博客

陳卓賢：不預測股市走勢的投資之道
2021-06-07

「現時是牛市一期還是熊市三期？」、「恆指和國指今年上望多少點？」、「XXX控股現價可入？」……大多投資者都很喜歡預測股市走勢，但《漫步華爾街》作者Burton Malkiel就提醒，應避開任何預測股市的衝動。「任何即使由公認「專家」所作出的預測，也不見得好過隨機猜測，因為所有其他市場預測（通常是股市整體走向的預測），在歷史上都只是對錯參半。」 為甚麼不要預測呢？Burton Malkiel認為，很多基於硬數據作出的「實體經濟」發展預測都十分有用，天氣預測也如是；惟預測市場遠遠較難，因為市場本身就是由很多消息靈通的投資者，以真金白銀作出最佳預測並表達意見的總體結果。預測股市其實是預測其他投資者將如何改變預測，意味着若要正確預測市場，所有其他人的共識一定要錯誤，而預測者必需決定這些活躍投資者共識的改變，將對市場的走向有甚麼影響，可想而知，這是何其複雜！ Burton Malkiel。 加州大學柏克萊分校哈斯商學院教授Philip Tetlock，曾對專家的經濟預測進行了一項最大型及悠久的研究。他挑選了300個專家，研究他們25 年期間所做的8.2 萬個預測，發現這些專家預測只能勉強勝過隨機猜測；諷刺的是，越有名的專家，其預測往往越不準確。 所以，每當你聽到關於股市、利率及經濟的預測時，應該如何是好呢？Burton Malkiel的答案是，「甚麼都別做。你可以忽略所有市場預測，節省時間、煩惱和金錢。」 [...]

股市

股市預測：美股恐將迅速崩跌48％
2020-12-23

Markets Insider網站報導，Hercules Investments的執行長兼投者長James McDonald近日作出預言——美股標普500指數或將出現高達48%的跌勢！他在寫給客戶的報告中，提出股市可能迅速轉向崩跌的三個理由： 理由1：英國出現新冠病毒新菌株 英國出現新冠病毒新菌株將為市場帶來額外風險，尤其是疫苗近期的進展讓許多投資人早已期望恢復正常生活。「新的菌株是可能改變並引發劇烈沽壓的可能催化因素之一，特別是當股市近期創新高。」 理由2：科技股估值已達歷史高點 科技股近期估值已超越1929、1987、2001和2008年股市大崩盤前幾日與前幾周的水準。「有關科技股在新冠病毒引發不利環境之際會維持上漲的想法，是基於歷史樂觀看法。正如我們現在所見，最終實際情況會在一夕之間發生變化。」 理由3：美國最新的刺激方案，不足以抵銷新冠疫情的經濟衝擊 美國國會最新敲定的9,000億美元刺激方案是必要的，且普遍符合投資者預期，但James McDonald認為，在這樣的情況下，如果投資者的信心轉壞，那麼標指可能崩跌至1,900點；道指可能下探至15,000點，比當前水準下跌約50%。 另外，市場總是會在攀抵52周高點後的幾周和幾個月內崩跌，只需要一點信心的改變就會引發大量拋售。道指和標指上周都創歷史新高，但漲幅縮小。 [...]

大中華時事

IMF前副總裁朱民：料今年中國經濟增長6.7%
2018-01-17

國際貨幣基金組織（IMF）前副總裁朱民今早於本港出席亞洲金融論壇（AFF），他表示，中美兩國的經濟同樣增長強勁，有望於今年繼續帶動全球GDP增速，由去年的3.6％，增至今年的3.7％。其中，中國GDP增長則可能可達6.7％，美國GDP則可預料為2.2％到2.3％。 朱民又指出，現時中國經濟轉而追求質量、效率及持續性，可為中國內地的長遠發展打下重要基礎。在中國經濟轉型的過程中，香港的角色則相當關鍵，未來應當致力於發展特色服務業，並持續向內地輸出服務，協助內地繼續轉型。他認為香港更應把握中國推動一帶一路的機遇，成為發展中國家的新金融中心。 朱民又指出，環球經濟結構目前已出現重大轉變，過往發達國家一度貢獻全球經濟達75%，惟現時情況經已逆轉，發達國家的地位已被發展中國家取代，相信未來情況會持續。 [...]