IPO，基本上就是供需的一種體現，需求愈大，超額認購愈多，股價上升的空間便愈多。而炒股票炒的就是一種概念、故事、期望，概念愈宏大、故事愈動人、期望愈高端，自然就會萬千寵愛在一身，股價亦會幾何級數的倍升。今天要說的是希瑪眼科03309.HK，一隻即將上市的新股，一隻僅創業五年便上市集資的新股，一隻頂著馬化騰、趙勇、邢李㷧、盛智文等人作為基石投資者的新股。雖說要大炒的條件已有，盲目跟風相信也能獲利離場，不過，能多了解便去了解才是實事求事，招股書多看看也不壞，現下跟大家略略探討一下這個超額千倍的新股。

希瑪眼科由知名香港眼科醫生林順潮於2012年創辦，希瑪眼科主要做終端的眼科醫院服務，目前業務主要在香港和深圳地區。而隨著每年香港醫療市場的醫療支出都在穩步上升，有研究指預計到2021年，香港私營眼科的市場規模將達到48.44億港元；內地方面亦然，需求上升，為這些眼科機構提供了巨大的發展機會。

希瑪眼科主要做眼科連鎖醫院，目前業務主要覆蓋香港及廣東市場。就收益及市場份額而言，希瑪眼科在香港市場排在第三位，市場份額約處於4.7%左右，而其公司業務的收益增長率是最高的，複合年增長率有約29.6%。內地方面，現時希瑪眼科只在深圳有相關診所，單計深圳區域則是第一，若擴展至廣東省的話，亦處於第二的位置，市場份額佔到8.7%，可見其本身也有一定的行業優勢。

我們可再看看其業務收益狀況。單就過去三年的淨利潤已超過一倍，2014年為2163萬，2016年已升至4301萬，要說不賺錢也是騙人吧。而過去三年的收益亦有穩定的增長，大概處於2億的水平，毛利率亦高達44.6%。根據招股書顯示，更多的診所即將投入服務，未來的收益只會有增無減。特別要注意一點是，內地業務的毛利率高於香港業務近倍，與是次上市集資的目的—開拓內地市場的因素不謀而合。

我們再重點看看其集資目的。42.5%用於國內三間運營中眼科醫院的潛在收購，40.4%用於在國內開設三間眼科醫院。公司計畫分別在華東（寧波或杭州）、西南或華中地區（鄭州）、粵港澳大灣區設立眼科醫院，4.2%用於深圳兩間衛星診所的開設，8.5%用於升級已有的醫療設備及強化在香港和內地的資訊科技系統，其餘的為一般營運資金。基本上，接近9成的資金也是投放於內地，可見上述的毛利率絕對有一個決定性的作用。

新的眼科醫院頭2至3年會處於虧損期，而一旦轉盈，會有5至8年的高速增長。而當上面投放於內地的資金顯現出成果的時候，希瑪眼科的未來絕對不容忽視。不過，一般的散戶投資者通常都不會看重以上資料，反正他們看到的只是馬化騰也有投資希瑪眼科，當上市首天有2至3成利潤便會急於獲利離場，如此短視，又豈能釣得大魚？依筆者愚見，希瑪眼科的未來絕對可期，值得長線持有。