執筆之時還未到期結之日，不過27,500應會是差不多水平，不過今年1月的故事與去年有點類同，去年1月高低位上升了3,000多點，碰巧，今年又是如此。而且也是接近期結的時間見頂；今年1月的頂部為27,790，距離28,000的大位只差少許，究竟會否又是頂位呢？暫還不知道，但如果一樣的話，那2月的情況將會相當悲慘。

去年2月，僅用了數個交易日的時間便將整個1月的升幅完全化為烏有，最低曾見29,129。而最重要的地方是，大跌是在農曆新年前進行的。若果今年1月與去年1月的走勢相若，以此推敲，2月有可能也會走出一段與去年相約走勢，如果這個假設最終會成真的話，期結後，只有1月31日、2月1日及2月4日，三天的時間讓大戶送好友一程，時間上來說是有點太趕急的。

另一個問題是，1月的走勢雖與上年接近，但是否等同2月就會相約？那當然是不一定，只純粹一個推論而已，今年2月也可以是升的，要知道現時市場上一大堆人看好，認為牛市重臨，牛一再現等等。

但不妨看看歷史數字，有那一個牛市會以單月爆升3,000點開始？難道急升是可以一直延續下去的？那4,000點就真不是夢。可惜的是，歷史之中，慢牛方能持久，急升終會急回。

伴隨著大市的急升，5G概念股可算是近期的焦點所在。

牛市重臨　仍有疑惑

回看今年1月4號，反彈500多點之時，絕大部分人提出今次會反彈至28,000左右，而到愈接近28,000的時候，卻連28,000也還碰不到的時候，又開始表示牛市重臨，這樣的演繹是甚麼玩法？再說大戶如果要做上，壓著收貨，再慢慢推升豈不更妙？何以要一月爆上3,000點呢？自己收不了多少貨之餘，更會遭到市場上的散戶跟風，一起炒高，那大戶買貨的成本豈不高了很多，如此一來，大戶賺些甚麼？所以筆者一直強調今次的升幅只能是反彈，目的是讓散戶深信牛市重臨，並跟風追入，然後再一舉往下，殺大家一個措手不及。

誠如上述，以上的推論亦僅僅是推論，不一定真實的發生，亦真的有可能是市場傳言的牛市再來。若果真的是牛市再來，那1月的3,000點只會是牛一的開端，那還有牛二牛三，用不急於買貨。

期結後即使不開邊，農曆年後也應該會開邊。那時繼續穩步上揚、升穿一個又一個阻力的時候，再買也不遲呀。不過筆者對於「牛市重臨」的看法，始終存在疑惑，特別是全球經濟開始放緩之時，說「牛市重臨」是否有點兒那個呢？筆者始終不是生神仙，只是對於各種細節感到疑惑，並將其不合理之處闡述出來，相信很快市場便會有定案。

不少大行已開始預計中國鐵塔去年、今年及明年的業績，營業額將可能達到728.17億元人民幣(下同)、782.67億元及858.15億元。

亮麗的升幅

伴隨著大市的急升，5G概念股可算是近期的焦點所在。5G已經被市場視為科技潮流焦點所在，更快捷、更敏感、更大容量等特點，已足以讓全世界為之迷，亦有助提高城市運作效率，將為新一代智慧城市建設提供極大的推動力。內地一眾的電訊股也因此得以爆炒，中國鐵塔（00788）、中移動（00941）等也有相當亮麗的升幅。

其中中國鐵塔更是近期熱門的標的物。5G的部署早已展開，特別是移動通信用戶及資料流程量的增長，將加大4G網路覆蓋及5G基站密度需求，中國鐵塔核心業務也會於4G及5G的部署中受益。

不少大行已開始預計中國鐵塔去年、今年及明年的業績，營業額將可能達到728.17億元人民幣(下同)、782.67億元及858.15億元。以此來看的話，中國鐵塔將仍有很強勁的增長空間。

不過中國鐵塔將於農曆年後迎來解禁，股價有可能會迎來一些震盪。於上市時引入的十名基礎投資者，當時其認購了88.66億股中國鐵塔的股分，這些股分將會於2月8日解禁，市值也接近150億元，所以2月8日開始，中國鐵塔難免會出現較大的拋售壓力。

雖說中國鐵塔各方面的情況仍然理想，但未對這樣潛在的沽壓時，市場難免會於事前出現一些止賺盤，短期走勢未必樂觀。若是看好5G前景的話，亦可等待解禁後，沽壓逐步舒緩後方再次吸納。

黃敬凱

獨立股評人，股票課程導師，專注發掘有潛力爆升的股票，成功捕捉多隻「十倍股」，例如華夏健康(01143，前稱中慧國際)及中國新進(01332，前稱確利達控股)。撰文見各大報章、雜誌及網站。