一個時代的終結，意味著另一時代的開始，每個產品都有時代的更替，新產品面世將帶動條產業鏈的發展。其實早在五六年，基於城市交通規劃，很多大陸城市已實施「禁摩」和不再發放摩托車行使牌照，大量民眾被逼改用電動。由於剛性需求湧出，電動車產業因而急速彈起。而電動車當中其中一個最重要和貴重的零件就是電瓶(電池)。所以生產電瓶的超威動力(00951.HK)(下稱超威)受惠甚大，發展機遇已到手，故研究一翻。

超威主力從事鉛酸動力電池、鋰離子電池的製造和銷售，大部份應用於電動自行車、電動汽車及其他特殊用途電動車，主要客戶為雅迪集團(01585.HK)、立馬、愛瑪等內地電動車龍頭。在過去年，公司的營業額有穏定的增長，在2013-2017年間平均增長為9.8%，而盈利方面撇除2014年因為分銷及銷售開支成本增加4億，將當年盈利完全用去外，整體盈利都有上升的趨勢，最近兩年盈利就已突破5億關口。

在未來，內地對摩托車的監管會越來越嚴，會催谷二、三、四線城市對電動車的剛性需求。而隨著電動車性能越來越好、又不需申請各種牌照，將會有更多人傾向於使用電動車。加上，電池行業屬於高污染行業，小型電池廠不斷陸續被停產。超威作為行業龍頭，又掌握先進的電瓶技術，原本和新增的市場需求都是超威持續發展的可見機遇。

現時該股股價P/E 9.59倍、P/B 1.2倍，在一個合理水平。在股價走勢方面，股價已經突破2016年尾開始的下降趨勢線，並完成回抽和小抽升。在4月6日市場又再成功試回抽的支持位。但股息方面顯示了公司的資金營運有壓力，2015年至2017年派發利息，分別0.097、0.068及0.062人民幣，可見一級級而落，是一個不健康的警號。等待派息回穩才考慮，會比較明智一點。

(筆者沒持有上述股份)