【新股專家】白賴仁：兗煤澳大利亞（3668）

兗煤澳大利亞按總煤炭儲量及可售煤炭產量計，為澳大利亞最大的專營煤炭生產商，自2012年起於澳交所上市。集團的主要業務活動是生產供亞洲市場發電和鋼鐵行業用的動力煤及冶金煤。

集團出產的所有煤炭均供出口銷售予海外客戶，不論是直接、透過海外貿易商或透過其他澳大利亞煤炭公司。於所有的澳大利亞煤炭生產商中，集團排名第三，僅次於Glencore及BHP。

集團擁有分佈在新南威爾士州及昆士蘭州的五個煤礦綜合體的所有權及經營權，並管理分佈在新南威爾士州、昆士蘭州及西澳大利亞州的其他五個煤礦綜合體。集團於新南威爾士州的開採權益包括Hunter Valley Operations（HVO），現時作為集團與Glencore成立的非法團合營企業經營。集團的開採權益亦包括新南威爾士州的艾詩頓、澳思達及唐納森煤礦（Watagan煤礦）。

於2018年6月30日，集團擁有所有權權益及經營的煤礦、中山及Watagan煤礦合計擁有煤炭儲量17.1億噸、可售煤炭儲量12.18億噸以及探明及控制煤炭資源量54.14億噸，而按應佔份額基準計，集團於該日期擁有煤炭儲量11.78億噸、可售煤炭儲量8.37億噸以及探明及控制煤炭資源量39.64億噸。集團於2017年及截至2018年6月30日止六個月分別銷售1930萬噸及1620萬噸煤炭產品。

 

上市日期

2018年 12月 6日

 

行業及業務性質

煤炭

 

上市方式和規模

國際配售+香港發售

發售價

$23.48 – $25.84

 

預期市值 308.88億元 – 339.93億元

 

以發售價中位數 24.66 元計，售股所得款項淨額約為 12.51 億港元

 

應佔年度╱期間溢利及全面收益總額(2016年和2017年平均值) 107,627,266 / 10,873,186,165

市盈率(2016年和2017年平均值)約 286倍 – 315倍

 

★上市開支總額（包括包銷佣金）約為214.5百萬港元

 

保薦人

摩根士丹利亞洲、招銀國際融資、中銀國際亞洲

 

主要股東

兗州煤業 (01171)

62.50%
中國信達 (01359)

15.95%
Glencore

6.42%
山東省魯信投資

5.43%

 

抽股評級(3星是公司情況，2星是市況，5星為最高)

★

 

注意事項

 

買入策略

IPO期間：不參與

開市後：如招股反應不理想才考慮