尤記得當年匯豐（0005）的世紀供股，讓人當眾落淚。不過時至今日，隨著證監對上市公司的操作愈來愈嚴謹，供股這種高難度動作已買少見少，而通過供股進行賣殼的簡直是萬無一。不過近日有一單正在進行的供股交易，似乎有很大程度是要通過供股進行易手，這裡說的是世紀金花（0162）。大家不要誤會，世紀金花與我們所認知的四朵金花並無任何關係，只是名字比較類同而已。
世紀金花其實是一家主要於中國經營百貨商場、購物中心及超級市場的企業，其於上周五公佈了建議供股的通告，進行一供一的供股，供股價為$0.38，較2月9日收市價$0.3溢價約26.67%。是次供股的包銷商為Raffaello Securities (HK) Ltd，一家持有根據證券及期貨條例可從事第1類(證券買賣)及第4類(就證券提供意見)受規管活動之牌照的機構。另外，世紀金花的供股同時設有供股權的買賣。而集資的目的是用作償還現有債務及一般營運資金。
以上便為是次供股的基本資料。而從這些資料可見，魔鬼已藏在細節之中。溢價供股絕不常見，縱然是以往向下炒的年代，這也是稀有產物。為何要這樣訂價呢？我們看看供股完成後的持股情況，根據通告資料顯示，大股東Maritime Century基本上已確定是不供的，而面對著一供一的比例，若然所有股東皆不供股的話，包銷商直接擁有50%股權，是一次絕對性股權易手動作。
值得留意的是，大股東原本所持有的29.52%股份仍然是實物股票，並未放入CCASS之內，由此推斷，大股東連放入CCASS的動作都要省卻，似乎司馬昭之心，路人皆知。另外，供股設有包銷商並不出奇，但包銷商卻剛好擁有第4類證券服務牌照，即能各類證券事宜提供意見，對於能否為上市公司進行財技動作是相當重要的一環。
斗膽的推斷是世紀金花大股東早已有離心，並與包銷商一直有密切聯繫，希望待價而沽，而當包銷商覓得「一戶好人家」時，便迅雷不及掩耳的進行供股了事，而現價較大股東認為可行的賣價有折讓，遂通過供股進行調節。這個假設是否屬實，作為外人的我們很難得知，不過，現知道進行供股必然是大規模的改變股權架構，而當大股東選擇不供的時候，很難不讓人想入非非。
當然，以上的推論很大程度上仍只是推論，賭場亦不只會開大、細，圍骰通殺也是有可能的，所有推論還需要待供股結果出爐之時方能得見全貌。現階段可做的是密切留意世紀金花的股價發展，始終再來一次中國糖果08182.HK的血案也不是沒有可能。正所謂「小心駛得萬年船」，供股還是等除權後再考慮如何部署吧。