港股受外圍多變的消息拖累，近日大起大落，上周五挾高後今早又在高位沽落。市場的焦點落在即將到來的中期選舉以及「特習會」之中。中期選舉將重選參議院三分一議席，以及眾議院的全數齡席，市場普遍估計參議院將續由共和黨掌控，這方面意外應相對較少；而眾議院選情方面，只要任何一個政黨取得218席，便成為多數黨。
這方面理論上有三個可能性：一為屬目前多數黨的共和黨議席增加，但參考過去150年的歷史，美國只曾有三次中期選舉，總統所屬政黨可擴大優勢，由於特朗普的民望並不算高，這個可能性相對較小；二為民主黨扭轉局勢，轉而成為多數黨，這是目前民調及主流傳媒的普遍預期，但參考近五年環球主流傳媒的分析及就選情的預測，基本上命中率都偏低，亦因此出現眾多「黑天鵝」事件。兩黨各掌一院固然有機會出現，但單憑民調，暫亦未可斷定為必然事件。
第三個可能性是共和黨優勢縮小，但議席數目仍為218席以上，維持多數黨地位，若結果如此，則不明朗性相對較小，但特朗普的施政阻力無可避免有所增加。然而，無論結果如何，投資者都不應預期中期選舉後，中美貿易關係可大幅扭轉，事關「圍堵中國」是由民主黨籍的上任總統奧巴馬提出，足見在對待中國的態度上，民主黨與共和黨的分別基本不大，而中美貿易，以及與其相關性甚高的中國經濟，已是投資市場現階段最須關注的因素。至於中美兩國元首會面，暫時預計達成全面共識以至解決貿易戰的可能性極小，投資市場在11月雖然有機會出現反彈，但本欄仍維持早前的策略，逢高減持。
（筆者為證監會註冊持牌人士）