今日分析股份是匯豐控股 (0005)，於10月29日上午收市升0.91% (60.50 → 61.05元)，繼而中午公佈今年第三季業績，好過市場預期。第三季列帳基準除稅前盈利按年升兩成八 (按季微跌0.5%)，至59.2億美元。而反映核心業務的經調整稅前利潤則有近62億美元 (按季升近4.0%)，按年增長一成六。經調整收入按年增長逾8.0%，顯著快於支出增長。按地區劃分，盈利貢獻最大的亞洲增長一成二，當中香港業務的貢獻就接近集團稅前盈利的一半。
未見貿易戰影響業績表現
集團公佈派發第三次股息，每股0.1美元。首三季合計，列帳基準除稅前盈利按年增長近一成二，至逾166億美元，經調整稅前利潤，按年亦升3.5%。管理層表示，上季業績反映收入增長強勁，及營業支出下降，形容首三季環球業務的收入全面增長，未見到中美貿易戰帶來影響。匯控行政總裁范寧表示，尚未有任何實際數據顯示來自貿易方面的影響，集團還不能說收入受到影響，明顯地客戶對有關問題存有戒心，因此被多番談論，但於截至第三季集團在數據上還看不到相關影響。
公佈季績當日股價升半成
受業績優於市場預期帶動，下午開市首分鐘股價再升逾4.40% (61.05 → 63.75元)，之後股價大部分時間處於63.00元以上，更於收市前一分鐘高見64.00元，錄得五個交易日高位，最終收報63.55元，全日升幅5.04%，為去年6月30日以來最大單日升幅。全日成交量近6,500萬股，為今年2月21日以來最高成交量。值得留意於10月26日收報60.50元，為2016年11月11日以來最低收市價，即近兩年低，故此匯控藉業績表現佳而見股價反彈可以理解。另可留意於上周五恆指收報24,717點，與去年5月2日收報24,696點接近，當日匯控收報64.45元，較上周五收報60.50元，高逾6.50%。至於今年10月29日恆指收報24,812點，與去年5月9日收報24,889點相若，兩天匯控分別收報63.55和66.80元，後者再次高逾5.00%，可見匯控股價正在追回之前「跌凸」的部分。
匯控股價仍存在下行風險
但若以另一角度看，於10月29日收報63.55元，與2017年4月25日收報63.80元接近，後者相應的恆指收市位為24,455點，較今年10月29日恆指收報24,812點，僅差約1.40%，暗示匯控股價經已回到合理水平。恆指後市表現，將影響匯控股價發展，觀乎恆指現報24,812點，略高於上周五美股道指收報24,688點，跌近300點，倘若美股續跌，恆指難以獨善其身，屆時將拖累匯控再跌。而上周五美股下跌，主要由於電子商貿企業亞馬遜及科網股谷歌母公司Alphabet，季度營業收入都是低過市場預期。美股本週還有蘋果公司和臉書將要公佈季度業績，若然同樣遜於市場預期，相信要令納指錄得五週連跌的局面，恆指和道指雙雙下試24,000點關口機會大，恐怕匯控將未能保住60.00元。故此現階段短線操作「炒波幅」圖利未嘗不可；但若要吸納匯控作中長線投資，不妨等11月6日美國中期選舉過後，中美貿易糾紛張力或會舒緩，並見匯控能守住60.00元，再考慮入市為佳。
撰文：聶振邦（聶Sir、證監會持牌人）
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。