近年來，雖然全球經濟和金融市場在疫情大流行、高通脹、俄烏衝突等事件的不利影響下，表現差强人意，但從財富層面來看，高淨值和超高淨值人群數量仍現上漲，特別是中國；据福布斯數據顯示，2021年中國10億美元淨值以上的財富人士總數超過美國，成爲世界富豪數量最多的國家。
在超高淨值人群，特別其中企業家的不斷增長下，傳統的金融服務（如私人銀行)，在日益龐大的資產管理規模下，是否可以滿足這些超高淨值人群與財富相關的需求？特別是巨量資產的安全和傳承？
家族辦公室，相較於比私人銀行，具有更多優勢
雖然對很多人來説，并不熟識「家族辦公室」（Family Office），但從第一家初具規模的家族辦公室創立至今，已超過一個半世紀，可謂歷史悠久。和傳統的金融機構不同，家族辦公室並非為數量衆多的客群提供普遍性產品和服務，而是針對一個或數個超高淨值客戶，根據他們特有的情況和財富目標，定制全面的解決方案和服務，包括投資和資產配置、資產隔離和傳承，稅務和財務優化等。
與傳統服務高端客戶的私人銀行相比，家族辦公室的首要財務目標是客戶財富的保值增值，且以客戶家族的投資決定作爲最終目的，擔任類似把關和守門的角色；同時配以全方位專業人員（涵蓋投資、法律、稅務，會計等領域），與家族成員一起，對財富進行規劃和運營。家族辦公室只會有部分資金放在私人銀行，其餘資金將主要用於投資，如根據客戶需求，搭建不同架構，成立基金、配置或交易不同類別資產等；而私人銀行因爲需要符合其行業的較多相關合規要求，很多類型的產品都不能投資；雖然私人銀行有融資等優勢，但也只有部分金融產品可以質押，來提高杠桿；值得一提的是，私人銀行是以客戶經理制來服務高端客戶的，而客戶經理每年都有業績的達成目標，在此制度下，客戶的投資選擇，很大程度可能是銀行的主推產品或服務；而家族辦公室，是由基金經理幫助客戶進行投資，基金經理則是根據投資的實際收益收取相應的表現費。
香港政府大力支持家族辦公室的發展，稅務和相關規定優於新加坡
家族辦公室在歐美等發達經濟體已被超高淨值客戶廣汎使用，據統計，全球目前約有5千至1萬的家族辦公室，截至2018年底的資產管理規模超過4萬億美金，且仍保持著持續增長態勢。而香港則在亞洲處於金融領先地位。截至2021年年底，香港的資產及財富管理總值超過35萬億港元，3年增幅接近50%；香港政府更積極推出多方面的政策措施來推動家族辦公室的發展，希望以優惠的政策將香港打造成為更理想的家族辦公室樞紐，其目標是至2025年底，不少於200間家族辦公室的設立或業務擴展。
是否具有稅收制度的競爭力，一直是家族辦公室設立的一個重要考慮因素。香港特區政府於2020年實施了有限合夥基金（Limited Partnership Funds）制度，以及之前頒布的統一基金豁免（Unified Fund Exemption）所得稅稅務優惠，為家族辦公室創造理想的發展環境。
與同樣作爲家族辦公室熱門選擇地的新加坡相比，不僅香港的資產管理規模，證券市場IPO規模等遠大於新加坡，香港的稅務和相關規定更是優勢明顯，如個人所得稅，香港的標準稅率為15%，纍進稅率為2%-17%；而新加坡的累進稅率是0% – 22%，并且2024納稅年度開始，最高稅率將由22%提升至24%。再舉例，香港透過SFO管理的FIHV稅收寬免，AUM的最低金額為2.4億港元（約3,000萬美元），相關條件是僱佣至少兩個有相關專業經驗的全職員工，每個財政年度的經營費用不少於200萬港元（約25萬美元）並滿足其他免稅條件等；而新加坡的類似免稅計畫（，以13U基金為例，AUM的最低金額：5,000萬新元（約3,700萬美元）；相關規定是僱佣至少三個有相關專業經驗的全職員工，每個財政年度的經營費用不少於50萬新元（約37萬美元），並滿足其他免稅條件等。
香港家族辦公室的更多優勢：高素質的專業人士，以及全球架構的資產配置和投資
香港雲集著衆多的各類專業人士，這也是香港家族辦公室保持領先水準的重要因素，因爲家族辦公室是一整個專業團隊服務于超高净值客戶的，專業人士包括商業律師、移民律師、資產管理及基金經理、銀行（私行）和信託服務專員、物業開發和管理顧問、會計師。以及稅務顧問等。
一家優質的香港家族辦公室，更可根據超高淨值客戶的情況，爲其量身定制地搭建一個能獲得保護、隔離和傳承的架構，透過投資管理、離岸架構、身份的規劃，以及稅務安排等，按最優化原則，選擇將架構（或公司）搭建于香港、新加坡、瑞士、英屬維爾京群島（BVI）、開曼等地；此外，將相關的私人基金、私人信托、私人銀行賬戶，證券賬戶投資、房地產項目投資、PE投資、對衝基金，以及另類投資等，匯聚于資產管理項下，然後由家族辦公室的投資經理和基金經理負責和把控不同類型的投資產品和標的，以獲得穩健的投資回報，并且通過上述架構的安排來達到稅務、規劃、避險的效果。
撰文：陳柏軒
極元投資管理(香港)有限公司執行總裁、慧贏基金投資決策委員會主席、慧裕家族辦公室行政總裁
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