隨著全球經濟產生變化,倉庫、物流中心、數據中心、醫院及學生宿舍的回報率開始提高,令房託基金資產類別更多元化。我們期望市場能在不久的將來,將資產類別延伸至不同領域,例如公共醫療保健設施及休閒設施。

香港房託基金的利好因素及機遇

香港的稅制簡單及稅率低,房託基金更免繳利得稅。本地或外國的個人投資者或機構投資者,均毋須就資本收益或股息收入繳稅,符合香港作為財富創造中心的地位。最近,證券及期貨事務監察委員會(證監會)正推行資助計劃,為每個於香港上市、符合資格的房託基金提供高達 800 萬港元的資助。有關措施和政府及監管機構重點推廣房託基金市場內容,為整體市場帶來正面的氣氛。

香港房託基金具備中港兩地超級聯繫人的特質,獨特且具吸引力。除了可以選擇以港幣或人民幣上市外,香港房託基金亦能通過滬港通與內地投資者接通,藉此容許兩地投資者於彼此市場投資。對於希望增持內地資產,特別是內地基礎設施的海外投資者而言,相關安排有望優先實施;內地投資者能藉此抓緊機遇,投資香港區域性及全球性的房地產項目。

隨著大灣區的蓬勃發展,香港已成為區內的樞紐,其吸引力足以與其他市場競爭成為國際投資目的地。房託基金有助進一步提升固定資產資源分配的效率,推廣施行現有經濟增長的策略,助力經濟擴張轉型,為發行人的房地產資產注入活力,以及增加投資者的投資選項。

內地當局宣布試行推進內地的房託基金,率先專注內地的基礎設施市場,為投資者提供前所未有的投資機遇拓展房託基金市場。於6月,首批9項基礎設施於上海及深圳證券交易所上市,共募得資50億美元。 香港擁有約 7,500 億元人民幣的流動資金池,離岸市場對人民幣相關產品的需求將增加,從而增加香港以人民幣計價的房託基金產品的吸引力。

另外,碳中和亦為新能源基礎設施及技術帶來龐大的投資機遇。預計內地於未來30年,將投資15萬億美元(其中70%的投資將來自私營市場),以趕及在2060年實現碳中和—香港及內地的房託基金絕對是能善用資金的投資工具。

主要建議

金發局最近發布了一份題為《振興香港房地產投資信託基金市場—提升流動性》的研究報告,旨在通過政策建議,進一步推動香港房地產投資信託基金市場的發展。該建議涵蓋多個關鍵領域。面對全球競爭格局,香港應以更完善、更全面的價值定位,突顯香港房託基金市場的獨特優勢。香港應該利用其簡單低稅制,以及離岸利潤、資本收益、股息或增值稅一律不用徵稅的優勢,明確發出訊息,歡迎各類資產作為房託基金來港上市。

房託基金市場要蓬勃發展,關鍵在於我們能否發揮香港獨一無二的競爭力,並且與日新月異的全球市場環境保持同步。我們認為,香港將在不久的將來,於競爭激烈的市場中,會成為投資者的首選市場。香港的房託基金市場充滿潛力,而香港特區政府亦對房託基金市場充滿信心—現在,就只欠缺你的投資參與。

 

 

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