港交所（00388）早年失去的重磅新股阿里巴巴，有望再度歸來。市場消息指，阿里計畫到香港作第二上市，相信與中美貿易戰愈打愈激烈，中資公司為免惹麻煩，有可能轉軚不再赴美上市有關，如果情況持續，將為香港IPO帶來大量有質素的新血。
外電《彭博》引述知情人士報道，阿里正與財務顧問洽談於香港作第二上市，希望令融資渠道更多元化和提高流動性。市傳阿里最快下半年申請在香港第二掛牌，集資額料達二百億美元。
其實阿里早於二○一三年便曾考慮在港掛牌，但因港交所當時不接納「同股不同權」公司上市，令阿里翌年改道到美國紐約證券交易所上市，集資額二百五十億美元。港交所行政總裁李小加上月才透露，阿里百分之百會回來，只是時間問題，而選擇回上海或香港，則是她自己的選擇。
正是因為港交所當年失去了阿里，所以更積極研究讓「同股不同權」公司上市，直到去年終於開綠燈，先後有小米（01810）及美團（03690）兩隻「同股不同權」來港掛牌。
阿里突然研究回港，分析認為，與中美關係急速惡化有很大關係，相信美國未來對中概企業的敵意愈來愈大。阿里在美國上市，直接受美國法律監管，令其承受的風險大增，所以希望尋求在香港上市，以分散風險。
美國貿易代表處（ＵＳＴＲ）上月公布最新的「三○一報告」，阿里已連續三年被納入銷售冒牌貨品的「惡名市場」名單。美方對阿里的批評亦更強硬，批評阿里旗下淘寶網仍有大量假貨，指阿里在遏制侵權產品的工作並無成效。除了阿里之外，多間中資公司亦被列入「惡名市場」名單，包括淘寶、拼多多、敦煌網等多間網上商城，以及北京秀水街、深圳華強北電子城和羅湖商業城等實體商城。
分析亦認為，中資企業未來在美國增加投資亦會面對困難，當年阿里到美國掛牌，某程度上是希望藉此拓展美國市場，但在中美貿易戰爆發後，阿里的發展可能受阻。《華爾街日報》之前報道，美國財政部正在研究對中國投資案設定限制條款，當中可能禁止阿里在美國提供雲計算服務，亦有機會禁止阿里擴大在美國的營運規模。
阿里回到香港市場，或會引發新一輪的上市熱，令原先計畫到美國上市的公司轉到香港，重燃ＩＰＯ市場。在缺乏大型新股上市的情況下，今年香港在全球ＩＰＯ的排名只得第三位，截至五月七日，集資規模只有四十億美元，與第一位納斯達克的一百一十億美元規模相差甚遠。