里昂稱，眾安的出現，令互聯網保險在中國流行，但現時仍是過早假設此等險商會很快顛覆傳統。

一如上週所提及，騰訊（00700）、平保（02318）等領導股出現一輪大調整，連日上演「牛仔大屠殺」，散戶流普眼淚見著一車車牛牛送入屠房。而騰訊股價殺穿370元的牛仔重貨區後，亦如我提及一樣，隨即急彈，希望一眾讀者留意到，沒有隨便買入熊證。我仍然相信，今個月市場仍然波動以及需作調整，為免被輪商「左一巴、右一巴」，仍應先抱觀望態度，待聖誕假前後再找機會入市。

雖然騰訊股價波動，但「馬字頭」的公司仍值得關注，今次推介的就是早前挾「三馬」概念上市的金融科技股，眾安保險（06060）。「三馬」相信一眾股民不會陌生，即是指阿里巴巴（BABA.US）創辦人馬雲、騰訊主席馬化騰及平保主席馬明哲。眾安近期股價隨大市回調，一度低見62.5元，高位97.8元計回落超過3成，週二（12日）收報66.5元，較當初招股價只係1成差距，現時成低吸的機會。

雖然在大跌回調期間，里昂「打落水狗」式發表報告，唱淡眾安，首次將眾安在線納入研究範圍，予「沽售」的投資評級，目標價49元。該行指，眾安在線早前的IPO表現顯示出市場對金融科技的強烈興趣，以及認為打著金融科技旗號的企業可有良好前景。惟眾安過度依賴互聯網平台作分銷、缺乏議價能力及在競爭對手易於競爭的區域需犧牲利潤。

里昂又稱，純線上保險商如眾安的出現，令互聯網保險在中國流行，但現時仍是過早假設此等險商會很快顛覆傳統。而這些新進入市場的企業，在長期壽險及車險等方面仍無法完全與銷售人員競爭。

但另一方面，大行瑞信則指，眾安正式獲納入恒生綜合指數(HSCI)及港股通名單，南向投資者近期偏愛保險及科技股類別。近兩日的反彈，正好可證瑞信的說法。

市場總規模將達1.4萬億元

對金融科技的發展，更可留意之前眾安旗下眾安科技首席執行官陳瑋於公開場合透露，目前正申請中的專利共15項，其中4項已進行專利號之申請。他亦提到，眾安風險管控便是利用大數據達致自動化。

而根據眾安聯同奧緯諮詢發布保險科技行業發展趨勢洞察報告可以了解更多今日今日科技及大數據的應用。報告提到，指出保險科技的興起改變傳統保險行業的認知，逐漸顛覆較為保守的保險行業，並預計2021年，中國保險科技市場總規模將達到1.4萬億元人民幣。

保險科技的興起改變傳統保險行業的認知，逐漸顛覆較為保守的保險行業。

報告指出，保險公司基於綜合的技術應用程序創造競爭優勢，使用基於雲的核心業務系統和風險管理系統可快速實現規模經濟，這是由於這些平台可以輕鬆擴展，在幾乎無需額外的人為干預的情況下能夠處理成百或上千萬倍的保單。

退運費險保費增長驚人

眾安提到，例如對於退貨運費保險，在其推出兩年後的2016年，綜合成本率和賠付率分別下降至92%和77%，而簽單保費總收入增至逾10億元人民幣。當中由阿里網購衍生的「退運費險」增長更是強勁，從2009年末、2010年就開始推出，最早的保險產品提供者是華泰保險。據螞蟻金服保險事業群總裁尹銘此前公開表示，最早的退貨運費險一個月虧1,000萬元。

雖然一直處於虧損狀態，退運費險的保費增長卻相當驚人。2012年「雙11」，華泰保險承保的退貨運費險當日保費收入超過1,000萬元；2013年單日成交1.5億筆，保費收入近9,000萬元。2014年眾安開始承保「退貨運費險」，「雙11」單日保單量突破1.5億，保費突破1億元，此後一直在增，2015年達3.08億筆，並愈來愈多保險公司加入。

根據報告，在眾安推出兩年後的2016年，退運費保險的綜合成本率和賠付率分別下降至92%和77%。簽單保費總收入增至逾10億元人民幣。此外，眾安還舉例稱，在商業信貸和擔保保險中，也在其推出兩年後的綜合成本率也下降至56%，賠付率則下降至2%，簽單保費總收入增至逾1億元人民幣。

另外，眾安早前公布，旗下眾安科技與百仕達（01168）組合營公司，於海外發掘金融科技和保險科技的國際業務發展及投資機遇，以響應及配合中央提出「一帶一路」倡議策略。消息翌日已帶動百仕達控股由五個月低位反彈，重上一元至樓上，可見眾安仍有叫座力。

現時可以於70元樓下先入第一注，如果股價再跌至60元以下可以入第二注，長線明年有望變「紅底股」，達100元水平。

黃敬凱

獨立股評人，股票課程導師，專注發掘有潛力爆升的股票，成功捕捉多隻「十倍股」，例如華夏健康(01143，前稱中慧國際)及中國新進(01332，前稱確利達控股)。撰文見各大報章、雜誌及網站。