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資金回籠 認購易鑫


挾閱文餘威,擁「騰訊概念」的網上汽車交易平台易鑫招股反應不俗。

新股熱潮持續,閱文(00772)及雷蛇(01337)大受市場歡迎,分別錄得超購逾620倍及280倍,前者更成為史上第二大凍資王,凍結資金逾5,000億元。挾閱文餘威,擁「騰訊概念」的網上汽車交易平台易鑫(02858)招股反應不俗,市場人士認為,認購易鑫的策略,宜全家出擊,每人申購一手,因小注借孖展可能蝕息。

易鑫為內地最大互聯網汽車零售交易平台,由美國上市的易車集團分拆,上市前已引入騰訊、百度(Baidu.Nasdaq)、京東(JD.US)、順豐(002352.sz)創辦人王衛、IDG等入股。招股書顯示,騰訊、京東和百度於易鑫上市後分別持股20.9%、10.9%和3.51%。

易鑫主席、執行董事兼首席執行官張序安指出,是次IPO不設基石投資者,因為公司對招股反應有信心。自2016年8月的A輪融資,騰訊及京東已加入易鑫,成為核心的戰略股東,隨著易鑫慢慢更大地進入汽車的生態圈,相信與股東的合作亦會增加。集資淨額約60.2億元,當中30%用作實施銷售及營銷計畫,20%用於提升研究及技術能力,20%用於增加資金資源支持自營融資業務持續增長,20%用於收購或投資與業務互補並切合增長策略的資產與業務,10%用作營運資金及其他一般用途。

易鑫旗下業務包括新車交易、二手車交易、汽車分期、汽車租賃、汽車保險、汽車後服務等。

據招股書顯示,2016年度和2017年上半年分別錄得虧損約14.04億元和61.05億元,主要由於可轉換債券的公允值錄得虧損所致。上市前多輪融資都是以可轉換債券的模式進行,隨著公司的估值一直上漲,公允值的虧損亦會上升,但上市後所有的優先股就會轉換成普通股,這部分的虧損就會消失。

張序安指中國汽車市場目前排世界第二,未來很有機會成為世界第一,所以目前會專注做好內地市場。旗下業務包括新車交易、二手車交易、汽車分期、汽車租賃、汽車保險、汽車後服務等在內,覆蓋了汽車交易全週期。若按交易輛次計算,易鑫於2016年互聯網汽車零售交易市場排名第一,市佔率為18.7%。截至2016年底,易鑫通過自營和平台業務實現車輛零售規模累計超過26萬輛,成為中國最大汽車互聯網交易平台。易鑫「頂頭槌飛」由首日招股的38張累計增至86張,其中33張來自耀才證券、30張來自國泰君安、23張來自海通國際。而券高時富及致富的孖展已被借爆,兩者孖展額分別為35億元及7億元。

榮威國際主要設計、開發、製造及銷售種類豐富的優質及創新戶外休閒產品,旗下的BESTWAY品牌是全球著名戶外休閒用品品牌。

榮威加入戰團

水上休閑產品銷售商榮威國際 (03358)發售逾2.645億股,招股價介乎4.38至5.8元,集資額介乎11.58億至15.3億元,每手500股入場費約2,929元,料於本月16日主板上市。榮威國際主要設計、開發、製造及銷售種類豐富的優質及創新戶外休閒產品,旗下的BESTWAY品牌是全球著名戶外休閒用品品牌,產品以優秀產品設計、品質、性能及價值見稱。按2016年零售銷售額計算,公司是全球充氣式戶外休閒產品市場的第二大業者,市場分額超過30%。目前提供約1,100款產品,於全球六大洲超過110個國家行銷。受惠於充氣技術日漸被戶外休閒產品所廣泛採用,過去三年在全球市場的收入增長強勁而穩定,盈利能力更顯著上升。

主席兼首席執行官朱強預計內地市場將有爆炸性增長,連同歐美市場發展,故未來提升產能達最多80%。該股計畫將集資所得其中約40%用作擴充生產,已預留地皮供擴展,因現有產能使用率約90%,預期業務高速增長,故有關擴張計畫於2019年上半年完成後,可提高產能介乎70%至80%。於6月底中期營業額和純利分別為4.21億和3,495萬美元,分別較去年同期增長19%和14.8%,其中內地市場營業額雖僅1,050 萬美元,佔整體銷售額僅約2.5%,但較去年同期增長逾2倍,內地市場對其水上休閑產品如充氣游泳池等認知不深,料需時推廣,內地業務主要藉電子商務銷售,料續維持高速增長。

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