眾安在綫（6060）日前公布了2017財年的業績，總保費增加74.7%至59.54億元(人民幣，下同)，但由於提取未到期責任準備金增加6.6倍至10.9億元，令全年錄得淨虧損9.96億元。集團在2017年與307個生態夥伴合作，共同提供生態導向的保險產品，服務4.32億客戶，人均擁有保單數為12.6張╱人╱年，人均保費貢獻約13.8元╱年。
由於健康及消費金融生態等業務仍處於初期發展，集團出於謹慎態度，在產品上線初期會以保守的策略計提未到期的責任準備金，導致未到期責任準備金大升。不過，當產品營運穩定下來之後，有關撥備會被釋放，料會對整體業績產生正面作用。
值得留意的是，除了損益表外，資產負債表內的未到期責任準備金也相應增加，而在計算經營活動現金流時，會將保險合約負債加回，可見相關支出並非現金支出，對公司的經營情況影響有限。
業務方面，集團共有五大生態系統，包括生活消費、健康、消費金融、汽車及航旅。集團於2017年在互聯網非車險的市場份額達31.6%，位居全國第一。集團保費收入在2017年位列全國財險市場第18位，較前一年躍升7位。集團雖為保險業的新力軍，但已在互聯網保險範疇站穩陣腳，有利日後發展。
為配合公司持續創新的發展策略，眾安於2016年7月成立眾安科技，大力推動自主研發科技及產品。目前，眾安科技已成立了五條科技產品線作對外輸出，分別輸出有關保險業務、數據、雲、消費金融線上信貸平台、和連接醫療健康機構和商業保險機構的科技解決方案。眾安科技已於2017年第二季度產生收益，在2017年貢獻4,070萬元的收入，合共服務逾200個夥伴。
從數據可見，集團的業務正在高速增長，反映其經營模式受到市場認可，有利長遠發展，投資者不應為短期的損虧過份擔憂。
撰文：岑智勇（南華金融集團高級策略師）
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