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坐和望贏


鎮科生意非常簡單,就係做收租佬,所以隻殼係非常乾淨。

今年上半年,恒生指數接近一口氣升了約四千點,股王騰訊(00700)也在過去半年內升了超過四成,並創了新高。反之,細價股及財技股卻表現慘淡,某程度反映這類股票表現的創業板指數,仍然在尋底中,並在過去半年下跌超過10%,再加上在週二(27日),發生了一活躍莊家整系大部分股票被斬倉,細價股市場估計會沉寂一下,但我相信時間不會太長,因為大家已經等了很久,已到了炒完大價股,再炒細價股的關鍵時刻。

 

雖然如此,仍有兩類股分表現相對出色,令我們這批不炒大價股的股票炒家搵到食。其一是用全購方式賣殼的股票,這類股票吸引炒作的原因,仍新主實力強勁及炒作往績彪炳,例子包括恒寶企業(01367),當新主黎亮以1.43元完成全購後,股價便快速地被炒高至約4.1元,但由於細價股巿場氣氛真係唔夠。此外,利福地產也在以5.18元完成全購後,兩星期內被炒高至約7.8元。

此外,另一類賭博成份高一點,但如買中,便可以輕輕鬆鬆贏十倍八倍,這種小賭怡情的投機炒賣,就是參與半新股的投機,這類股票的炒作賣點,就是上市時被圍乾了或被買乾了。經典例子有翠如BB股,一隻上市時約三億市值的股票被炒高約一百倍至約300億市值,就算經歷星期二的大跌,市值仍多於13億元。

此外,分折上市的宏安地產(01243),由十多億市值上市,之後被炒高20多倍至約300億市值。比較近期的例子,有大森控股(01580),此股的招股價為0.7元,三個內被炒高至約4.8元。
到了最佳套現時刻
這類股票的炒作特色是升到你唔信,所以如果你細看市值及計算升幅,你真係唔敢買,如果我自己投機這類股票,我第一條守則就是小賭怡情,當自己去澳門賭大細,肯定唔會身,第二條守則就是唔睇市值及過去升幅,只要勢靚就衝入去,勢唔對就盡快走。

如果你錢唔急住用,等得,買物超所值,輸極有個譜的股票,你可以考慮下述股票,這公司擁有非常值錢優質商業物業,可能大股東覺得已到了最佳套現時刻,所以在過去幾年一直有意賣殼離場,公司亦於今年1月3號,根據收購守則3.7出一則與潛在買方訂立了一份無法律約束力的諒解備忘錄。

但在三個多月後,即今年4月19日收市後,出了終止上述交易的公佈,該股在此消息影響下,翌日開市從前收市價1.39元,最低急跌至1.14元,但此後此股仍然緩升至上星期收市的1.5元,離上次出了3.7公告的高位不遠,因此可以推斷市場仍然憧景此股擁有不錯的賣殼機會。
鎮科集團(00859)擁有的物業,主要是在銅鑼灣的核心地帶渣甸街,包括了兩幢銀座式大廈,渣甸中心和駱克馬尺,以及在渣甸街38號、41號、57號的地舖,可以說是渣甸街的大業主,扣除公司最近把貝沙灣南灣12號的洋房出售,物業在年報上的估值約30億元,欠債則是14億元。

一如大部分擁有優質物業的上市公司,物業價值通常都是被低估了,因此我估計物業的市值大約可值45億元,再加上殼價7億元,這即是說,它資產淨值該可達到38億元左右。

然而,現時它的市值才只有16億元,因此市值相對資產淨值折讓達接近六成。

至於公司股權分布情況,股東吳毅於2013年向父親吳鎮科及相關人士收購3.42億集團股分後,並不斷增持,他近期的持股已佔已發行股本73.2%,如計及友好人士的持股後,總控股權可以高達90%。
業務非常簡單
公司上市十多年來,財技動作不算多,只在2014年進行過一次供股,而且只是5供1,比例不高,但亦些提高了大股東的持股比例。

根據鎮科2016年中期業績,集團生意非常簡單,就係做收租佬,所以隻殼係非常乾淨。根據《上市規則》13.24:「發行人須有足夠的業務運作(不論由其直接或間接進行),或擁有相當價值的有形資產 / 或無形資產(就無形資產而言,發行人須向本交易所證明其潛在價值),其證券才得以繼續上市。」。

由於鎮科主要收入係租金收入,如果無物業,鎮科就好可能會違反13.24。所以,新主買殼時亦可能需要買入呢批價值優質物業。鎮科物業有價有市,應該唔難賣埋出去。

總的來說,買入此股最大的缺點, 是不知道何時會賣殼成功。但優點則是,風險很低,坐和望贏。畢竟,持有大量銅鑼灣優質商業大廈的地產殼並不多,而且大股東還到乾晒。
 

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