於2014年10月上市的金誠控股(1462)，自從控股權轉變之後，主要業務亦由原來的屋宇設備工程服務，轉型至投資及資產管理服務，而且後者更成為集團的主要盈利來源，在截至2017年9月底止的中期業績，集團錄得2894.8萬元的經營溢利。另方面，集團在2017年6月完成收購寶明（香港）房地產集團的全部權益後，在2017年中期，物業投資及開發業務為集團帶來2246.9萬元的經營溢利，成為集團第2大的盈利來源。

金誠控股在2017年下半年以來，已取得中國數幅土地的土地使用權，因為其擬拓展其業務投資組合至物業投資及發展，並主要集中開發中國的特色小鎮。特色小鎮是中國政府高度重視的發展之一，並已將將特色小（城）鎮建設列入國家「十三五」規劃《綱要》和二零一六年推進新型城鎮化工作重點任務。在2017年9月底，集團已收購江蘇省高郵市及浙江省寧波市象山縣三幅土地的土地使用權，並已計劃於2017年4季開始發展已收購土地。

在發展特色小鎮業務的同時，集團也會參與政府的PPP項目。在2017年9月底，集團已設立24隻私募股權基金，主要目標為投資地方政府相關合作的PPP項目。在截至2017年10月底，預計基金之目標規模總額約為人民幣206億元，管理的資產總值約為人民幣86億元。

在2017年中期，集團錄得收入4.49億元，同比增長43%：毛利4240萬元，毛利率9.4%，上升4.4個百份點；稅後盈利3940萬元，增長20.8倍。雖然集團的現價市盈率偏高，但隨著業務轉型漸見成績，相信日後估值將會漸趨合理，值得留意和憧憬。

l 本人為證監會持牌人士，不持有上述股份。

岑智勇

南華金融集團高級策略師

權益披露：

分析師岑智勇 (CE: APR850)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

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南華金融控股有限公司包括其子公司或其關聯公司(“南華金融”)可能持有該公司的財務權益，而本報告所評論的是涉及該公司的證劵，且該等權益的合計總額可能相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%。一位或多位南華金融的董事、行政人員及/或雇員可能是該公司的董事或高級人員。南華金融及其管理人員、董事和雇員等（不包括分析員），將不時持長倉或短倉、作為交易當事人，及買進或賣出此研究報告中所述的公司的證券或衍生工具（包括期權和認股權證）；及/或為該等公司履行服務或招攬生意及/或對該等證券或期權或其他相關的投資持有重大的利益或影響交易。南華金融可能曾任本報告提及的任何機構所公開發售證券的經理人或聯席經理人，或現正涉及其發行的主要莊家活動，或在過去12個月內，曾向本報告提及的證券發行人提供有關的投資或一種相關的投資或投資銀行服務的重要意見或投資服務。南華金融可能在過去12個月內就投資銀行服務收取補償或受委託及/或可能現正尋求該公司投資銀行委託。

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