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何啟俊：憧憬年內澳門發放5G牌照，中信國際電訊(1883)將受惠

中信國際電訊(1883)最新公布截至今年6月底止之中期業績。收入同比上升9.4%至48.0億港元；母公司擁有人應佔利潤按年增長4.3%至5.34億港元，公司宣派中期股息5.5港仙，同比增加10.0%，派息比率約為38.0%。倘撇除投資物業重估收益，經調整利潤按年升2.1%至5.26億港元。盈利增長較收入增長為低，主因是銷售及服務成本佔本由2020年同期的55.7%，上升至2021年的58.5%。 按業務劃分，國際電信業務表現最理想，分部收入按年上升10.5%至12.9億港元，受惠於企業訊息傳遞要求增長帶動。至於互聯網業務，因商業市場對互聯網需求增加，加上客戶服務升級和寬頻用戶數目上升，推動分部收入按年增加9.4%至6.0億港元。反而，移動業務及企業業務受到封城措施的影響，拖累分部收入分別下跌13.4%及7.9%。 展望未來，澳門有望在今年內向營運商發出5G牌照，本身公司旗下的澳門電訊為澳門最大的營運商，佔澳門移動市場約45.4%市場份額，並在今年6月份完成第二期5G網絡建設，預料當5G牌照發出後，公司移動業務將受惠於客戶從4G升級，有利APRU提升。另一方面，公司積極在東南亞地區拓展ICT服務，把握企業向數字化轉型的機遇，向企業和商業客戶提供雲計算、數據中心、信息安全管理等服務。 綜合而言，上半年中國國際電訊業績表現穩定，憧憬澳門當局年內發放5G牌照及公司推動東南亞ICT業務大力發展，將成為未來的增長動力。策略上，現價為2021年預測市盈率8.7倍，股息率8.6厘，估值和息率均相當吸引，於波動市況中具有防守性。 (筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票) [...]