環保是中國經濟發展的大議題，剛結束的十九大也提出，要「加快生態文明體制改革，建設美麗中國」，並「壯大節能環保產業、清潔生產產業、清潔能源產業」，可見環保項目近日受捧，未來也將迎來重大需求。

中國電力（2380.HK）10月9日宣佈收購母公司國家電投集團清潔能源資產，包括水電、風電、光伏以及天然氣發電，運營權益裝機1994兆瓦，在建權益裝機1875兆瓦。中國電力是香港上市的清潔能源占比最高、水電優勢明顯的中國獨立發電商，在發展過程中一直加大可再生能源投資，轉型成為清潔能源公司，獲得良好回報。此次注資均為清潔能源，以中國電力2017年中期權益容量計算，注入完成後，公司清潔能源裝機占比將增長8個百分點至約33%。

目標公司所處的多個區域都具備理想的電力供給和成熟的市場條件。五個省份2017年上半年的GDP增長均超過全國平均水平，廣西省毗鄰東盟，受益於一帶一路政策；廣東省是內地發展最快的省份，且中國正建設粵港澳大灣區，這些都將會為進一步當地刺激清潔能源需求，為公司帶來附加的增長機會。

估計新資產注入後的盈利能力將較注資前有明顯增長。以過去收購五凌電力為例，2009年，中國電力向母公司收購五凌電力63%股權， 2008年五凌電力純利約3.1億元(剝離黔東後)，按63%股權計約為1.9億元，注資後效益逐年提升，2012年中國電力稅後年度利潤16.81億元，其中7.69億元來自五凌電力；2016年中國電力稅後年度利潤32.55億元，其中18.5億元來自五凌電力。

由於中國電力在清潔能源發展上仍有着較為龐大的機遇，相信的注資目標公司在建項目開始運營后將帶來持續的盈利增長。可考慮於現價買入，上望2.90港元，跌穿2.20港元止蝕。