《資本壹週》710期 (2019年6月20日)

風波平息無輸家　市民買樓要趁手
中國已布局全球　面對美國無有怕
．今次事件並無輸家，北京更可說是當中的最大贏家。
．風波已平伏，加上減息、供應不足，市民買樓趁手。
．如果中國真的跟美國「紥馬」，特朗普肯定連任不了。

經過兩次大遊行後，可以預期，港府勢必成為跛腳鴨（詳細分析可見於今期《資本壹週》P.80 的〈資本政經〉專欄），如此這般，北京將會如何處理？

在有實際需要下，北京要捧香港上一個台階。因為香港擁有三大優勢——港人英文水平高、建全的法制，以及自由度——無論言論自由、集會自由，抑或貨物與資金進出的自由，都很高，這是內地任何一個一線城市，包括上海，都遠遠比不上的。

事實上，在「一國兩制」的實施下，香港處於很有利的位置。因此，在中央的兩大布局中，香港的地位都舉足輕重。首先，是一帶一路，香港實行的制度，是西方國家的制度，是歐美的制度；反觀內地，則是實行具有中國特色的社會主義，因此，香港可謂左右逢源，一帶一路沿線國家要與中國合作，來香港甚麼都有得傾，尤其是一些專業服務，例如仲裁、律師等，需求極殷。

此外，就是粵港澳大灣區。中央已講到明，對外方面，香港是龍頭，深圳則引領着高科技發展，廣州是廣東省省會，順理成章就是政治核心。大灣區是一個長遠計畫，規畫遠至2035年，甚至2050年。而就在十年後，社會已經會由現時的年輕人管治，但時下這班年輕人，為民主、為自由，往往上街遊行示威，此舉在香港屬正常，在外國也屬正常，但在國內卻未接受，那麼中國還要不要這班人？如果不要，回歸以來一直統戰年輕人的工夫，豈非白費？

互不了解
事實上，北京要用香港，大前提是香港需要受控，否則將會影響國家安全。不過，剛過去的兩次大遊行，正正反映香港老百姓不賣賬；展望未來，明年立法會選舉過後，泛民取得過半數議席的話，立法會也很可能不受控。弄致如斯景況，歸根究底，乃是因為：

第一，北京政府及其派來香港的「代理」，完全不了解香港的民情——港人希望河水不犯井水，希望維持「一國兩制」，對修例有很大疑慮甚至驚恐，對內地法制完全無信心。

第二，林鄭月娥完全不清楚內地的法律制度，此也難怪，正如當年她參選特首落區時，不懂得用八達通搭地鐵；又試過半夜沒廁紙，發現便利店無得賣，要搭的士返官邸攞一樣，因為她真的沒接觸過。

第三，港人對內地法制完全無信心，因為大家都知道，香港一直奉行的一套，與大陸奉行的一套，大不相同。正如兩次大遊行，一次103萬，一次200萬，全世界都望着，然而國內卻撳晒所有消息。其實，家家有本難唸的經，很多事情都難言對錯，大陸如此實行，自然有其原因；而香港老百姓反對，也一定有其理由，所謂拆樓容易起樓難，相信港人兩次站出來，無人想拆樓，無人想搞破壞，無人想香港衰，因此遊行人士亦然無錯，尤其是這麼多人行出來，更加肯定無錯，只是大家對這些政策，無論法制，抑或知情權，都不認同而已。

總而言之，今次事件的發生，就是因為北京不懂得香港，而林鄭又不懂得大陸，結果在錯判形勢下，港府處理手法又出現了問題，產生了危機，相信主管港澳事務的國務院副總理韓正，面對很大壓力。猶幸港府已化解了危機，暫緩了修例。

沒有輸家
回顧今次事件，個人認為，暫時並無輸家，北京更可說是當中的最大贏家，事關兩次大遊行，次次逾百萬人走到街上，都無一個地方給予香港旅遊警示，而港府最後亦暫緩修例，證明了香港即使沒有「一人一票」，其實都是一個極民主、極自由的地方，遠遠民主、自由過西方國家，以至美國，甚至可能是全球最講人權的地方，由此更證明了「一國兩制」的成功。

事實上，換了在美國，人民以腳投票，政府睬你都傻。既然如此，希望在港人不觸碰到「一國」原則下，中央對於「兩制」盡量鬆手；相反，如果影響到「兩制」，老百姓又會反對之餘，中國也要付出代價，就是少了香港這個對外接口的工具。

至於老百姓，自然也是贏家，始終條例修訂暫緩了，特首道歉了，暴動只限於某一小部分人，有些被捕人士亦無條件釋放了，差不多所有訴求都獲回應了，因此希望大家不要再追究，不要叫林鄭下台，因為未來還要靠她做事，況且，轟了她下台，搵誰做特首？

就算是林鄭，雖然讓了步，暫緩了修例，也道了歉，跪低了半級，但也不算輸，皆因她證明了政府會聽市民意見，證明了香港十分民主。

買樓趁手
香港方面，經此兩役，逾百萬人上街，從推廣的角度，更是在國際間聲名大噪。在這個如此自由、民主的地方，加上一帶一路及大灣區的機遇，樓價實在易升難跌。

此外，美國還很可能減息。彭博利率期貨顯示，市場預料聯儲局今年將會減息3次，分別在7月、9月及12月。當中，7月減息的機會，高達82%；9月減息的機會，也有69%；12月減息的機會，亦有55%。

最重要的是，土地供應問題尚未解決。長遠可增加供應的「明日大嶼」計畫，進行研究的撥款申請，可能因應近日事件，據報在本週五財委會的議程中，已經由第一項變成最後一項，恐怕立法會放暑假前，都不能獲得通過。因此，大家若想買樓，就要趁手。

偉大復興
總括來說，既然今次事件彰顯了「一國兩制」的成功，香港在中央布局中的地位，無理由受到影響。尤其是在當前中美貿易戰，兩國鬥得各不相讓下，中國的布局顯得更加重要。

其實，淨計貿易戰，即是雙方互向對方產品徵收關稅，美國都會受傷，因為美國向中國購入的產品，很難找到代替品。且看頭500億美元的徵稅產品，便要避開消費層面的中國貨；再向2,000億美元中國進口貨徵稅，自己已經開始要受回一拳；還向餘下3,000億美元中國貨徵稅，簡直就是自討苦吃，因為每個美國家庭，很多用品都是「中國製造」，除了日常的衫褲鞋襪，還有細微至聖誕樹的裝飾。

況且，根據工信部公布的最新數據，2018年，中國是全球最大消費電子產品生產國、出口國和消費國，當中，手機及電腦的生產量，分別達到18億支和3億台，齊齊佔到全球總產量的90%以上。如此這般，美國還可以向哪個國家買？

反觀中國，向美國買入的產品，包括大豆、鋼鐵、飛機，則可以向其他地方買到；至於廠房撤離，撤得去邊？越南？東南亞？本欄已經講過，淨計基建，也應付不來，更遑論地方、人手。因此，500億美元貨品要付稅時，可能某些廠房真的撤了，但5,000億美元貨品要付稅時，留下來的，已經是走不了的，唯有大家攬着死。

而中國最厲害的，還有在全球的布局。現時西方國家當中，英國在扮傻，澳洲及加拿大則死跟，其他地區如東歐、東亞，如要揀邊站，一定會站在中國的一方，就快中東亦會如是。值得一提的是非洲，中國的策略是授人以漁，然後非洲賺到錢，便向中國買貨；中國如果再與印度靠攏，全球經濟增長將會不得了。再看近日舉行的亞信峰會，印巴又在其中，以巴都在其中，但大家不談政治只談錢，無打交，相當有趣。

如此看來，中華民族必定可以偉大復興，國家主席習近平絕對有本錢跟美國紥馬，而觀乎近日內媒每每針對美國的言論，中國似乎真的有「奉陪」的意思，若真如是，特朗普肯定連任不了。

南華證券錢莊
港股之前受兩大壞消息拖累，一直處於挨打狀態，但這兩個壞消息突然消失，一是港府「暫緩」修訂《逃犯條例》，並解釋這等於「撤回」，意味未來一、兩年應該都不會有出現這負面因素；第二就是中美兩國領導人突然通電，並落實下週在日本舉行的G20峰會期間進行會談，以解決貿易紛爭。

結果，恒指在政府公布暫緩修例後的首個交易日，先反彈109點，翌日再彈271點，兩日共升380點；而當「習特會」消息傳出後，恒指本週三（19日）再大升703點至28,202點收市，成交再次突破千億元，即是在這兩大壞消息消失下，恒指累升1,083點。

然而，即使升逾千點，現時恒指的市盈率仍不足11倍，即是港股仍然便宜，因此本欄投資組合仍然「低吸」。

值得一提的，是騰訊（00700）及港交所（00388）這幾天表現不錯，其他股分則可留意本港地產股，從近日開售新盤反應看，大型遊行活動未見影響置業人士入票，加上減息，以及供應繼續不足，對地產股都有一定刺激。而想買樓的市民，就要趁手了。

文章來源：Capital Weekly 資本壹週

吳鴻生南華集團主席《資本壹週》社長
劉若文：《資本壹週》總編輯

免責聲明
– 投資涉及風險。
– 本演示或材料不構成任何要約、市場推廣、保證、擔保、意見或建議。
– 保留版權所有及一切權利。
– 任何用途均須遵守所有適用之法律。