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中資愈買愈瘋狂 奢侈品市場藏金礦?


山東如意集團正收購Bally的控制性股權,料今年內完成。

再有奢侈品牌落入中資手中,早於月前已有消息指山東如意集團正洽購瑞士奢侈品牌Bally International AG(Bally)的控制性股權,最新消息指雙方已簽訂買賣協議,料交易可在年內完成。與此同時,有消息指復星國際集團擊敗了卡塔爾王室投資機構 Mayhoola,獲得法國奢侈品牌 Lanvin 的控股權,交易金額超過一億歐元。

隨著中國經濟回暖,中國的奢侈品消費額已在全球獨佔鰲頭,因此一眾欲從市場中分得一杯羹的中資,紛紛在市場中掃貨。然而,分析認為市場上較知名及高端的品牌已多落入大型奢侈品牌如LVMH中,中資要與之競爭需另覓路徑,當中電商京東、阿里系的天貓近期就以引入品牌為方法,搶佔其中的利潤。

根據交易協議條款,包括公司行政總裁Frederic de Narp在內的Bally管理團隊將與山東如意共同增加投資,而JAB將繼續持有Bally的少數股權。JAB的官方聲明未有披露完成交易後山東如意所佔持股以及支付的投資金額,但透露山東如意將會是Bally的主要投資者。

去年四月放售

JAB去年聲稱為專注發展飲食業務,四月尋求出售Bally,同年七月將旗下女裝鞋履品牌Jimmy Choo,以九十一億港元售予時尚品牌公司Michael Kors。而當Bally尋求出售的消息傳出後,多間中資企業表示感興趣,更傳出復星集團、中國男裝品牌七匹狼集團等均有意競購;而日本企業伊藤忠商事當時亦稱有意收購,更已提交無約束力報價,最終不敵中資對手。

Bally主要銷售奢侈皮鞋,以及男女裝和配飾。

如意集團近年在海外市場積極收購,包括二○一六年四月收購法國巴黎SCMP公司百分之八十二股權,作價十三億歐元(約一百二十一億港元),旗下品牌包括時裝品牌Sandro、Maje和Claudie Pierlot。至二○一七年三月收購YGM貿易(00375)旗下英國百年風衣品牌「Aquascutum」;同年十一月宣布收購馮氏家族旗下的利邦(00891)之控股權,涉資約二十二億港元,利邦旗下擁有多個知名男士服裝品牌Cerruti1881、Gieves & Hawkes及Kent & Curwen等。早前亦有傳如意將斥資超過二十億美元收購萊卡品牌(Lycra),品牌產品包括緊身牛仔褲、瑜伽褲等各類服飾。

銷售額增長勁

此外,貝恩公司報告顯示,二○一七年中國奢侈品銷售額達到一千四百二十億元人民幣,較二○一六年約有百分之二十的增長,創下自二○一一年以來最大增幅。中國消費者構成去年全球三千零八十億美元奢侈品銷售額的三成二比例,為全球最大奢侈品市場。

由是之故,中資服裝、珠寶產業在過去十年並不多作出海收購,但隨著近年來國內時尚行業告別粗放增長,加上在品牌弱勢及轉型壓力下,海外併購正成為國內企業尋找新增長點的機會。如意以外,福建的七匹狼近年就被業內稱為「收購狼」,包括以三億二千萬元人民幣投資著名設計師品牌Karl Lagerfeld的中國運營實體,獲得品牌在大中華地區的商標使用權。另外,深圳歌力思服飾則收購了德國女裝品牌Laurel、美國輕奢品牌Ed Hardy、法國設計師休閒品牌IR,至二○一七年八月三日,更以三千七百萬元人民幣拿下美國華裔設計師品牌Vivienne Tam的中國運營權。

利邦旗下擁有多個知名男士服裝品牌,包括Kent & Curwen,圖為利邦前董事總經理王日明。

此外,復星集團所持有的時尚品牌亦愈來愈多,除了早年買下的美國女裝品牌St. John、希臘配飾品牌Folli Follie,二○一七年復星先後增持意大利奢侈品男裝Raffaele Caruso SpA股權和德國服飾品牌Tom Tailor的股權。而在二○一七年十二月,意大利媒體稱意大利奢侈內衣品牌La Perla的母公司Pacific Global Management,已同意與中國復星集團就出售該豪華內衣集團的多數股權進行為期一個月的獨家盡調與談判。

收購目標上移

根據這些中資海外併購案例來看,可見中資企業較多是入主中端或大眾品牌。不過,在二○一七年年初,從房地產、礦業拓展到黃金鑽石珠寶行業的國內民營企業剛泰集團,通過子公司悅隆實業,就曾以一億九千五百五十億歐元拿下了頂級珠寶品牌Buccellati八成五的股權。顯見中資買下的品牌有愈來愈貴的趨勢,以迎合國內消費者的口味。

惟分析指出,不少高端或知名的品牌企業早已落入歐美知名奢侈品集團如LVMH等的控制,要從其手中爭得並不容易。而且中資企業對於海外高端奢侈品牌並沒有太多的管理經驗,故在收購後往往要走上不少彎路。如剛泰控股董事、總裁趙瑞俊指在購入Buccellati後,由於自知人才儲備不足以去全面接管這樣的品牌,所以保留了Buccellati本身的團隊。

剛泰集團去年購入頂級珠寶品牌Buccellati八成五的股權。

其實要分享奢侈品市場的利益,也不一定要透過收購國際品牌,如中國電商巨頭京東,去年中就宣布以三億九千萬美元收購英國奢侈品電商Farfetch股權。而在去年十月,京東全資開發的奢侈品服務平台Toplife亦開始上線運營,完全獨立於京東主站,以開設品牌旗艦店模式運營。現已入駐高端品牌包括聖羅蘭、La Perla、Emporio Armani、Ports 1961和Rimowa等。

電商巨頭阿里巴巴旗下淘寶天貓購物網站,近年亦進行「品牌升級」。在二○一七年第一季末,阿里巴巴集團CEO張勇親自出馬前往法國,說服全球最大奢侈品集團之一LVMH集團的董事會主席Bernard Arnault,打通高層關係後,僅二○一七年上半年,LVMH集團旗下一共有九個品牌進駐天貓。

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