上周港股先升後回調，雖整周仍錄得153點的升幅，A股亦有所反彈，但中港股市走勢依然偏弱，成交量亦未見有所回升，反映投資者一貫審慎之態。而過去兩星期香港局勢混亂，各種聲音及各界負面情緒，令香港投資氣氛或多或少亦受到影響，成交靜如深海，儘管昨天大市可能因修例暫緩而有所反彈，最高曾升385點至高位27,503，但無以為繼，最終亦只能在全日低位27,227收市，升108點，成交亦萎縮至近期新低669億，可見投資者的信心仍未能復原。由於政治市是無路可循的關係，相信港股在短期內亦會在成交不足的情況下徘徊，繼續在26,600-27,800點區間上落。不過，筆者認為若情況並未見改善，恐防會觸發企業撤資的浪潮，所以中長線而言，或對本港經濟及資本市場構成一定的壓力。

另一邊廂，剛過去的周末除了迎來暫緩修例的消息外，中美關係似乎亦出現曙光。世界貿易組織 (WTO)於14日發表聲明表示，美國已暫停對中國有關知識產權處理方式的起訴至12月31日，似乎特朗普政府釋放善意欲讓步。不過，特朗普早前才作出「威脅」，若國家主席習近平在G20峰會上未能與其會面，便會對餘下的3000億中國商品加徵關稅，如此高調之態令習近平陷入兩難局面，出席會面又會令習近平「失威」，缺席又會令雙方關係變得更緊張。筆者認為，特朗普此舉就如打心理戰一樣，先以強硬態度震懾對方，讓對方進退維谷，其後再給予雙方一個下台階。因為市場早已習慣特朗普「出爾反爾、捉摸不定」的行事特色，所以對於其典型的「先打一棒，再給粒糖」的態度，已是見怪不怪，反而讓人不斷猜測他背後的目的；對投資者而言，你還會信嗎？

新股市場方面，上星期市場焦點太興(6811)終於上市，此股可謂出世遇飢荒，招股時撞正中美貿易戰的拉鋸戰；滿以為以偏低的定價，好讓支持者有點「水位」，但上市當天卻遇香港政局不穏，最終首天掛牌潛水收場；但新股情況卻不是全軍覆沒，個別另類的股份反而有不錯的表現，就以近日以每手最貴入場費的翰森製藥(3692)，招股反應平平，但上市首天與收市價相比，升幅高達40%，與較早前上市亦見可觀升幅的康希諾生物(6185)可作媲美。正因如此，連帶昨天截止孖展認購的錦欣生殖醫療(1951)突然受到捧場，若大家仍然未有信心，可於此股上市前一天，到本公司的暗盤交易中心，了解是否仍大有作為？