中煤能源（1898）日線圖。昨（24/10）收報$3.51。

雖然煤炭市場正處淡季，但早前發改委會議提出，今年煤炭進口總量要實現平控2.71億噸；由於1至9月已累計進口2.28億噸，意味第四季度進口量需作出限制，即月均減少約776萬噸方可達標。其次，供給側改革持續推進，令內地煤的供應減少。第三，冬季向來是煤炭需求的高峰期，而發電廠為避免在旺季採購價格偏高的煤炭，過往都會提前於10月下旬就會採購煤炭以穩定生產成本。隨著上述三項因素即將催化，預料可帶動國內煤價回升，對煤炭股屬利好訊號。

內地第二大煤企中煤能源（1898）剛發出首三季業績，錄得營收771.37億元（人民幣．下同），按年增28.6%；純利41.25億元，增長76.9%，盈利能力優於同業。估值方面，相比中國神華（1088）及兗州煤業（1171）的市賬率（PB）分別為0.97倍及0.75倍，中煤僅0.43倍，可見追落後的空間會較大。另外，中煤的出口銷售主要是接受以美元付款，在進入加息周期下所呈現的強美元背景，某程度上亦有利集團匯率方面的增值。

雖然6月是今年大跌市的起點，但中煤的股價反而從7月開始就走出一浪高於一浪的強勢，近兩月的MACD及STC除了亦是一浪高於一浪外，近日亦發出了「黃金交叉」的買入訊號。讀者可考慮於$3.3以下收集，短線目標看5月初的跌浪起點$3.7，若能突破此價位，上望$3.9。

撰文：陳卓賢