市場今個星期靜待中美兩國元首會面消息，但美股標普上周已高見2964，已創出歷史新高，納指及道指相信不日也可同創歷史新高，市場是否如美股指數表現般樂觀? 我如此提問，相信大家都心裡有數，答案是否定的。
先看三大避險資產 (債券、金價、日圓) 持續強勢，令筆者對此輪升市保持警惕。債市方面，根據彭博最近一份報告顯示，現時多達十三兆美元資金停泊在負利率債券資產上（對上一次出現同樣規模資金停泊於相關資產上已是10 年前了），可見市場有一大部份資金仍維持避險模式。10年期美國國債息率徘徊2.030%水平，讀者不要被上周的反彈市沖昏頭腦而過份樂觀。
金價上周亦出現少有的強勁走勢，主要受兩大近因所致，一是美聯儲局減息預期；二是美國跟伊朗緊張的 地緣政治關係升級，最新一期CFTC黃金期貨持倉報告顯示，基構性投資者持有黃金期貨好倉合約高達2018年1月水平超過20萬張淨長倉，令金價已突破2014年4月以來的1380美元的阻力區，相信若美國聯儲局如利率期貨市場預期般於七月減息，黃金牛市仍將持續一段彼長時間。
第三個避險資產日圓，近期日圓與美股走勢出奇地出現正相關走向，日圓一直以來扮演避險角色，日圓走強(執筆時報107.40)多半對股市不利，到底是因為半年結日本企業把海外利潤匯回本國所致，還是避險需求令日圓轉強，待7 月自有分曉。
最後，講一講離我們最近的上證指數作結，上證自2018年下半年三度挑戰2800點水平，今年2月方可成功突破，今年5月份時上證2800點為該指數提供強力支持，形態分析來看上證已突破5月下降巨楔型上方2900阻力，日線圖顯示3050點是重要關口，若成功突破有助A股走勢轉強，再次挑戰3300點，投資者可以選本地掛牌的A50 相關ETF，例如2822、2823等，若上證失守2800點方止蝕相關資產。