上週五人民幣兌美元中間價下調23點，報6.6218，達十連貶，創2016年11月21日以來最長連跌周期。人民幣匯率在10天下跌當中，跌去了344點。
美聯儲將於12月14日加息，市場已消化此預期，美國總統特朗普稅改進展成為近期左右美元的主要因素，若稅改推動美元繼續走強，可能令人民幣承受一定下行壓力。
稅改方案在參議院過關，新政策下，企業利得稅從35%降低到20%，個人所得稅標準扣除額也大幅提高一倍；這不僅有利吸引企業投資美國，個人稅的減壓，也有利美國提振當地需求，有利改善美國經濟。美國此舉可能在世界範圍內掀起一輪減稅潮。
美國稅改將引爆中國資本外流、人民幣貶值、房市泡沫破滅，以及迫使中國跟進稅改等四大衝擊，這些都將對中國經濟構成重大挑戰。此前因為美國35%的企業稅，大量美企將利潤囤積在海外，隨著大幅減稅，這些美元將回流美國，其後果就是其他國家外資銳減。
另一方面，市場普遍預計未來一年美聯儲將加息2至4次，從歷史數據來看，每輪美聯儲加息周期中美元指數都會隨之走強。再加上美聯儲縮表、特朗普稅改通過，美元指數大概率會走高，而新興市場將面臨資金流出和匯率貶值壓力，其中包括中國。
撰文: 李慧芬（滙福金融集團 市場及研究部總監）