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毛偉廉:歐美疫情惡化，商品價格料持續上升

上週歐美新增感染人數急升，週五晚奧地利率先在週五宣佈全國封城，歐洲最大經濟體德國也表示或採取同樣措施。同日晚上，有聯儲局官員再度「放鷹」，令美元匯價急升，非美貨幣下跌。歐元及黄金匯價急挫，料歐元後市進一步下跌，黄金則視乎能否穩守在1,835美元的重要支持。 最近歐洲疫情迅速蔓延，歐洲小國奧地利，人口約8.9佰萬人，最近新冠疫情新增感染人數急增，上週每日錄得有1萬5千多人感染。奧地利政府在週五(19日) 立即宣佈於22日開始全國封城20日。令市場震驚的， 是歐洲最大經濟體德國，在同日晚上也表示不排除採取全國封城，因為德國每日新增感染人數連日突破5萬多宗，歷史新高。其他歐洲國家的每日新增感染人數也在上升 ; 英國有4萬2千多宗、法國有2萬2千多宗、荷蘭有2萬1千多宗等等。差不多整個歐洲的感染人數正在急升，隨著天氣日漸寒冷，恐怕新冠病毒擴散得更急速。全國封城的措施可能陸續有來，負面的經濟影響將持續籠罩著整個歐盟及歐元區，對歐元後市相當不利。 多名聯儲局官員「放鷹」，令美元匯價飆升。預計未來數週美元將持續上升，料非美貨幣會顯著下跌，尤其是歐元。而黄金、原油等商品則受到供應鏈瓶頸問題惡化下，即使美元上升下預計商品價格仍能持續上升，或出現美元及商品齊升的局面。 上週共有10名聯儲局官員發言，因早前美國公佈了年度通脹率結果由5.4%跳升至6.2%，導致多名官員建議提前加息，其中有兩名官員更建議在明年6月啟動加息。令市場意外的， 當中屬於最「鴿派」的官員伊雲斯(Evans)，ㄧ向反對提前加息的他，改口表示對提前加息持開放態度，頓時間由「鴿派」成為了「鷹派」。而令市場有大反應的言論，是週五晚(20日凌晨1時15分HKT)發言的美國聯儲局副主席克拉里達（Richard Clarida）；他説聯儲局在下個FOMC會議(12月15-16日)中將討論加快縮減買債步伐(即加快收水)， 話畢美元匯價立馬上升，非美貨幣急跌，金價亦下挫了14美元，最低跌至1,843美元，最後收在1,845美元。 這個進一步收緊貨幣的消息，未有令美股3大指數全線下跌，下跌的只有道瓊斯及標普500指數；納斯達克仍然維持上升，可能是感恩節即將來臨，美股傳統上都在這個節日前都維持慣性升勢，加上週二(16日)美國10月零售銷售結果超預期地造好(預測 : +1.4% , 結果 : +1.7%)，因此未有令美股3大指數全線大跌。 美元匯價後市分析 : 預計持續強勢 見[圖一] 美元指數(DXY)週線圖，在技術分析上DXY在形成了大型「雙底」後， 美元指數後市料持續向上發展，上週更升破了94.65重要阻力位。現在市場正炒着聯儲局或加快「收水」及提前加息的預期下，料美元指數短期內或進ㄧ步上試下個阻力97.85， 意味著非美貨幣將面臨顯著的沽壓。 歐美疫情加速擴散，預計將令供應鏈瓶頸問題加劇；在連鎖反應下，商品供應也出現短缺，商品價格自然上升。因此相信，即使美元處於升勢，商品如黃金、原油將與美元預計會同步提升 上文提及過歐洲疫情嚴峻，但美國疫情也開始急速擴散，前週美國每日新增感染個案有7萬多宗，但上週已急升至每日有11萬5千多宗(美國Johns Hopkins大學19日統計)，顯示美國疫情也在惡化。剛公佈的10月份美國勞動參與率仍低在61.6%，顯示了高染病率影響了產能及物流運作，從而令到大宗商品價格飆升。 見[圖二]反映大宗商品價格的CRB字指數月線圖，技術上CRB商品指數已升破了兩條重要阻力線A及B，料商品價格後市持續上升。 在歐美疫情惡化， 將令供應鏈問題更嚴重；商品供應更趨緊張， 料金、銀、原油價格持續上升。 黃金/美元分析 : 短期作調整，後市仍看漲。 見[圖三]黃金/美元日線圖，受到美國加快「收水」步伐及提前加息預期下，美元走高令金價受壓， 但預計供應鏈會因受疫情影響而再加劇惡化、將提振金價上升，短期內若1,835重要支持位能穩守，料金價會重拾上升之路。 歐元美元分析 : 預計歐元顯著下跌 預計歐元是G7貨幣中最弱，歐元匯價將面臨雙重打擊 ; 第一是歐洲疫情惡化，將衝擊歐洲經濟表現。 第二是美元受到美國加快「收水」步伐及提前加息預期刺激美元上升，令歐元增添沽壓。 見[圖四]歐元/美元週線圖，歐元在形成了「雙頂」之後不斷下跌，上週更跌破了1.1500重要支持位；令歐元跌勢更顯明朗，預計歐元將下試下個支持位1.1020。 本週市場重要消息 : 週三(24日) – 美國GDP季率修正值(Q3) [...]