上週五劉鶴訪美，經過兩日會談可以說毫無進展，下一輪會談將於一個月後再舉行，期間兩國繼續磋商，觀乎今次美國特朗普總統突然間180度轉向的態度，可見中美雙方取態嚴重分歧。

上週五，美國落實執行對2000億中國進口貨加徵額外關稅至25%，此舉可謂兩敗俱傷，當然環球股市首當其衝，尤其中美兩國股市。上證指數從3215上月高位回落近10％，港股恆指則回落5%，標普500指數由高位計只回落2.5%。

周一隔晚，中國措辭強硬公佈向美國進口貨品進行反制措施，國務院關稅稅則委員會決定，下月一日起，向600億美元由美國進口的商品，提高關稅稅率。中國出招後，美國周晚大幅回落，執筆時標普2.3％，納指更跌新3％，市場進一步擔心貿易戰將演變成持久戰。

外界普遍估計，中美雙方主要矛盾在三方面，中方就核心的知識財產權、企業補貼以及確切法律實施機制均未能回應美方要求，筆者估計即使一個月後下一輪再進行談判，雙方亦未能就上述幾點達成共識，故今年餘下時間，中美貿易戰將持續困擾市場。

說回港股，4月橫行區底部已跌穿，雖然上周五國家隊曾出手求市，但目前難以估計雙方持續出招，對中港股市影響有多深，技術角度看27200 將會非常關鍵。

執筆時，翻查恆指成分股走勢所見，除蒙牛乳業、領展、騰訊、恆生、電能實業的股價相對大市有較好表現之外，其餘35隻成份股走勢上周已轉差，甚至落後於大市表現。故建議大家如上回提及的策略，5、6月宜保守入市。

另外，這輪調整金價最後爆上，周一晚金價重上每盎司1300美元，金價終於發揮避險功具作用，故這輪調整不容輕視。

希望以上訊息能助投資者趨吉避凶。