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徐安珀:TCL電子(1070)不止電視業務,互聯網發展已成優勢

TCL電子(1070.HK)在二月底的春季發佈會上,其新電視產品利用納米級的優質發光材料作為量子點Pro2020技術,能顯示更純的色彩、提升電視的色域,結合TCL自研的Q畫質引擎技術,在亮度、色彩、清晰度等方面深度的優化,最終呈現完美的畫質效果。 不過現今智能化社會,電視機少不免也需冠上智能化功能,不能再只是收看電視頻道。TCL電子從事研發、生產及銷售消費電子產品,通過「智能+互聯網」及「產品+服務」經營產品及用戶為中心的商業模式,銳意提供智慧健康生活相關的產品及服務。 公司在研發方面投入不少預算,產品推陳出新並處於市場領先地位,公司於一月公佈,2019年全年整體電視機銷售量達3,200萬台,同比上升12%,海外市場的品牌電視機全年銷售量同比上升26%至1,346萬台,佔公司品牌電視機銷售達65%以上。至於公司品牌電視機受海外市場追捧的原因,除公司自身TCL品牌價值深受用戶歡迎以外,更最重要的是TCL智能電視不僅產品性能佳,而且透過跟Google及Roku等合作,分別推出安卓和Roku作業平台的電視,又與Netflix合作,於TCL TV初始頁面及遙控器上的加入Netflix快捷鍵,快速欣賞Netflix資源,包括不同地區電影、電視劇、動畫及紀錄片等節目內容。海外市場與國際互聯網巨頭深化合作關係,成為TCL電子現有互聯網業務其中一個重要佈局,帶來海外變現收入。 TCL電子在互聯網業務部署的動作多多,二月發佈的2019年業績盈喜預告就有提及,今年首次新增來自海外互聯網業務的可持續性收入,將提升公司的盈利能力及淨利潤水平。TCL電子透過旗下控股公司深圳市雷鳥網絡科技作為國內互聯網業務平台,實現業務全年淨利潤同比增幅超過120%。至於去年廣州歡網科技帶來激活新用戶數量達1,043萬戶,較去年增加25%;累計總用戶量達4,234萬,同比提升33%;日均活躍用戶數量達2,079萬,同比增加36%。 對於公司未來業務發展,公司早前在春季綫上發佈會曾透露,由於今年春節正值新型冠狀病毒肺炎疫情期間,TCL雷鳥的星雲大數據顯示,智能電視開機時間較去年春節大幅上升35%。去年提出的AIxloT的戰略,今年再升級,在SaaS平台的基礎上,依託AIoT中台和小程序,實現對人、空間和設備的管理。生態上,TCL與阿里、螞蟻金服等企業進行深度合作,共同提供入戶權限管理、能源管理、影音娛樂、智慧家電4大場景解決方案。TCL電子CEO王成亦表示,隨著5G的到來,公司將更堅定地把AI×IoT的戰略在全品類落地,把核心功能突出,產品智能化,同時可互聯互通的產品才能滿足消費者的苛刻需求。 港股市場三月初適逢因全球疫情問題及油組成員對產能意見出現分歧,導致全球股市下跌,令自二月至今跑贏恒指的TCL電子的股價經回調後,估值顯得更吸引。相信公司公佈全年業績後,業務價值將迎來重估,更具吸引力,股價有望爆發。公司昨日收市價為3.3元,現時估值便宜可吸納,趁業績利好因素,上望近期高位4.52元。 [...]

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李慧芬:TCL電子產能全球化佈局

TCL電子(1070.HK)一月公佈2019年全年電視機銷售量數據,全年銷售量目標達標,並且創銷量歷史新高。銷售量同比上升12%至3,200萬台,全球排名穩居第二。公司自有品牌智能電視銷量佔整體品牌電視的85%, 4K電視則佔51%,較去年同期分別上升2個百分點和6個百分點。最近幾年憑着電視機技術及內容革新,TCL電子同步走向智能電視及互聯網領域,並取得突出成績。與此同時,公司多年以來在內地建立深厚品牌紅利,在拓展海外市場時同樣取得優秀成績。 海外市場的品牌電視機全年銷售量同比上升26%至1,346萬台,佔整體品牌電視機銷量65%以上。按地區分佈的話,北美市場全年品牌電視機銷量同比雙位數增長達14%,2019年美國市場排名位居第二;歐洲市場全年品牌電視機銷售量同比增長35%,第四季度同比增幅更高達54%。公司去年在西班牙、英國和意大利的拓展工作亦取得非常明顯的回報,增幅分別高達264%、262%和203%;新興市場銷售量全年同比增長41%,第四季度同比增幅高達57%,包括印度、阿根廷、澳大利亞和俄羅斯在內的新興市場,全年同比增幅分別達151%、121%、79%和46%。 正當市場以為TCL電子只是生產電視機的時候,其已經與Netflix、Google、及Roku等知名品牌合作,用戶可以在TCL智能電視收看這些平台所提供的節目及內容。公司智能電視新產品P8S 50吋4K Andriod TV,可以透過遙控器及聲控功能,來搜尋用戶所需要的內容。以現時疫情的情況,用戶仍可足不出戶,瀏覽全球各種類的節目,對公司互聯網業務並沒有太大影響。TCL電子也藉智能電視業務的帶動下,把互聯網業務的優勢向市場盡顯露出來,旗下用戶數量不斷提升。2019年全年激活新用戶數量達1,043萬戶,較去年增加25%;累計總用戶量達4,234萬,同比提升33%;日均活躍用戶數量達2,079萬,同比增加36%。 業績方面,公司二月初發出盈利預喜公告,預計母公司擁有者應佔溢利較去年錄得不少於120%的增幅。公司提到利潤上升的原因,包括上述整體及海外市場銷售量創新高以外,公司還表示TCL品牌電視毛利率提升,以及互聯網業務盈利能力增強,均為重要元素,尤其互聯網業務將首次提供可持續性收入,帶動公司整體業務結構出現重大變化,大大加強公司盈利能力。 投資者可不必着急期望互聯網業務將一躍成為公司主要營收,因為公司暫時需要透過綫下品牌電視機的轉化帶動,才成為互聯網用戶,再繼而深挖用戶習慣,抓出不同的盈利點。不過,投資者對公司的支持及信任,已經反映在股價上,尤其在整個2月的交易中,公司股價大幅拋離其他行業板塊。TCL電子股價在過去5個交易日中,於4.2元至4.52元徘徊,似等待全年業績消息出台,繼而再進行突破。投資者可於現價買入,首個目標價先看5元,止蝕位放在4元。 [...]

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李慧芬:大市波動下如何撈金 | TCL電子迎入場機會

近期受場外負面因素持續影響,港股大市走勢出現大幅波動,上周跌幅亦累計超過1300點。但所謂危中有機,在此次市場恐慌性下跌之後,一些基本面表現優異的個股也隨之跌出入場機會,投資者亦可于近期趁機“撈金”。 TCL電子(01070.HK)作為全球電視行業的龍頭之一,近期便受大市拖累創出12.66%的周跌幅,技術上跌穿多條常用的移動均線水平。但從業務層面來看,公司近期利好不斷,料此次股價下挫原因主要受大市情緒影響。值得注意的是,截至11月19日收盤,公司今年以來累計漲幅達到25.6%,高於恒生綜合行業指數中的非必需性消費業指數12.93%的漲幅,整體跑贏行業平均水平,説明公司價值獲得市場普遍認可。 從公司本身素質來看,目前TCL電子(01070.HK)業務發展能為公司內在價值提供足夠的支撐。公司深耕海外市場二十年,現公司電視機出貨量市占率排行已為全球前二,品牌優勢全球領先。根據公司最新公告顯示,前三季度品牌電視銷量同比大增21.2%,全球市占率達13.2%,同比增長1.1%,是全球前三中升幅最大的電視品牌,進一步縮小了與頭名的差距。 憑藉領先的海內外市場佈局以及渠道銷售能力,公司近年來業績持續保持高速增長。2019年中期,公司實現營業額227.2 億港元,同比增長8%;母公司擁有者應占溢利為13.6億港元,同比大增138.1%;扣非後歸母淨利潤為5.5億港元,同比大幅提升32.9%。在公司優化成本結構以及產品高端化的帶動下,公司盈利能力進一步提升。除此之外,公司在互聯網業務上積累的用戶規模也在持續擴大,運營及變現能力在持續增強,上半年互聯網業務收入3.5億港元,同比大幅提升125.5%,其中海外互聯網業務首次實現收入約9,602萬港元,成為業內首家在海外互聯網業務實現突破的企業。近日,公司宣佈携手Netflix全球合作,將進一步提升公司海外互聯網業務收入及規模。未來,公司亦將持續與Google、Roku和Netflix等夥伴不斷深化合作。 而公司近年來也在“AI x IoT”等領域持續推動研發創新,近期發佈了國內首款可旋轉智慧大屏——TCL·XESS智屏,未來有望成為搶佔智能家居流量入口的關鍵性產品。隨著公司智能化轉型的進程加快,當突破目前板塊的估值瓶頸後,公司股價亦將打開上升通道。 技術指標方面,公司股價自11月初以來向下調整,重新回到近半年以來的區間底部位置,上週五最低曾見3.24港元。彼時RSI指標嚴重超賣,限制了繼續下行空間,本周初止跌反彈逾3%,初現企穩信號,週二進一步向上拉升,一度重越250天線,已扭轉頹勢。本週TCL電子(01070.HK)帶量反彈,料有抄底資金介入,目前KDJ指標金叉,如果能企穩250天線,或有望形成新的上升浪,建议投資者關注,近期可分段吸納,中長期股價以5港元為目標。 [...]