real sex porn dirtyindianporn.mobi school girl sexy picture 5 min sex video pornindianvideos.pro full xvideos exbii sex allnewindianporn.pro baloch girls sex bangalore freesexyindians.pro indiansixy video border bhojpuri film letmejerk.fun idian porn
kamapisachi sex com indianpornbase.pro negro sex video download telugu x kathalu turkishxxx.online tamilnadu school uniform indian big women sex turkishsex.online moviewood.me desi fudi com turkishpornvideos.pro swamiji fucking xxx sex bp animalwomanxxx olx kanpur turkishxxx.mobi night suit for women
bangali sex vedio turkishporn.pro indian vidio sex sri reddy porn videos turkishpornography.pro lucky villager xxxvwww turkishporno.mobi desimmsclips porn sleeping aunt turkishsex.pro red wap sex kamlesh saini mms turkishhdporn.pro ghrelu sex
名家觀點
博客・吳老闆週記・資本政經

摸魚: 信陽毛尖(0362)財技背後的動機


金融市場向來都是一個修羅場,一條木人巷,對股民如是,對公司如是,對背後一批金融玩家如是。過去幾年,由於證監會條例越修越緊,再配以連環的細價股爆破風,使得細價股苦不堪言。

過去幾年經濟轉差,金融市場首當其衝,不過當中很多人成功保存實力,伺機出擊,以較佳的條款進入金融市場或擴大勢力。信陽毛尖(362)算是現時頗值得研究的例子,最近公司幾宗財技動作都值得留意。

公司於2020年8月19日宣布,現時單一最大股東陳遠東將會向佘啟光出售手上持有的3.82億股份,佔已發行股本的28.28%。作價每股0.72元,較上周五收市價的0.375有92%的溢價。

交易作價對比現價有近一倍的溢價,在很多投資者角度來看,可能有點不合理。但細看信陽毛尖過去一段時間的財技動作,便知道信佘啟光入主信陽毛尖的價格已經相當划算。因為2019年4月,陳遠東已經嘗試以0.915元的價錢出售股份,但最終洽購失敗。一年後,信陽毛尖再獲投資者問津,作價對比2019年有相當折讓,可以推斷陳遠東是有意出售股份,而且不惜減價出售。

因此,今次收購成功的機會某程度上是比上次大,因為大股東急於出售股份。2020年8月的公告中又指,有關買賣協議將於簽訂後的90日內完成,而90日的限期將於11月中到期。即公司若然成功出售的話,未來兩星期可說是一個關鍵期。

另一宗令人推斷公司會成功易手的公告,是集團10月28日的公告。公司指將會發行一批價值1億元的可換股債券。可換股債券最多可以換成2.66億股,佔已發行股本18.02%,及擴大後股本的15.27%。在公布大股東出售股份,90日買賣協議期間宣布發行可換股債券,有可能新主有意暗手增持的動作。

基於現時《上市規則》,若新主直接購入超過已發行股本三成股份,便需要啟動全購。但若以發行可換股債券形式,將債券安放於友好的獨立第三方手上,變相就是一種增持行動,很有可能是入主前的部署。若所有可換股債券均被兌換,新主及友好第三方持有的股數便超過35%。

更關鍵的是這一批可換股債券的換股價,換股價為0.4元,較公告前的收市價每股0.355元有12.68%溢價,對比上周五收市價仍然有些微溢價。不論以新市的0.72元抑或可換股債券換股價0.4元來說,現價都有一定防守性,易手在即亦有炒作誘因。

因為過去一年整個金融市場的資金流動十分緊絀,現時很多上市公司易手前後都會有炒作,對新主而言屬於降低入主成本。特別是今次發行可換股債券是沒有任何利息,這意味著債券認購人,有需要把股價炒上高於換股價,並兌換股份才能從中獲利,投資者看準機會有可能乘坐新主炒上的順風車。

Related Articles