上週五（1日）美國公布非農業新增職位，結果只有1.2萬個增長，大幅低於預測的11.3萬個，反映就業市場十分疲弱。數據後美元曾顯著下跌，但收市前大幅回升。週二明天（5日）美國將舉行大選，避險情緒仍支持美元，因此在極差的就業報告下，美元仍受追捧。本週大焦點是，美國大選及聯儲局議息結果。

上週美國公布的兩個重頭數據，結果都是造差，均對美元匯價不利。首先是上週三（10月30日）美國公布了第三季GDP增長，結果是2.8%，低於預測及前值同樣是3%。隨後到上週五（1日），美國公布了一個更重要的數據 —— 10月就業報告。報告中的非農業新增職位增長（NFP）表現最差，結果只有1.2萬個，遠低於預測的11.3萬個及9月的22.3萬（從25.4萬調整下來）。報告中的「非農」是市場大焦點，10月只有1.2萬增長，反映美國勞動市場有急速放緩可能。這次職位增長大幅下降，如果沒有改善，下個月公布的11月數字有可能下降至負增長，也可能逼使聯儲局加速減息，這對美元匯價不利。失業率方面，結果是4.1%，符合預測及與前值的4.1%。而按月時薪增長結果是0.4%，比預測及前值同樣是0.3%稍高。

上週，兩個美國重要數據結果都是強差人意，美元曾經下跌，令金價及非美貨幣上升，但跌至上週五卻大幅回升，令一眾非美貨幣及金價跌回數據公布前水平。這是因為本週美國大選，是次大選結果，無論是特朗普或賀錦麗當選，對金融市場都有重大影響，因此，上週五超差的「非農」結果，本來是會令美元大跌，但奈何大選前的不確定因素提升了避險情緒，因美元是避險貨幣，也就支持了美元上升。

市場除了關注誰當選美國總統之外，也關注公布大選後，美國會否有大型騷動，暫時是未知之數，一旦發生，或會引發美股震盪，繼而引發「日圓拆倉」。

今次美國大選，特朗普與賀錦麗雙方支持度只差1%，是歷年以來最緊湊。由於美國社會近年比較分化，貧富懸殊拉得更闊，容易引起社會不穩。因此投資者也擔心當大選結果公布後，落選一方的支持者或會爆發多州大型衝突。類似事件四年前曾在國會山莊發生過，幸好衝突規模較細小以及能即時制止。如今時隔四年，這次會否有大型衝突，仍然是不可忽視的風險。

無論如何，投資者應作好風險管理。一旦競選結果公佈後出現爭議,應特別留意美股表現,因美股三大指數目前仍然接近歷史高位水平,若市場稍為有負面消息，或會令美股有顯著調整。如美股有顯著下跌，外幣方面留意日圓匯價,因美股市場有頗多資金從日本借入,如美股大幅下調,或會引發「日圓拆倉」令日圓急升。所以，當週三（6日）或週四（7日）大選結果公布後，要留意結果是否具爭議性。當然，爭議性一定有，但程度是否升級至落選方提出訴訟或政局出現混亂等等。

本週重點：

週二（5日） 上午11:30 澳洲央行議息，目前利率為4.35%，預測維持4.35%不變 晚上11:00 美國10月ISM非工業PMI指數，預測：53.3，前值：54.9 晚上6:00 美國總統大選投票日

週四（7日） 晚上8:00 英國央行議息，目前利率為5.00%，預測減息0.25%至4.75%

週五（8日） 凌晨2:00 美國聯儲局議息，目前利率為5.00%，預測減息0.25%至4.75% 凌晨3:30 美國聯儲局主席鮑威爾記者會

美元指數分析：

見下圖。美元指數在上週三（10月30日）已跌破了上升通道線底部，以技術分析來推斷，美元指數後市應繼續向下走。不過因美國大選帶來的不確定因素，避險情緒支持了美元，尤其是上週五晚回升顯著，不過相信是短暫的回升。

黃金期貨 / 美元分析：

見下圖。自8月以色列與伊朗互相多次以導彈空襲，令局勢不斷升溫，隨後10月再與黎巴嫩真主黨軍事衝突，令緊張氣氛進一步升溫。因此，金價從8月起拾級而升，一直在上升通道內游走上升（以黑線顯示），升至上週三，期金創下歷史高位2,801美元。但同日有和平曙光消息，因內塔尼亞胡表示有望與真主黨達成了初步停火協議，避險情緒稍為降溫，令金價在上週四至上週五有50美元回落，上週五低收在2,749美元。金價會否進一步回落？繼續留意以軍與真主黨停火協議進度，下方重要支持位2,716美元。若然跌破，這確定了上升通道底部失守，預計金價進一步下跌。

（本文撰於2024年11月4日凌晨2時）

撰文：毛偉廉（William）

博威環球投資業務發展部主管

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