小米（01810）是近年港股罕見的大型新股，過去通常有這類公司上市，都會引起市場極大的回響。大家只要回想過去一年多上市的互聯網新股，包括閱文集團（00772）、易鑫（02858），以至平安好醫生（01833），即使上市後股價走勢不如預期，但總能引起一定程度的市場關注。
不過小米今次上市，先不論其股價走勢可以如何，但其招股反應卻是相當冷淡，即使多間銀行及券商提供大量與小米有關的優惠，然而有媒體就指出券商的反應只是一般般。有媒體指出，雖然信誠證券已經預留250億元用作孖展用途，但在上市首日卻只有5億元認購。
認購反應已經如此的差，更不能對小米上市後的股價走勢有甚麼期望。說實話，這與小米上市期間傳出的新聞有不能分割的關係，由估值太貴、延遲CDR上市、對雷軍發行的B股等等，幾乎每一項消息都成為對招股及股價的不利因素。雖然小米作為科網公司的投資價值不是太高，但同期招股的指尖悅動（06860），其質地及業務都相當不錯，值得大家留意。
市佔率排名第一
指尖悅動將於上週二（26日）正式招股，集團屬內地遊戲發行商，近年有不少遊戲商在港上市。指尖悅動在當中也算是龍頭的公司，如果單以策略類手機遊戲去計算，在內地的市佔率排名第一，達到9.8%。即使計算所有第三方遊戲發行商，在內地也是排名第五，市場分額達5.5%。指尖悅動表示，之所以集中發展策略型遊戲的原因，是因為策略型遊戲的生命週期一般較長，隨時可以長達八年。集團現時有六款策略型遊戲，成功打入內頭二十的排名。比方說，皇牌遊戲《坦克前綫》至今已經發行接近4年，但收入仍然是相當理想。
這也是為甚麼集團能夠保持高速增長的原因，過去三年，指尖悅動的收入穩步上升，年複合增長率達到108.4%，較行業平均僅84%明顯較快。因為指尖悅動不用擔心旗下遊戲大量進入衰退期的可能性，而且集團只要透過不斷推出遊戲，就可以長期有疊加效應，每推出一隻新遊戲，在舊遊戲還未進入衰退期的時候，就可以成為新的增長動力。而且遊戲發行商對比生產商有一個好處，是發行商可以從不同的生產商中，挑選發行商認為最有利自己發行，或者質素最高的遊戲，從而可以降低研發遊戲期間的成本。
處於高位築底的階段
特別是在這輪淡市之中，要挑選好的股分是十分困難，具有增長潛力的新股，相對小米這類大型新股，值博率無疑更高。而除了新股板塊之外，另外有一隻權智國際（00601）值得大家留意。
權智國際如果要分類的話，應該算是重組股，集團自2008年起開始錄得虧蝕，到2015年都沒有任何起息。這是可以理解的，因為集團過去從事電子辭典及相關原件的設計及生產，而這類產品可以說是其中一個被智能電話淘汰的行業。由於業務長期虧損，世紀陽光（00509）在2015年入市公司，權智國際亦都開始鎂金屬的業務。而在2017年9月，世紀陽光與權智國際宣布，將會進行業務重組，當中鎂業務將會全部畫分到權智上營運。
三月後的權智宣布2017年的全年業績，當中見到業務有一定增長全年收入錄得32.5%增長，毛利亦都錄得13.5%的增長至3.7代元。集團的純利亦都增加超過兩成到1.68億元，成功扭虧為盈，是因為鎂合金業務的整體產能及銷量有所增長。
在公布業績後，股價從4月26日開始向上，到6月14日一度創下近三年的高位0.55元，期間升幅超過八成。即使過去一兩個星期大市回吐，由31,500點尋底甚至跌穿29,000點水平。相對之下，權智國際現時處於一個在高位築底的階段，如果集團能夠成功發展鎂業務，重組後有一整年的財務報表，相信收入及純利會錄得更大的增長，屆時對股價無疑有一定幫助。而且鎂業務是有一定的政府支持，因為中國工業和信息化部於16年9月底，曾經發出過有色金屬工業發展規畫，當中指出有色金屬行業是製造業的一個必要基礎行業。而由於行業轉型及新興行業近年的發展，所以在規劃之下，鎂都能夠繼續按較高比率的增長。
有報告預期，在節能及環境保護、新能源汽車對鎂的需求持續增加後，預期鎂行業消耗量於2020年，將會達到75萬噸，與2015年的數字相比，年複合增長率達7.1%，所以可以見到整個行業本身也處於增長階段，而且股價現時已經於企穩階段，隨時在中期業績公布的時候，會成為股價的另類催化劑。
黃敬凱
獨立股評人，股票課程導師，專注發掘有潛力爆升的股票，成功捕捉多隻「十倍股」，例如華夏健康(01143，前稱中慧國際)及中國新進(01332，前稱確利達控股)。撰文見各大報章、雜誌及網站。