前天筆者提到，本周美國大型企業開始公佈2019年第一季業績。華爾街預期這次是近三年來第一次季度業績倒退，平均幅度是2%。但是，市場可能不以為然，而壞消息也可能被當作好消息炒作。
筆者不是技術和圖表派的專家，最近發現美國道瓊斯工業平均指數走出了幾個小周期：
從上圖可見，大約每十個交易日，道指都會出現當期的最高或最低位。有趣的是，昨天道指稍稍跌了190點，而本周後期將有摩根大通和富國銀行展開今年首季業績期，難免令筆者忽發奇想：這近來的下跌難度又是低位買入的機會？
道指在3月11日和25日兩天，跌到了50天EMA就開始反彈，兩次的位置分別是25200點和25400點。最近50天EMA上升至25600左右水平，與昨天道指收市的26150點相差大約550點。如果未來十個交易日指數向下調整，技術上很快就到支持反彈的位置。
市場對於美國企業三年來最差的首季業績，並無擔憂。
第一，分析師都預期在今年的第二至第四季，業績會回復可觀增長。第二，如果企業強差人意的業績，刺激了美聯儲對經濟增長減速的憂慮，今年或下年減息的可能性就增加。最近市場上升，主要因為投資者相信減息會刺激資產價格上升。最近美國政府十年期債券收益率仍然處於2.5%的低位：
利率水平越低，市場流動性越充裕。股指只會健康地調整，再創新高，而難以大跌。
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