齊合環保（0976）從事金屬再生業務，金屬回收，加工和處理，而產品主要是以鋼、銅、鋁為主的各類黑色和有色金屬。去年收入增長13.1%至209.13億港元，純利下降6.0%至4.01億港元，主要是歐洲鐵路及航運運輸能力不足導致運輸成本上升所致。

集團於亞洲、歐洲及美洲均有業務，來自歐洲地區的分部收入佔總收入約71.2%，收入同比增加約20.5%至151.67億港元，美洲分部收入同比上升7.9%至23.87億港元，兩個地區銷售量均見穏定增長，加上黑色和有色金屬價格持續上升帶動。亞洲區業務分部收入錄得下跌22.1%至37.5億港元，因去年下半年進口業務日趨收縮。

在歐洲的業務前景樂觀，因歐盟區國家要求成員國達到巴黎氣候協議的減排目標，對鋼廠的成本形成了壓力，加快轉用短流程煉鋼的電爐，以回收鋼為原料，相信未來歐洲市場對回收鋼的需求將上升。中國也大力發展電爐煉鋼產能，亞洲區從事回收鋼企業也會受惠。

集團透過地域多元化減輕依賴單一市場的風險，即使個別國家增設關稅，對其收入影響有限。集團更表示運輸成本在2019年第一季巳有改善，成本續漸下降至正常水平。現時預測市盈率為5.1倍，市賬率僅0.43倍，與現價有重大折讓。過去股價一路下滑，最近才見大成交額下上漲，現時接近保力加通道的下線，投資可待回至1.3元附近才作吸納，上望1.7元，止蝕於1.2元。