陳景揚

私人投資者

今年本地地產股有出色表現，長地（01113）、恒地（00012）、新世界發展（00017）及新地（00016）升幅達到43%、28.8%、26.6%及25.4%。至於二線地產股表現亦毫不遜色，例如筆者早於去年9月21日推薦時值3.08元的遠東發展（00035），至今累積35%升幅，年內亦錄得24.6%升幅。至於多年來超級大落後的麗新發展（00488），年初至今爆升95.1%。

麗展有四大業務，分別為物業發展與銷售、物業投資、酒店及餐飲，截至今年3月底止，麗展半年營業額下跌24.4%至8.18億元，純利下降9.9%至9.13億元。麗展目前正在發展中的物業包括位於九龍馬頭角項目「喜築」、將軍澳合營項目「藍塘傲」、海洋公園萬豪酒店及西灣河街項目；租賃業務方面，麗展全資擁有長沙灣廣場、銅鑼灣廣場二期及麗新商業中心，出租率分別達到93%、99.1%及92.7%。

與此同時，集團亦持有天文臺道8號及中國建設銀行大廈五成股權，上述出租率達100%。值得注意的是，麗展今年動作頗多，先在4月宣布「50合1」，合股後已發行股本從302.45億股合併成6.05億股。麗展亦表明，從當時起計十二個月內並無集資安排。合併股分臨時交易編號為2971，至8月28日止。麗展股價於合併前報0.295元，相等於合股後理論價14.75元。

於股分合併交易翌日（8月16日），麗新製衣（00191）便以每股13.05元或總代價6.65億元配售麗展5,093.4萬股或8.4%，配售價較最後收市價14.5元折讓約10%。有大孖沙願意斥巨資入股麗展，無非看中其每股資產淨值（NAV）高達40.38元，現價較NAV折讓63%之餘，巿賬率（P/B）亦只得0.3倍。如此看來，現價買入跟大孖沙坐貨，博其股價相對NAV折讓收窄至50%，每股已值20.2元，潛在升幅達36.6%。

我們來談談Logic

要分清是非黑白，首先需要放下你的立場與顏色，否則你的頭腦不會有理智的一面。林子健一案，當事人報稱被擄走，我從常理上思考，並不相信林子健。中央政府要捉一個人，犯不着光天化日大街大巷在油麻地主要街道將你捉走。李波與林榮基事件已經證明，你永遠在事後才會以自己的方式離開。

第二，林子健在其FB透露被綁架人士遺棄在沙灘後的去向，劇情更見荒謬。竟然不是第一時間去醫院，亦不是第一時間聯絡相關人士，竟然可以冷靜得若無其事地買M記兼沖涼。事前事後的劇情匪夷所思，令人難以置信。

雖然我從心底裏並不相信林子健，但我並不會在沒有證據證明林子健說謊的情況下，便直指他說謊，最多只會說，「我覺得呢個人相當有嫌疑」。反過來說，傳真社在報導林子健一案中，將閉路電視的片段重組還原後，便一口咬定片中戴上Cap帽與口罩男子就是林子健，確實是未審先判。傳真社最終在8月22日將標題與內容修正，只是以「其後衣着步姿近似男子戴帽遮面離開」，這項修正值得表揚，只少他們已搞清楚，報導事實與妄下定論的分別。假如日後有足夠證據證明林子健的確誤導警務人員，香港人不會忘記傳真社的功勞。

情感不應超越事實

每個人都有自己擁護的立場與喜好，但在判斷一件事之前，不應該讓你的個人情感超越客觀事實，不然你永遠只會將自己的思想囚禁。

另一件涉及邏輯的事，就是大律師公會前主席石永泰指雙學三子被判監是「求仁得仁」，不少泛民人士與支持者甚至另一大律師公會前主席梁家傑認為石永泰的言論涼薄。梁家傑的觀點，並沒有放在這三人的行為，反問是甚麼原因令到這三個人有這種行為。梁家傑的矛頭，直指中央政府並沒有遵守《中英聯合聲明》，亦沒有恰當地履行基本法。

第一，我並不認同梁家傑的跳躍式邏輯；第二，大部分人並不真正理解石永泰「求仁得仁」的含義。按照梁家傑的看法，先因中央政府不仁，三子才會起義，沒有雞，就沒有蛋，看似很合理。問題是，中央政府有沒有遵守《中英聯合聲明》，有沒有履行基本法，與三子的行為並不應存在因果關係。舉個例子，有天我為民請命去打禮義廉議員，能否因理想祟高而獲法律赦免罪行？

祟高理想非保護罩

你認同佔領行動背後的祟高理想，認同這些年輕人勇敢地站出來，不等於不會或不應被秋後算帳。當權者沒有更迭，秋後算帳是可以預期的事。要怪，就怪你們沒有能力將整個政權推翻，這是一個很殘酷但你不得不接受的事實。石永泰指的求仁得仁，只是客觀地表述，這三人明知會被秋後算帳，仍然願意挺身而出，沒有貶義之意。

當你放下立場去看待世事，你會發現，沒有邏輯的人比沒有理想的人更恐怖。