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李慧芬：閱文（0772）撤換管理層，憧憬前景股價升

2020-05-11

曾集萬千寵愛在一身的閱文集團(0772)於2017年11月上市後，像失寵的妃子，股價從高位110元一瀉千里，至去年8月跌至谷底22.95元，相信這是管理層作出變動的原因之一。上星期閱文集團公佈管理層作出變動，騰訊(0700) 副總裁、騰訊影業首席執行官程武出任閱文首席執行官及執行董事，騰訊(00700.HK)平台與內容事業群副總裁侯曉楠將出任閱文總裁和執行董事，均為期三年；公司執行董事、聯席首席執行官吳文輝，調任為非執行董事、董事會副主席；執行董事兼聯席首席執行官梁曉東辭任。閱文集團新管理層均有騰訊管理人員，相信可加強閱文知識版權業務領域、鞏固其基本面、加快知識版權業務發展，同時提升閱文(00772.HK)與騰訊之關產品及服務連繫，特別在提升業務模式上，包括新科技及工業互聯網。除此之外，亦可管控閱文總體的文學作品，為相關內容爭取更佳的貨幣化變現機會，包括騰訊透過數據內容進行交叉銷售、宣傳，藉微信小程序等。集團管理層表示，內地新型冠狀病毒疫情爆發對於在線業務影響偏向正面，因為用戶在家時間變長，閱讀時長及消費方面亦有增長，故對線上閱讀業務有一定幫助，公司亦有抓住機會吸引新用戶加入，並令現有用戶閱讀時長及消費增加。今年的產品會以精品為主，除現代劇以外亦會有閱文IP改篇的劇集等，應可為今年帶來不錯的收益和回報。投資者可於34元左右買入閱文集團，獲利目標43元。 [...]

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蔡向成：美股個別發展，港股觀望氣氛濃

2020-05-07

中美貿易關係出現曙光，華府允許美國企業與華為合作；不過，美國4月私營就業職位減少逾2000萬個，創紀錄最差，美股三大指數個別發展。道指收報23664點，跌218點或0.91%；標普500指數收報2848點，跌20點或0.7%；納指收報8854點，升45點或0.51%。港股方面，隨著愈來愈多國家宣布放寬封鎖，金融市場氣氛獲得改善，加上A股復市，北水支持下市況略為好轉，恒指後市可上試50天線(約24311點)，下方支持則為23500點水平。後市需觀望中美多個重磅數據的公布，包括今晚美國ADP就業人數變動，以及明日中國4月份進出口數字。閱文集團可候低吸納推介股份方面，本周為網路文學創意公司閱文集團(0772)。該股主要在內地提供免費或付費閱讀服務，目前擁有810萬位作家，作品總數達1220萬部，包括來自自有平台的1150萬部原創文學作品、來自第三方在線平台的40萬部作品以及28萬部電子書。根據百度小說風雲榜，排名前30部的網絡文學作品中，有25部來自閱文平台。截至2019年12月底止，純利按年上升20.4%至11億元人民幣，主因2018年10月收購的新麗傳媒貢獻加大。若按非通用會計準則計算，盈利更增32.7%至11.9億元人民幣。同期營業額上升65.7%至83.5億元人民幣，按業務劃分，版權運營及其他業務收入增加2.83倍至46.37億元人民幣，由於收購新麗傳媒業務，令版權運營收入急增3.41倍至44.23億元人民幣，總收入佔比由20%急升至53%，並成為增長主要動力。閱文去年推出免費閱讀模式後，付費比率由5.1%降至4.5%，每名付費用戶平均每月收入增加5%至25.3元。集團認為，免費閱讀作為付費模式的補充，可藉此獲取更大的用戶群。雖然付費率有所下跌，但整體用戶數目仍有不俗增長，旗下自有平台產品及自營渠道的平均月活躍用戶增加2.9%至2.197億人。今年內地爆發新冠肺炎疫情，用戶在家時間較長，閱讀時間亦顯著增加，令線上流量大增，配合內容多樣化策略，料可刺激活躍用戶人數及消費數目上升，對集團線上閱讀業務收益有正面作用。騰訊(700)目前持有閱文57.1%權益，上市後閱文與騰訊的合作續見加強。閱文目前與騰訊音樂(TME)合作拓展音頻領域市場，將授權TME將平台上的文學作品，製作為音頻有聲讀物，雙方將在各自平台上發行有聲作品。另外，隨著與新麗傳媒業務進一步整合，持續擴大影視改編和製作的佈局，而閱文去年收入比例出現明顯改變，反映公司覓得新增長模式，未來業務表現值得關注，後市可看高一線。 [...]

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【港股專家】陳卓賢：小米上市引發「雷軍概念」，金山軟件（3888）不容忽視

2018-05-03

近期港股再掀起新股潮，繼平保（2318）分拆旗下平安好醫生（1833）及奶茶股捷榮（2119）後，雷軍旗下的小米公司今日（5/3）亦正式提交在港上市申請。但大家將焦點放在小米之際，亦不要忽略「雷軍系」的另一科技股金山軟件（3888）。金山今日亦有受小米消息刺激，股價單日升逾4.5%，由此可見，市場大有可能借小米上市消息，炒作「雷軍概念股」。和去年熱炒的「新經濟三寶」：閱文（0772）、雷蛇（1337）及易鑫（2858）一樣，金山軟件旗下「最剎食」的金山雲亦是新經濟概念。近3年，金山雲都能保持逾100%的複合年均增長率，遠超市場平均增速，成為中國公有雲市場的領導者；加上年初金山雲D系列在短短47天內獲得三次融資，總額達7.2億美元（折合人民幣約45.61億元），足以反映其未來市場價值之高。隨著中國正加速進入智能時代，尤其「中興事件」後，習主席已開腔強調自家研發的重要性；而作為大數據及人工智能基礎的雲計算，將是企業以至產業升級的必經之路，未來國策大力扶持的機會甚高。金山業績同樣持續轉好，2017年營業額升35.16%至51.81億元，其中而雲服務收益增長最強，上升81%至13.3億元，而網絡遊戲業務收益亦按年增23%至31.2億元；毛利30.12億元，按年升18.55%。相比16年蝕2.71億元（人民幣．下同）， 17年已轉虧為盈，賺32.02億元。金山股價自3月下旬於$31高位回落後，一度累跌逾25%，但其保力加通道已由下降轉成橫行並收窄，似乎是見底的跡象。技術指標方面，MACD於負值橫行了逾一個月，近日終於出現了「黃金交叉」的買入訊號（橙圈），STC的%K亦於10水平升穿%D，表示上升動力轉強（粉紅圈）。筆者預期，金山短期內或可借小米上市消息反彈，上望$27，跌穿$22止蝕。撰文：陳卓賢近期新股分析：平安好醫生（1833）只可抽，不宜高追、捷榮（2119）市佔率高，負債亦高近期股評戰績，請click入【《資本平台》股評人陳卓賢專欄推介戰績】：https://goo.gl/p3F6JE、https://goo.gl/a5HJ11 [...]

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【港股專家】陳卓賢：平安好醫生（1833）只可抽，不宜高追

2018-04-23

將於5月4日上市的平安健康醫療科技有限公司（1833，又稱平安好醫生）於今日（23/4）開始公開招股，其擁有中國平安（2318）分拆及新經濟背景，市場預計每張「頂頭槌飛」（公開發售最高認購額）約2.88億元，超額認購將達數百倍。平安好醫生為內地最大的一站式醫療健康生態系統，於2014年8月成立，其業務主要通過手機App平台提供在線谘詢、預約掛號、在線購藥等服務，以及體檢、齒科以及醫護上門等O2O服務，而且所覆蓋的醫療網絡，包括3,100間醫院、1,100間體檢中心、500間形科診所及7,500間藥店。目前平安好醫生的自建醫學團隊已達1,000個，日諮詢量45萬次，而2017年截至2017年12月31日，旗下的「在線健康商城」已提供高達178,800個SKU。具有「醫療平台+金融科技」雙概念的平安好醫生，絕對是值得長線持有的潛力股，而筆者亦預計上市首幾日內就可升逾招股價4成；惟炒新股亦很視乎Timing以及大市當時的整體情況，適逢貿易戰等事件至今仍未平息，5月上旬大市依舊波動的可能亦大，注入新股的熱錢將比一般市況時更易轉去避險板塊，因此股價維持高企的可能亦不宜樂觀，早前上市的毛記葵涌（1716）就是好例子。另外也提一提大家，去年熱炒新股「新經濟三寶」，只有閱文（0772）至今仍處於招股價之上，而蝕住錢上市的易鑫（2858）和雷蛇（1357）的股價已分別勁跌逾4成及5成；已連續3年錄蝕錢，去年更加大虧損至10億元人民幣的平安好醫生，會否再步後兩者的舊路，都是值得關注，所以萬一抽不中而打算高追的朋友，就要考慮短線是否值博；尤其上市首日即出現「射擊之星」的見頂訊號，就更加不宜追入了。撰文：陳卓賢近期股評戰績，請click入【《資本平台》股評人陳卓賢專欄推介戰績】：https://goo.gl/p3F6JE、https://goo.gl/p3F6JE [...]

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【港股專家】任盈盈：深港通名單調整在即，閱文（0772）反彈位85元

2018-02-22

今日是初七人日，先祝大家心想事成，人人開心，旗開得勝! 今日內地股市重開，市場留注北水流入情況，今早A股紅盤高開，上證綜指升逾1%，惟未對港股構成支持，投資者認為聯儲局並不太擔心通脹上升，但其後十年期國債孳息再創四年新高，市場轉為擔心聯儲局加息步伐加快，道指收市轉跌167 點，估計恒指於31,600-31,800 有頗大阻力。近日，多隻半新股獲追捧，包括雷蛇(1337 HK)、易鑫(2858 HK)、眾安(6060 HK)、閱文等，其中科網類半新股值得跟進，因美國的科技股近日跑贏大市，有利行業氣氛，深港通名單調整在即，吸引資金追入，利好閱文(772HK)反彈空間擴大。閱文由控股股東騰訊(700 HK)分拆上市，是中國最大的網上文學作品平臺，以2016 年活躍用戶計，市占率約50%。閱文本月初公佈，綜合聯屬實體上海閱文同意授予騰訊的連絡人蒼穹互娛文學作品的若干改編權，總代價為5,000 萬元人民幣。另外，閱文之綜合聯屬實體閱文影視同意加入騰訊影業及獨立協力廠商投資者，參與拍攝電視劇，並對該項目出資3,202萬元人民幣，可見閱文充分利用騰訊龐大的互聯網社交平臺，擴展自身業務。資金非盲炒 [...]