歐盟對俄封鎖領空後俄羅斯亦作出反制行動，令到飛機租賃行業出現困境，而其中中銀航空租賃（2588）亦在影響之中，而其股價自從俄鳥戰爭開始，就由75元一路下跌至48元附近，現時企穩回升至60元附近水平。

管理層有遠見

據資料顯示中銀航空租賃只有18架飛機租予俄羅斯的四間航空公司，佔中銀航空租賃整體飛機總數只佔4.5%，而暫時對集團影響仍然屬於可控範圍，在全球正努力恢復國家與國家之間出入境限制，對航空業營運將有著改善的契機，而租賃行業亦迎來機遇，因為中銀航空租賃能受惠於亞太地區之旅客高速增長，而且亦是全球中產階級增長最多最快的地區，據中銀航空租賃財務顯示其業務收入來源超過一半來自亞太，現時處於疫後復甦階段現價屬合理，加上其敢於疫情2年間仍擴充機隊數目，可見其財務實力之餘菅理層亦有長遠策略，在剛公布2021年業績就可見，公司仍堅守短機齡、長租期原則，現時機齡平均3.9年、平均剩餘租期8.3年，去年收入按年升6%、淨利潤就按年升10%。

中美關係至關重要

中銀航空租賃在疫情中仍交出成績應歸功管理層，惟前景最難控仍是政治層面，除俄烏戰爭之外，公司亦有近38%業務處於美歐兩地，隨着美國將重新調整中美貿易關係，中資企業只要有業務涉及美國，隨時有着不必要亦莫須有的罪名而受牽連，此乃最難預計的事情。惟撇除政治因素考慮，中銀航空租賃隨着疫情減退，集團盈利能力仍有力再上一層，早前股價回落已充分反映市場不利因素。

（筆者末持上述股票）

撰文：梁健雄洛天衡保分析部主管