博客

葉顯照：中國消費轉型　零售變革一觸即發

隨北韓局勢再度緊張，加上內地多個二線城市樓市調控措施出台，地產股出現小型「股災」，大市由上週四28.110點急挫至昨日收市27,500點，不少內房股錄雙位數跌幅，筆者相信是次調整令內房板塊重回較合理估值，料大市可於27,300點水平站穩，整體看好第四季表現。 作為首次於本平台執筆，筆者當然不會言盡於此，年內筆者多次於不同平台推介消費板塊，其中江南布衣 (3306.HK) 及澳優 (1717.HK) 可謂近期代表作，因此筆者再度為各位投資者分析內地消費市場。中國經濟首三季增長動力主要來自房地產及消費市場，上半年內地消費零售總額增長近10%，消費支出佔國內生產總值近六成，反映中國經濟由倚賴工業的發展中體系轉向消費主導的已發展體系，筆者相信未來消費行業將針對兩大主題發展：(一) 中高檔及個性化品牌及(二) 年輕及新生家庭消費群。 金鷹商貿轉型跑出 過去電商平台爆發性發展令內地百貨及零售業低迷，但同時促進內地消費企業轉型，而金鷹商貿 (3308.HK) 升級轉型成功成為同業領跑者。管理層自去年起積極部署向「全生活中心」轉型，針對年輕及中高檔消費群，集團把特色可控商品組合成G.Life系列消費體驗店，更榮獲2016年中國最佳商店，下半年新增五家G.Life系列將進一步吸引消費人流。 除此之外，集團亦優化其線上線下 (O2O) 業務，通過「掌上金鷹」及與微信銀行合作推出社交禮品卡和VIP卡，配合VIP銷售日等活動，VIP顧客佔總銷售超過五成，「80後」會員更佔45%，反映會員制成功導入年輕消費群，筆者相信有助集團未來進一步打通線上銷售渠道。 金鷹商貿 (3308.HK) 升級轉型初步已為集團產生貢獻，上半年集團純利同比增長六成，同店銷售亦錄得超過2%增長，筆者看好集團未來兩年收成，建議投資者中線持有。   葉顯照 麒麟金融集團研究部主管 筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益 [...]