《資本壹週》655期 (2018年5月31日)

．第一步是開拓「下路」，增加中國對美國的依存度，減少對其他國家的影響力。
．第二步是從「上路」着手，實行出口及投資限制，即是不讓中國從美國學習。
．搞好了微觀的板塊，最後一步便是從宏觀的匯率打下去，即是要人民幣升值。

特朗普出招三步曲
特朗普處理美中貿易關係，很明顯是當一盤生意來經營，政治家完全不是其對手。觀乎其出招，估計有三步曲。第一步，已出現在「中美貿易聯合聲明」，就是讓中國向美國大量增加購買農產品及能源。

表面上看，中國無論怎買，也難買到大幅收窄美對華的三千七百五十二億美元貿易逆差。事關根據中國商務部數字，以最新的截止去年十一月數字計，全年中國農產品進口金額為一千一百三十億美元，美國佔了二百○六億，已是最大來源國。而根據美國農業部統計，中國則是美國農產品第二大出口市場，佔出口的一成半；且是大豆第一大、棉花第二大目的地，美國出口的六成二大豆、一成四棉花均銷往中國；平均每個美國農民向中國出口農產品約一點二萬美元。能源方面，中國從美國進口石油及天然氣的佔比雖然剛相反——十分低，但以金額計，去年只是四十三億美元，即使翻倍，也是杯水車薪而已。

然而，實際上看，此招認真高明，可以一石三鳥。除了縮減貿赤，美國向中國輸出更多農產品及能源，即是從「下路」進佔中國市場，避開了自己「中路」的弱項——美國的製造業過去幾十年來不斷被中國價廉物美的出口蠶食，已經返不到轉頭，加上中國人多，市場大，製造業效率高，實在難以硬撼，既然此路不通，美國選擇從「下路」及「上路」兩面夾擊，反可殺出一條血路。

所謂「下路」，就是農產品及能源，而兩者中國都不能自足，均需要依賴進口——去年前者逆差五百億美元，後者淨計石油，則全年進口四點二億噸，成為全球最大原油進口國。反觀美國，去年十一月日均原油產出已衝破一千萬桶，創自一九七○年德克薩斯石油繁榮以來新高；預期今年可進一步增加至一千○三十萬桶，打破歷史紀錄；明年更將達到一千○八十萬桶，超過俄羅斯，成為全球最大產油國。

一個有需，一個有供，本來皆大歡喜，但中國對美國的依存度卻會因此大大增加。這還不特止，中國更會因為增加了向美國的採購，繼而減少了向其他國家的進口，結果是降低了中國在其他國家的影響力。始終，雖然中國長線需求勢必增加，惟短線難以一下子大幅提高進口，皆因食物難以久貯，原油也須儲存。

開拓了「下路」，第二招便輪到從「上路」着手。美國本週二宣布，將會在六月十五日前，公布對五百億美元的中國進口商品，徵收廿五％關稅；並會在六月三十日，在工業重大技術上，加強對中國個人及實體施予出口管制及投資限制，即是不讓中國從美國學習。

觀乎內地輿論只是輕描淡寫，看來中國不敢還手，美國似乎佔了上風，可是，勝利只屬短期罷了，中長線而言，還是中國跑出。因為經過中興一役，習近平肯定會將三倍資源投放到科技研發上。而事實上，中國的科技，已甚有根底，且看導彈，以至衞星，發展甚成熟，只欠商業化而已。

話說回頭，美國在微觀的板塊上搞到七七八八，相信下一步便會從宏觀的匯率打下去，即是要人民幣升值，到時大陸也未必會不同意，因為中國要超越美國，除了靠經濟的增長，匯價上升亦不失為另一副引擎。

美國這樣從經濟入手，還厲害過出動飛機大炮，相信對伊朗，都會採取這招。至於德國以至歐盟，甚至日本的「抗議」，則是在扯貓尾罷了，美國真正目標是中國，豈會得罪盟友？

文章來源：Capital Weekly 資本壹週

吳鴻生南華集團主席《資本壹週》社長
劉若文：《資本壹週》總編輯

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