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吳老闆筆記

【吳老闆筆記】利用實際行動頂住外資沽貨

2024-01-19

這邊廂財爺陳茂波對香港股票市場非常有信心，另一邊廂港交所CEO歐冠昇則形容港股跌至「清倉點」，說明港股已經跌到差唔多。值得一提是新地郭老太鄺肖卿前兩日斥資5,714.71萬元增持新鴻基地產（00016），平均價每股75.243元，其持股量由27.85%，輕微增至27.88%，完全體現出她的愛國愛港精神。綜觀現時局勢，擺明有人要做低港股，打擊香港金融中心地位。此刻的港股低殘，其實不少企業股值高於大市，屬於超賣。投資者值得放手一搏，或會有收獲。而上市公司亦應作為投資者的表率，回購股票，予股民信心。就此不能不對新地郭老太的增持表示讚賞，體現出她的「五愛精神」 —— 愛惜自己的荷包、愛股民、愛新地、愛國又愛港。郭老太出手增持，令新地成為股壇奇葩，在跌市中依然頂住，值得大家族企業仿傚。對於今天的市況，筆者一直認為是有人存心「隊冧」港股圖利，打擊香港的金融中心地位。筆者認為，這場保衛戰一定要政府、大企業老闆和股民同心協力齊齊抵禦，方能擊退搞破壞的始作俑者。一如筆者昨天所說，大家可以分注谷起三大電訊股或五大銀行的股票，令市況穩定下來。只要一些相對穩定的股票股價企穩，對整固市場信心具很大作用。 ============= 延伸閱讀：【吳老闆筆記】政府籲對港股持信心建議使出實質行動 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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庾婉華：中移動仍具留意價值

2024-01-08

本周焦點為美國金融股季績。周二，內地公布12月新增貸款及社會融資；周四美國公布12月消費物價指數（CPI），預期為3.2%，按月回升；周五，內地公布12月消費價格指數及工業生產指數，市場關注通縮壓力。季績方面，周五美國銀行股發表四季度業績，包括摩根大通、富國銀行、美國銀行及花旗集團等。展望本周，市場仍偏向避險，資金轉向高息、中特板塊持續。今年開局為自2016年表現最差，恒指仍處於緩慢試底的階段，等候新的催化因素入場，預期波幅下移至16,200 – 16,800。焦點企業：中移動仍具留意價值美聯儲12月議息會議紀要反映官員取態偏鷹，加上中東地緣政治風險升溫，波動市況下，可留意中移動（941）業務穩定，兼具政策優勢。近日《深圳經濟特區低空經濟產業促進條例》正式公佈。《條例》自2024年2月1日起實施，從基礎設施、飛行服務、產業應用、技術創新、安全管理等方面助力低空經濟產業。中國移動此前牽頭完成業界「首次面向低空智聯網的5G-A無人機可信接入」技術驗證，未來將面向低空智聯網的全新定位，連同無人機生產商、系統服務提供商和通信設備供應商，助力相關領域業態發展。以周一中午計，中移動股息率約6.76%息，可留意其表現。撰文：庾婉華（Avy Yu）艾明資本董事總經理金融財務學碩士，曾任職上市公司投資者關係部門，現時為專業投資者，並出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及深化環球投資者關係及企業融資策劃方案。投資涉及風險，本文內容為供參考，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。 ============= [...]

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毛偉廉：美國5月面臨經濟、政治風險考驗，料美元持續受壓

2023-05-08

五月經常被形容為「五窮月」，即股市普遍在5月都表現不佳，今年是否如此，暫時仍是未知之數。但今年的五月，確實是美國的經濟、政治面臨重大風險考驗的月份，按目前形勢推斷，美元仍面對不少不利因素，在這不確定因素下，避險情緒將繼續支持金價及日圓上升。經濟風險方面，利率高企引發銀行危機，聯儲局上週又再加息0.25%，市場擔憂美國銀行倒閉潮可能在5月陸續有來，美國經濟陷入衰退風險正在加速，鮑威爾上週四晚演說中删除了「進一步加息」等鷹派措詞，提升了聯儲局提前減息的預期。自去年3月起，聯儲局進行了10次加息，連同上週加息0.25%，美元利率推上5%至5.25%。上週未加息前的6星期內，已有3家美國銀行因極高利率水平下捱不住而倒閉，造成了銀行信心危機。今次倒閉的3家銀行是地區性銀行（屬於中小型銀行），信心危機令大量存戶將存款轉移至大型銀行，小型銀行存款大量流失，導致倒閉收場。再掀銀行倒閉潮風險上週再有兩家小型銀行股價大幅急挫50%，原因都是被傳大量存款被提走，分别是「西太平洋銀行」（PacWest）及阿莱恩斯西部銀行（Western Alliance），這凸顯了美元利息仍處於高水平下，小型銀行再有倒閉潮的風險仍相當高。小型銀行的存戶大量轉移至大型銀行，那大型銀行是大贏家嗎? 事實並非這麼樂觀 ; 在加息週期下，美國樓價也不斷下跌，自去年高峰期開始至今，美國樓價已下跌了14%，跌勢仍算溫和，但美銀行業4月開始收緊信貸，預計美樓價下跌有加速之勢。由於利率處於甚高水平，最令人擔憂的是，美國物業按揭「斷供」個案不斷上升。過去3年美國物業「斷供」個案上升了29%。以按月計，3月「斷供」個案較2月已有20%上升，顯示美國樓市爆煲的訉號漸趨強烈，「斷供」個案急升，將導致美國的銀行「壞帳」上升，這情況將影響所有美國銀行， [...]

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何啟俊：美聯儲年內難轉軚減息，滙控（005）宜制訂穩定派息政策

2023-04-17

美國財長耶倫在接受媒體訪問時表示，由於上月地區性銀行倒閉事件，可能令銀行業界趨向審慎，在未來可能收緊信貸標準，令經濟信貸受到限制，從而抵銷美聯儲進一步加息之必要。的而且確，銀行業風波屬意料之外，甚至對金融市場構成一定衝擊，但無形中為聯儲局的緊縮貨幣政策助一臂之力。美聯儲過去一段時間通過加息去遏止通脹升溫，加息令借貸成本增加，企業信貸需求減少，市場出現信用緊縮，最終為實體經濟降溫，達致抗通脹目的。上個月美聯儲議息紀錄亦提到，貨幣和信用緊縮方向具一致性。如今銀行業風波之後，倘銀行業主動收緊銀根，相信對美聯儲加息步伐增添不確定性。然而，市場早前預期美聯儲年內會開始減息，似乎過份樂觀。料美利率維持高水平上周美國勞工部公布，3月份整體CPI按年上升5.0%，優於市場預期的5.1%，較2月份6.0%回落，創2021年5月以來最低水平，連續9個月增速放緩。撇除食品及能源，核心CPI同比增長5.6%，與市場預期一致，較前值輕微低0.1%。由於高基數效應，整體CPI持續回落屬意料之內，但見到核心CPI依然高據不下，而聯儲局非常關注的撇除房地產市場以外的「超級核心服務業」則同比放緩至5.73%，為2022年7月最低水準。從美國近期公布的一系列數據，看出仍有不少隱憂。首先，超級核心服務業指數依然會在高位徘徊；核心商品為過去通脹回落主要誘因，惟二手車價格持續上揚，加劇核心商品上行風險。較早前，勞工部公布3月份失業率回落3.5%，惟3月平均時薪環比錄得正增長，扭轉連續3個月回落之趨向。故此，筆者認為利率在今年大部分時間維持高水平，結合銀行業事件影響，美聯儲充其量只會暫停加息，不會貿然減息。在可見未來，利率持續高企的背景下，國際銀行股依然受到市場關注。2022年，滙控（005）全年經調整收入按年上升17.7%至553.5億美元；列帳基準除稅前利潤同比下跌7.3%至175.3億美元，當中涉及計劃出售法國零售銀行產生的24億美元減值。亞洲地區依然為貢獻最大地區，全年除稅前利潤為137.2億美元，同比增加12.1%，佔比由2021年的64.8%，上升至2022年的78.3%。望降低其他風險因素滙控作為國際性銀行，業務遍布全球，其業務發展和策略受市場高度關注，例如: 近年不時有聲音提出，將滙控亞洲業務分拆，以更好地體現亞洲業務之價值。近期有小股東向滙控提出兩項訴求，已被納入5月上旬滙控股東大會之決議案。第一項擬決議案：動議滙控控股制定、實施和每季度報告旨在通過包括但不限於分拆、戰略重組、結構重整其亞洲業務等方式，以提高滙控控股的價值之計劃和策略；第二項擬決議案：動議滙控控股制定並實施長期和穩定的股息政策，並在滙控控股有足夠可分配利潤的前提下，向股東派發2019冠狀病毒疫情前同等水平股息，即（按季度支付）不低於每年每股0.51美元的股息。事實上，每間上市公司的核心任務是為股東創造價值。從過去財務數據，亞洲業務明顯是整個滙控之增長引擎，不論通過分拆、戰略重組或結構重整等方式，均可以降低滙控受其他地區影響，拖累其盈利表現，從而可持續性提升股東價值。另一方面，大部分股民將匯控視為老牌收息股，具有穩定派息政策符合股東期望，一來保障小股東權益，亦可成為匯控股價之催化劑。撰文：何啟俊千里碩證券研究部經理筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票 ============== [...]

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黃偉健：矽谷銀行倒閉到瑞信財困，港股難避免受影響，有危則有機

2023-03-17

矽谷銀行 Silicon Valley Bank, (SIVB.US) ，於3月10日宣佈破產，該公司停牌，於停牌前，該股股價由3月8日的約267.83美元，下跌至3月9日的低位100.00美元，急跌近62.7%，市值由約168億美元，跌至63億美元。其後隨即引發美國銀行板塊的急挫。矽谷銀行成立於1983年，成立至今已近40年，主要為新創企業、科技企業、風險投資等企業提供融資相關服務，因此是過往很多獨角獸公司的合作夥伴，於市場上具有舉足輕重的影響。然而，由於2021年至2022年間，環球股市出現巨變，多個地區股市接二連三出現大幅下跌，當中科技股、新經濟股、創新企業等板塊更成為重災區，多只股份跌超過八成，甚至九成，使大部份科技股愛好的投資者亦蒙受損失。受科投股等板塊拖累而作為這些企業的融資合作夥伴的矽谷銀行，受到這一波的股市下跌，業務上的資金及現金流出現大幅減少，同時在面對美聯儲大幅度加息情況下，市場利率上升，企業融資成本變得更高，亦出現融資困難，使矽谷銀行需要出售大量抵押品來應付借貸及現金流問題。但由於矽谷銀行把部份資金投資了美國國債，利率上升使美國國債價格下跌而導致矽谷銀行在出售債券時錄得虧損，根據市場消息所指，矽谷銀行在出售其價值210億美元的證券資產組合時，包括債券、抵押貸款證券等資產，錄得虧損達18億美元。其後矽谷銀行宣佈增資22.5億美元，引發市場恐慌，眾多的存款客戶於矽谷銀行提款，於3月9 日錄得約420億美元的擠兌，並一度引發擠提，最後矽谷銀行由於增資失敗，其股價大幅下挫，最終宣佈破產。 3月9日當天，於美國上市的銀行股大幅下挫(大部份區域性銀行)，矽谷銀行 (SIVB.US) [...]