本港時事

陳茂波：爭取港首批加入RCEP
2020-11-23

中國、日本、南韓、澳洲、紐西蘭與東盟10國早前簽訂《區域全面經濟夥伴關係協定》（RCEP）。財政司司長陳茂波在網誌上稱，去年香港與RCEP中15個成員國的雙邊貨物貿易總額達7,655億美元，佔香港貨物貿易總額71%。陳指，香港加入協定將令服務貿易及投資等環節受惠。     陳茂波以「守穩底綫開創未來」為題發表網誌，他在網誌中指出，在積極參與國家經濟內循環的同時，香港會繼續盡最大努力拓展外循環的每個空間，促進本地經濟的活力和動力，並在區域產業鏈及資源配置方面扮演更積極角色，為香港開拓更多潛在市場及產業，推動經濟進一步高質發展。 行政長官林鄭月娥上周五在亞太經合組織（APEC）峰會發表視像演說時，恭賀15個成員經濟體簽署RCEP，促進自由貿易與區域合作。作為單獨關稅的地區和世界貿易組織成員，香港支持RCEP宗旨，期望能早日加入，呼籲各成員經濟體對此給予支持。 陳茂波提到，《基本法》由頒布到實施至今，本地環境、國家發展及全球形勢都有巨大變化，社會對「一國兩制」的理解有轉變，令「一國兩制」運行時在部分環節有「不暢順、不協調」之處，影響本港的穩定，以至國家安全。準確把握「一國兩制」的初衷，推動《基本法》的全面準確落實，不單是健全香港的制度建設，更關係到香港的穩定和未來發展。 他指出，香港作為國家的一部分，在內循環中肯定能夠發揮所長。內需方面，港商可把產品內銷、為外國產品建立在華分銷渠道，也可開拓內地高增值及專業服務等市場。至於產業鏈的層面，從科研創新、產品研發到設定產品標準等，香港都具有優勢和發展潛力。粵港澳大灣區城市群的發展，將是香港在內循環的主要切入點。 面向國際的外循環，香港在金融服務與創科的範疇肯定可以發揮重要作用。以金融服務為例，隨着國家經濟持續增長及在世界經濟佔比不斷擴大，人民幣在國際上的應用及其衍生對投資和風險管理產品的需求會快速增加，作為全球最大離岸人民幣服務樞紐，香港在推動人民幣國際化這方面將有更廣闊的發展空間。 [...]

大中華時事

美團點評（3690）虧損創紀錄　靠金融服務翻身
2019-03-18

踏入三月份的業績期，第二隻「同股不同權」新經濟股美團點評（03690）放榜，虧損進一步擴大，更創本港上市公司史上虧損最高紀錄，嚇窒不少投資者。雖然外賣平台產業仍在蝕錢，但其收集到的大數據，能令業務不斷伸延，從其他貨物配送到小額貸款都有發圍空間，而外賣平台就正待機會，靠金融服務來個大翻身。 去年多間公司打著新經濟名義、以「同股不同權」方式來港上市；然而，新經濟公司最普遍的問題，是仍未能錄得盈利，甚至要蝕大錢。美團剛公布去年虧損達一千一百五十四億元（人民幣．下同），破港股歷來最高的全年虧損紀錄，對比其一七年虧損只有一百八十九億元，蝕多五位。 天文數字的虧損，令人不禁問，是怎樣做到？其實主要由於可轉換可贖回優先股之公允價值變動，去年可轉換可贖回優先股的公允價值，由一七年虧損一百五十一億元，大幅增加至一千零四十六億元。按非國際財務報告準則計（Non-GAAP）計，其實虧損只有八十五億二千萬元，但仍較上一年的二十八億五千萬元高。 美團去年收入增長逾九成，至六百五十二億元；毛利升幅則約百分之二十四，至一百五十一億元；經營虧損增加至一百一十億八千萬元。如以非國際財務報告準則計算，經調整除稅、息、折舊及攤銷前虧損（EBITDA）為四十七億三千萬元，亦有按年增加。 拓新業務開支大 該公司解釋，經調整EBITDA及經調整淨虧損擴大，是因為去年作出龐大的新業務投資，令整體盈利能力增長幅度下降，但其實餐飲外賣分部及到店、酒店及旅遊分部，按合併基準計錄得經調整經營溢利。去年餐飲外賣收入達三百八十一億元，按年升逾八成，而毛利則為五十二億七千萬元。餐飲外賣交易筆數達六十四億宗，增長百分之五十六點三，而去年日均餐飲外賣交易宗數為一千七百五十萬宗。 可轉換可贖回優先股公允值，是因為新經濟公司上市前，通常透過發行可換股優先股，向財團及私人投資者集資。由於每進行一輪集資，公司估值都會上升，但在公司的會計帳目層面，優先股股價上升，需要列為公允值的虧損，所以優先股公允值錄虧損，並不代表公司的營運正在蝕錢。在公司上市後，優先股轉為普通股，相關虧損就不會再計入報表，所以年第四季的業績內，就再不會錄得相關虧損。 截至去年底止的第四季，美團蝕三十四億一千萬元，按非國際財務報告準則計則蝕十八億六千萬元。收入按年升九成至一百九十八億元，當中餐飲外賣收入為一百十一億元。 摩拜貢獻虧損巨 分析員解釋，美團收購摩拜單車後，其資產大幅貶值有關，而摩拜亦為美團「貢獻」了極大部分的虧損，去年就蝕四十五億五千萬元，佔美團總虧損的一半。去年摩拜因為策略變革導致的無形資產減值撥備十三億五千萬元，以及摩拜海外重組減值撥備總額達三億六千萬元。不過，摩拜的拖累將會逐步減少，因為美團已決定關閉大部分海外業務。美團首席財務官兼高級副總裁陳少暉於分析員會議上透露，摩拜未來將關閉大部分海外業務，以專注發展內地業務。 美團的實際虧損未如帳面數字般驚人，但外賣平台究竟何時可達盈利，仍是市場最關心的。不少「新經濟」如共享單車正陷入困局，令人擔心其他共享經濟亦會相繼出事。事實上，外賣餐飲業的增長仍然強勁，「叫外賣」的習慣亦繼續滲透入三四線城市。 國家信息中心在京發布《中國共享經濟發展年度報告（二○一九）》，報告顯示，去年中國共享經濟交易規模達二萬九千億元，按年升百分之四十二，保持高速增長。在線外賣市場的增長尤其強勁，去年在線外賣用戶規模已達三億六千萬人，在網民中的普及率由一五年的百分之十六點五升至百分之四十五點四，而市場分額方面，截至今年一月，美團已超過百分之六十四。在線外賣市場在餐飲業當中的地位亦愈來愈重要。一五至一八年，在線外賣收入年均增速約為一點一八倍，增速為傳統餐飲業的十二點一倍。去年整個在線外賣市場收入已達四千七百一十二億元，佔全國餐飲業收入的比重，由一五年的百分之一點四升至十點六，已成為餐飲業的重要支柱之一。 網絡外賣趨普及 透過外賣平台點餐，亦已成為內地民眾日常生活的一部分。第三方數據機構ＤＣＣＩ本月發布首份外賣行業報告—《網絡外賣服務市場發展研究報告》，數據顯示中國已有百分之四十五點四的網民使用過網絡外賣服務，網絡外賣用戶規模高達三億六千萬，當中，「叫外賣已成為生活習慣」的用戶，佔比於今年二月已升至百分之四十四點五。現時市場則由三大主導，美團、餓了麼和餓了麼星選的市場分額分別達百分之六十四、二十五及八點七。ＤＣＣＩ指出，三四線城市用戶消費價值逐漸釋放，網絡外賣服務成為一種新的消費方式。另一方面，在技術因素層面，人工智能等技術不斷成熟，物流配送服務能力的提升依賴大數據等技術手段的創新發展，網絡支付亦已經成為主流支付方式之一，預期網絡外賣產業會逐漸邁向成熟階段。 對於外賣平台來說，餐飲只是個開端，而透過外賣進駐其他生活服務，才是最終目標。分析預期，外賣平台在未來不會只在本業發展，而是會將業績延伸，不斷佈局新零售，與生活相關服務跨界融合趨勢明顯。現時三大外賣平台背後都大股東均為科技巨頭，騰訊（00700）持有美團逾兩成，阿里巴巴則持股少於百分之二。至於餓了麼於去年更已被收歸阿里旗下。外賣平台之所以被巨頭看中，是因為平台本身為重要的高頻消費的入口，可經此通道拓展其他服務入口，提供更多新零售品類接入即時配送服務，例如配送新鮮食品。 [...]