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何啟俊：內地暑期票房火熱，阿里影業（1060）可吼
2023-08-07

內地媒體報道，國內暑假檔期（6月1日至8月31日）電影票房持續火熱。根據貓眼專業版數據顯示，截至周日（8月6日），累計總票房達到147.4億人民幣。目前暑假檔期過了兩個月，已經相當接近2018年和2019年整個暑假檔期票房，分別為173.8億和177.8億人民幣，有望創紀錄新高。 一般而言，暑假檔期屬消費旺季，電影密集上映，佔全年票房比例約三成。今年暑期檔期排名前列的電影包括《消失的她》、《八角籠中》、《長安三萬里》等。剛進入8月份，有多套電影陸續上映，例如《孤注一擲》、《巨齒鯊2：海溝深淵》、《少年時代》、《念念相忘》等，其中《孤注一擲》優先場及預售票房已超越4億人民幣。而今年暑期檔期平均票價攀升至每張40.6元人民幣，明顯高於過往幾年水平。 復常後入場人流「井噴」 事實上，自年初開始起改變防疫措施後，線下消費場景復常，配合2022年上半年低基數效應，多隻與電影相關的A股均發出盈利預喜，中期業績料將錄得虧轉盈。至於在本港上市的貓眼娛樂（1896）亦報捷，預計上半年收入同比增長80至90%，公司擁有人應佔溢利按年飆升1.5倍至1.8倍。 由於內地暑假檔期票房大賣，料趨勢會延續一段時間，配合多間電影相關企業發出盈喜，有助吸引資金流入板塊。另一方面，國家發改委於7月末公佈之《關於恢復和擴大消費的措施》，提及要促進文娛體育會展消費。加快審批等工作進度，持續投放優秀電影作品和文藝演出，中長線利好電影行業發展。 港股之中，除貓眼娛樂之外，建議可關注阿里影業（1060），其主要業務牽涉內容生產製作、宣傳與發行、IP授權及綜合運營、院線票務管理及資料服務的全產業鏈娛樂平台。今年暑假檔期間，《消失的她》和《長安三萬里》由阿里影業負責發行或出品，為股價提供短期催化劑。技術上，近期公司股價有轉強跡象，並突破250天線，短期上望0.6元，建議現價收集。 撰文：何啟俊 千里碩證券研究部經理 （筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票） ============= 延伸閱讀：何啟俊：中央力谷餐飲消費 九毛九(9922)勢受惠其中 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

吳老闆筆記

【吳老闆週記】:大牛市來了！
2021-02-18

吳老闆週記（2月18日） ．如今買貨，可留意跟紅頂白股，以及舊經濟股。 ．國企應被私有化，因成交少、折讓大、國策重。 ．本地股可最港交所及恒生銀行，地產股則一般。 大牛市來了！ 今日大年初七，是為「人日」，祝各位讀者人人健康、日日開心，在此大牛市之時，一本萬利，財源滾滾來！ 港股近日強勢甚於破竹——早於農曆假期前，已牛氣沖天，恒指上週四（11日）企穩30,000點以上「收爐」，至30,173點，高於1月下旬所創的30,159點超過兩年半新高；及至假後復市，首個交易日（本週二，16日）再急升573點，翌日雖然低開之餘，且跌幅曾擴大，結果卻能拗腰而上，更以倒升338點收市，連續第7日上升，至31,084點，再創32個月新高。 值得注意的是，除了備受追捧的科網股，以及中概股，就連一些「垃圾股」都上升，這正正是大牛市的特徵；人人都傻了，板塊輪流炒，恒指將會升到甚麼位置，實在難以預料，因為現時已不是看基本因素，而是資金流向，始終全球太多錢。投資者要買貨，便要捕捉基金經理的下一步行動。 兩類股份可以留意 總括而言，如今買貨，可留意兩類股份。首先，是跟紅頂白的股份，基金經理不得不跟買。當中，大型科網股必不可沽，其股價雖已節節上升，但高處還未算高；若然沽貨，恐怕不能以賣出價再買回。 且看美團（03690），股價一浪高於一浪，一個月前還在300元的水平，本週三（17日）已超過450元，市值達到2.66萬億元，而其業務仍在不斷擴充，例如社區團購及電商團購，前景均備受看好。 要數跟紅頂白的股份，恒大汽車（00708）亦屬一員，一個月前還在30元左右，本週三已升至70元過外，翻了一番有多，市值超過6,000億元。依此看來，雖然其公布的9款新能源汽車，至今仍未正式發售，但性能應不俗，未來或有業績支持；況且，該股成交不多，反映貨源歸邊。 此外，投資者也可留意舊經濟股，即使有些股價已從低位反彈了兩、三成，惟重點是此前從高位下跌了七、八成之多，因此勢必成為追落後的目標。 國企適宜被私有化 不過，以上兩類股份，指的主要是中資股，本地股則無甚睇頭；而且，亦只限於民企，國企則應被私有化，包括三大內航，以至所有內銀，1間都不該留在港上市，原因有三。 [...]

大中華時事

中國影視業　明年會更好
2018-12-18

中國娛樂事業今年迎來重創，稅局的加稅事件令數十部影視作品停工，近日再傳星美控股（00198）旗下內地影院陷入倒閉潮，當中北京區的6家星美國際影院已消失。然而，此期時卻見阿里巴巴斥資十二億五千萬港元，增持阿里影業（01060）十億新股，持股量增至逾五成，反映阿里巴巴相當看好內地影視業前景。市場人士亦普遍認為，中央一輪整頓後，今年下半年內地影視業或遇阻滯，但調整過後，明年會更健康發展，難怪阿里巴巴加注增持影視業務。 阿里影業於本月九日公布，以每股一點二五港元向控股股東阿里巴巴發售十億新股，所得款項淨額十二億四千七百五十萬，將主要用於內容投資、進一步擴大客戶基礎、銷售及市場推廣活動、於機會出現時進行選擇性併購，以及用作一般企業用途。而阿里巴巴的持股將由原本的四成九，增至百分之五十點九二。受消息刺激，阿里影業股價截至週二（十一日）已連升兩天，由一點二三元升至一點三四元收市，是去年十月十二日以來高位。 市場人士認為，單從交易可見阿里巴巴是看好內地影視娛樂事業的前景，因為從阿里影業的年報看，該公司雖然近年虧損持續，但截至今年三月三十一日，其持有現金約人民幣四十四億元，應足夠最少未來兩年的花費，無必要向阿里巴巴發股集資。此舉或許意味阿里巴巴希望趁目前內地影視業低潮期，為阿里影業注入更多資金，以能搶佔更大市場分額。 的而且確，經過中央近期一連串行動整頓，內地影視業正面臨低潮期，當中最轟動的自然要數范冰冰的逃稅事件。國家稅務總局於十月三日公布，范冰冰逃漏稅金額累計達二億五千五百萬元（人民幣．下同），罰金五億九千六百萬元，滯納金三千三百萬元，共需補繳八億八千四百萬元，范冰冰隨後也發出道歉聲明。 「冰冰」餘波未了 不過，事件餘波未了，因為范冰冰一案，大家都知，旨在殺雞警猴，希望逃稅者主動投案，結果當然未如理想。在十一月尾，內地再傳出消息指浙江已有十七名藝人被稅務部約談，部分影視工作室已陸續到稅務部通知，補稅工作正式實施，料補稅工作於十二月十五日前完成。所以浙江多名藝人被約談重要，因為當地除了是著名拍攝基地橫店影城的落腳點外，當地政府也曾給予藝人開設工作室的諸多稅優惠，引來多家藝人工作室註冊當地。 由於圈內個個聞稅色變，以致影視業投資者突然大減，加上不少原計畫因稅之名被逼重新簽訂所有合作協議，例如以往給予某某藝人或工作室的酬勞，如今因稅率增加而要減少，令內地影視圈幾近停產好一陣子。然而，這稅務風暴捲來，對內地影視業真的有危也有機，危者已見，機會則是整個行業往後或因聘請藝人的成本大減，資金重回製作上，往後發展更正面。   上月二十八日召開的第六屆中國網絡視聽大會上，國家廣播電視總局監管中心發布《二○一八網絡原創節目發展分析報告》，從網絡劇、網絡綜藝、網絡電影三個維度通過翔實數據和客觀分析，展現今年網絡原創節目的基本面貌和發展趨勢。《報告》提出今年上半年上線網絡劇有二百一十八，較去年的二百零六部略有增加，雖則大熱產品較少，但敘事風格、畫面呈現及服化造型等方面已達到新高度。 《報告》又顯示，今年上線的網絡電影從二○一七年的二千二百部銳減至一千五百二十六部，「減量提質」也成為年內網絡電影的關鍵詞，網絡電影在經歷了爆發式成長后已進入轉型調整期，行業發展日趨成熟理性。透過《報告》分析可以看到，內容上，靠低俗庸俗、封建迷信、色情暴力等違規不良和擦邊球內容博眼球的作品明顯減少，多數作品能夠做到三觀不跑偏，傳遞正能量、弘揚真善美的作品明顯增加。 付費比率增加 更重要是付費收看方面，今年有百分之九十六的網絡劇需付費觀看，較去年高十一個百分點，意味整個行業正潮健康發展，因為有足夠收入才能繼續支持行業發展。另有超過八成受訪者選擇付費觀看網絡電影，並以視頻網站「包月會員」為多數選擇。 事實上，內地娛樂事業經過近十幾廿年的飛躍式發展，加上網絡上同時引入其他國家的作品，令觀眾的水平也同時提高，以往單靠明星或大製作掛帥的作品已難如以往般百戰百勝。回顧今年國慶檔電影票房，冠軍是之前被看低不止一線的港產片《無雙》，以逾十二億力壓一眾國產電影，其贏的不是大製作，而是口碑，相對同期上映影片，其在豆瓣評分八點一分，冠絕同檔影片。 同檔影片中，大導張藝謀的《影》製作費傳聞逾三億元，加上龐大的宣傳費，但最終票房不及六億元，相信要收回成本都頗難。而由近年名聲鵲起的製作公司製作的《李茶的姑媽》，事前被寄予厚望，結果口碑差得可憐，只有五點一分，票房也是不足六億元。 業內人士認為，中國娛樂事業市場愈見成熟，令投資方未來不一定要枉花巨額製作費，才能博取觀眾的歡心，令投資風險降低。再者，官方政策力壓藝人酬金，也令製作人在投資資金分配上，能夠發揮資本效益。近年幾套重用新人，製作成本更重於拍攝上的作品，效果更見理想，如月前大熱電視劇《延禧攻略》就成功俘虜亞洲區多個市場的觀眾，聞說其演員酬勞只佔製作費一成。 [...]