受累於中美貿易戰，近期市況疲弱，但中國人民保險集團（1339）業務增長理想，公佈獲批發行A股，有望為股價帶來支持。該股自9月中旬於3.2元築底反彈，股價持續回升，可考慮在現水平收集。

儘管本港股市近日持續低迷，各板塊皆出現不同程度下滑。但保險行業發展空間大，增長潛力高。最近，普華永道保險業主席斯蒂芬在出席公開活動時表示：「從中長期看，未來10年、20年乃至50年，中國的保險業增長會有一個很大的空間。」可見，保險股值得留意。

近年宏觀經濟波動，保險業內部也不斷進行革新。但人保集團仍能保持良好的發展勢頭，相信是受惠於集團近期積極推動轉型。根據人保集團今年的中期報告，2018年上半年，集團壽險板塊圍繞以個險業務為主「轉方式」，加快發展10年期及以上業務，並強化個險圑隊，啟動「大個險」戰略，推動公司向高品質發展轉型。由於人保是內地最歷史悠久的保險集團，以其品牌知名度及實力，配合近來的業務及產品的優化，進行較多的利好變革，以及各業務板塊間的協同效應，相信將能拉動集團的盈利增長，持續為客戶、為股東、為社會創造更大價值。

行業前景方面，有外資行分析報告指出，在未來6-12個月，銷售復蘇及盈利增長將推動內地壽險企業取得佳績。長遠而言，隨著社會老齡化進程的不斷加速，使人民對養老、健康的重視程度變得迫切。同時，國策上，稅延養老保險也已成為國家養老保障體系的重要一環，帶動養老保險產品需求持續增長加大。

有見於此，今年8月，人保壽險與螞蟻金服在支付寶平臺上聯合推出「全民保」養老保險產品，在業內首度實現了養老保險碎片化售賣，隨時繳費、隨時提現、按月參與紅利分配，打破了以往壽險產品定期定額模式，相信「全民保」有望打造新的市場需求，成為老百姓保險選擇的「新寵」。

至於市場一直關注的人保「A+H」兩地同時上市，今年9月，人保已公佈正式獲得中國證監會書面通知，獲核准發行不超過23億股A股，有效期12個月。人保近期明顯從低位回升，並已突破中期阻力，於發行A股的利好消息支持下，可考慮在現水平吸納，中線目標看4.3元，止損設於3.26元。

筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股分。

撰文：岑智勇（南華金融集團高級策略師）

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