股市

美債息向上 利好金融股
2021-10-07

港股踏入10月反覆向下，恒指低位見23,681點，市場關注內房債務危機、限電對經濟的影響，以及環球資源緊張，指數貼着保力加通道底部運行，後市有機會下試23,300點水平支持，投資者暫宜忍手。估計港股要到11月、12月，在基金粉飾櫥窗效應下，才有望擺脫弱勢。內房壞消息不斷，除了中國恒大(3333)事件外，花樣年(1777)信用評級被下調至違約級別，內房板塊風險頗高，投資者宜小心為上。 美債息持續上升，對國際金融股有利，滙豐控股(005)企穩40港元樓上，現價仍有值博空間，料後市有望挑戰44元水平。至於友邦保險(1299)基本因素不俗，股價亦持續由低位反彈，短線目標可看250天線約92.8元水平。若投資者看好走勢，購入認購期權就是一個看好的部署。 撰文:張智威 信誠證券聯席董事 (筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份) [...]

股市

受惠加息週期　金融股值博
2018-10-20

踏入十月，港股持續偏軟，普遍股分隨大市回落，估值已回落至合理水平，而在一眾藍籌股之中，以金融股估值最為吸引，加上不少銀行股派息高達五厘以上，在估值便宜及高息兩個因素雙雙推動之下，不少投資者已開始趁低收集作長線持有，為股價帶來一定支持。 港股近日表現持續反覆，恒指上週更跌至25,125點今年新低，不少股分亦隨大市創出52週低位，重磅股匯豐控股（00005）股價跌至64.7元一年新低，週二（16日）股價以64.8元收市，息率達達6.15厘。友邦（01299）亦跌近60元，而多隻內銀股包括建行（00939）及工行（01398）亦相繼創年內新低，而股價下跌之後，息率更達5.4厘及5.28厘。 大市跌至25,000點是否見底，雖然難以揣則，但不少金融股調整至現水平，吸引力已顯然，而且踏入加息週期，有助銀行擴闊息差，對盈利有正面支持，所以作為長線持有的話，現水平不妨開始收集金融股特別是銀行股。 晉裕環球資產管理投資研究部總監林偉雄指大市氣氛脆弱，暫時市場缺乏好消息，在市場信心不足下，料恒指有機會進一步下挫。林偉雄指近日明顯可見，大市一彈即現沽壓，即使有投資者撈貨，但亦步一步退守，以匯控為例，雖然有長線投資者入市買入，但價位愈縮愈後。 林氏解釋不少早前買入ELN的投資者已被迫接貨，如騰訊（00700）跌穿300元關口，已觸發一批ELN投資者在該水平接貨，但在市場氣氛欠佳下，這些已接貨的投資者，見大市一反彈即作出減磅，形成一重一重的沽壓。 環球負面消息一大堆 美國中期大選前，美國政府內部已出現爭拗，至於英國的脫歐談判，意大利危機，林氏指負面消息隨手都可以數到一堆，至於好消息則欠奉，所以在缺乏觸發大反彈的利好消息下，大市難免會繼續偏軟。 在市況不明朗下，林氏指金融股相對會較為穩健，始終在加息週期下，銀行最能受惠。雖然市場擔心香港樓價下跌會拖累銀行股，但林氏相信樓市只會調整不會大跌，不會對銀行構成太大的壓力。至於內銀股方面，他指內銀股雖然估值便宜，但受內地經濟影響，不確定性較大。 核聚證券副總裁鄭明輝指港股近日的跌浪，與2015年時相類似，若以月線圖來看，恒指今轉有機會跌至23,900點水平，他建議投資者不宜急於盲目撈底。他指美元每次走強，對環球股市均帶來壓力，他預期美匯指數有機會進一步向上，故對環球股市後市表現並不樂觀，所以他建議投資者可考慮買入反向ETF如FI南方恒指（07300）。而股分方面，則可留意恒生銀行（00011）及友邦等金融股長線吸納的機會，始終金融股業務穩健，當中恒生技術形態仍未破壞，走勢仍強，故可看高一線。 星展銀行（香港）零售銀行業務及財富管理高級投資策略師兼投資總盛辦公室（北亞區）主管李振豪指美國11月的中期大選，將會是環球股市的焦點，現時民調顯示共和黨及民主黨勝出的機會只是五五波，而是次選舉結果將會影響特朗普日後的執政，以及中美貿易關係。 此外，美國加息步伐亦是市場所關注，聯儲局自9月加息後，目前市場預期聯儲局12月加息的機率達八成。由於特朗普近日的言論均衝著聯儲局主席鮑威爾的加息政策而來，因此市場關注鮑威爾明年會否堅持其加息步伐，還是會作出修正。 短期聚焦美國業績期 除中期大選及美國加息去向之外，美國已進入業績公布期，料企業的盈利表現短期將左右美股的走勢。而隨著加息週期的展開，李氏看好金融股的表現。他解釋大市回落至現水平，藍籌股整體估值便宜，目前港股市盈率約9倍左右，但金融股的估值更平，以內銀股為例，目前普遍的市盈率只有5至6倍，至於息率不少更逾5厘，在估值平，派息高的兩大利好因素支撐下，金融股現水平已具中長線吸納價值。 早前花旗發表報告指，匯豐上調其最優惠利率12.5點子至5.125%，市場認為最優惠利率升幅較預期低，但存款的升幅較預期高，恒生、中銀香港（02388）及渣打香港亦有跟隨，而永亨最優惠利率則升25點子。 花旗指1：1的最優惠利率和存款升幅，對大型銀行，特別是恒生和豐的負面影響較微，預期12.5點子的升幅將減少淨息差0至4點子，並會於明年反映。HIBOR持續強勢，加P將會擴大下半年淨息差，HIBOR/LIBOR每升25點子，預期香港銀行淨息差升2至9點子。一個月的HIBOR上升44點子，至2.27%，預期對下半年，中銀香港及恆生的淨息差影響分別為11點子及24點子。 [...]

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【港股專家】Jupiter Lai：為太陽金牛作準備，留意美妝金融業
2018-04-16

本周水星逆行終於結束，即水星逐漸回復順行，在交易買賣、分析消息時，應該沒有之前三個星期那麼混亂，反覆不定的走勢亦有望告一段落。在白羊座多留幾天後，太陽於4月20日就會進入金牛座。 回顧一下，白羊座代表的軍工、體育用品股於太陽白羊期間皆有不俗表現，例如專欄提及的中航科工 (2357.HK)，於月初曾升至$5.84的近期新高；至於李寧(2331.HK)以3月21日收市價與上周五的收市價比較更升達25.8%，至$9.8水平。兩者於整個太陽白羊期間除了無視政治角力或水星逆行的影響，回報更均較恒指優勝。 而金牛座一般對應跟享受、美麗、金錢有關的東西，從財經占星的角度去看，太陽位處金牛座的期間，有利美容、彩妝、飲食、衣飾、銀行、金融相關的行業及個股。例如美妝行業股莎莎國際 (0178.HK)早在雙魚月份（即2-3月期間）就開始造好，加上四月初金星又進入金牛座，更加倍有利美容扮靚相關行業；至於基本因素方面，據香港政府統計處發佈的最新零售數據顯示，今年2月，香港零售業總銷售額同比上升達29.8%，更是自2010年2月以來的最大升幅。消費零售強勁，該股亦順勢創出近兩年的新高，亦為與消費零售息息相關的服裝首飾美妝用品行業注入強心針，迎接當運的金牛月份。 [...]

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【港股專家】薛宇曦：劍指歷史高位31,958點
2018-01-12

先要向各位讀者補上一句抱歉以及新年快樂，希望各位投資順利。事關筆者早此公務實在太忙，故上星期只在公司內部發了文章，而沒有在公眾平台發文。指數一開年時已紅盤早開，而且大升近六百點，筆者已知道這月一定不簡單，那時已提出先看31500點，現在相信下星期上破沒有難度，下個目標價將會是歷史高位，不過要知道牛市，正所謂升市莫估頂，每天擔心是否會大跌只是浪費時間，最重要的是做好風險管理。 大市今天收報31412.54點，成交1389億，經已是十四連陽了。這個是有歷史以來最長的升市紀錄。最主要受惠份球股市帶動當中包括了最主要的美股和上證(十連升)。外圍一片是沒有壞消息，所以又怎能有做淡的理由呢? 筆者早已去年第四季度已多番強調外圍是一個終極牛市，現在大家可以看到其變態的升幅了，道指今晚應該會沖破25,600點，納指又上企7,200點。筆者於一月十號對納指的擔心又是多慮了，果然勢不可擋，現在沒話可說，哈哈。 而今年最大主題的因素也在今月升市中繼續發酵。加息年一眾金融股的表現大家也有目共睹。依然舊經濟股在這一段日子也顯然表現得較好，加上LONG FUND 也會認為他們估值較便宜，畢竟指數到了這些水位。筆者早前提及的股份也只有汽車一板，算是交不上功課。煤股，石油，航空以內房都已變成一種趨勢，一定要候低吸納。 至於操作上應怎麼自處，現階段當然不建議追貨，如果要追的貨，這一批貨當然也看得比較短。反正市況慢牛，要的不是急升，主要都是慢慢推大股，所以細價股繼續比較愁。要買貨就好風險管班分兩注就可以了。期指方面慢慢將position 每二百點向上移今個月要做到全收的問題相信不大。Short put現在上移至30,400點 和 30,600點。下方早前開的 29,800點開始平，再改加點期指作leverage。而且今年也有多個利好因素正在發酵，例如A股六月入MSCI，年內又有多至大型巨企上市。而現在眼見較大的風險在二月初，因為那是成份股又會執位。現階段是暫時看不到理由去作調整。 [...]

股市

金融股有運行　現價Call建行
2017-07-06

國企指數在6月最後一個交易日下跌收場，惟仍未走出上落模式，而從過去數據顯示，金融股於7月份升多跌少，可憧憬7月份錄得升市，其中應留意中資金融股。內銀股走勢向好，建行（00939）正呈現一浪高於一浪的走勢，投資者不妨趁勢開call走一轉。 今年5月及6月指表現絕不失禮，分別按月上升4.3%和0.4%。換言之，坊間高唱五窮六絕的市況並沒有出現。不過，港股上半年已累升3,700點或17%，加上環球各大央行相繼收緊銀根，港股7月份有機會出現獲利回吐。美國科技股先行調整，資金撤出相關板塊後會回流舊經濟，金融及銀行股分有機會看高一線，主要由於從2008年金融海嘯後，銀行股估值相對落後。 國指如欲突破10,600點阻力，必需由國指成分股帶頭起舞，建行（00939）及工行（01398）就是中堅分子。建行首季純利按年增長3%至700.1億人民幣，僅從業績數字無法解釋建行走勢，始終內銀股增長空間不可能太大，因此其股價難以在短時間內爆發。要令其股價突破橫行的唯一原因，就是市場氣氛熾熱。翻查建行十五年股價圖，長年只有波幅。 國指歷年7月走勢佳 上證指數6月份微升75點或2.4%，結束3月至5月「三連跌」走勢，至於國指6月份和第二季走勢跟上證相反，6月下跌237點或2.2%，但第二季上升91點兼且連升兩季。根據2000年以來數據顯示，國指第三季表現好過上證，因為國指過去十七年來第三季只曾出現六次下跌，即今個第三季上升機率達65%。要留意的是，第三季升多跌少主要靠7月表現，因為國指在8月是跌多升少，9月則是升跌參半，所以7月升得愈多，則第三季表現會更好。 以2000年至今的數據顯示，國指7月只跌四年，即今個7月上升機會逾76%，唯一擔心是該十七年的7月升跌幅平均只得2.8%，是因為下跌的四年中，有半數跌幅超過14%，所以股民也要小心國指7月一旦未能翻身，指數可能會跌超過一成。其實，上證和國指今年上半年分別升2.9%和10.3%，主要是上半年經濟表現較預期為好，以及上市公司首季業績有不俗增長，再加上A股於6月中成功入摩，都是支持A、H股上半年走高的因素。 中資金融股成領頭羊 儘管中央和市場預期內地經濟增長下半年會回落，但中國十九大料在第四季中召開，一般而言在會議前都會維穩，故上半年尤其第一季相對激進的措施應會告一段落，等市場適應現有措施，故下半年的貨幣政策緊縮措施亦會較為放鬆。唯一擔心是美股下半年或會出現調整，如調整幅度較大，則會拖累國指的回升空間。國指下半年具備充足的上升理由，中資金融股領漲屬預期之內，故下半年不妨捨棄科技股轉投金融股懷抱，尤其重磅的工行、建行及中行（03988）等三大行，以及中國人壽（02628）和平保（02318）等。 技術上，短炒開call可博建行追落後，其走勢呈現一浪高於一浪，股價於50天線獲得支持，不妨現價開call，短線博其升穿10天及20天線，並以6.3元作為止賺位。 [...]