香港

明年加息開始？按揭供款貴幾多？
2021-11-26

自2019年美聯儲再次啟動買債計劃，轉眼間是次量化寬鬆（QE）至今已屆兩年，美聯儲的資產負債表的總資產規模由3億多美元上升至超過8億美元，升幅達1.3倍。然而，QE令全球資金泛濫，產生資產泡沫風險，年初已傳美聯儲將減少買債，但一直只聞樓梯響。剛剛11月份，「收水」鐘聲終響起，買債規模由每月1,200億美元減至1,050億美元，加上近日報導指美聯儲主席鮑威爾或將連任，相信未來作風偏「鷹」，明年美聯儲或會重啟加息。 筆者認為，美國「收水」進程有可能於明年中結束，並於同年展開加息周期。然而，即使美國加息，相信短期內香港最優惠利率（P）仍會維持不變。惟隨資金流向的轉變，料銀行體系結餘將會由高峰的4,575億元逐步下調，而一個月銀行同業拆息（HIBOR）將有上升的趨勢，影響選用拆息按揭計劃（H按）人士的每月供款。 參考上一輪加息周期，美國加息9次達2.25厘，香港才加息1次為0.125厘。反之，HIBOR的波幅則較大，由於全球「水浸」，HIBOR於今年9月份曾達到0.06%的11年新低，但亦曾於2019年美國加息周期期間飆升至2.99%的歷史高位。不過，普遍H按計劃均設有封頂位，大部份計劃定於2.5厘，即使HIBOR不斷上升，選用H按人士最多只需以2.5厘作供款。 現時新造H按計劃的息率普遍為H+1.3厘，若以11月24日的HIBOR為0.1厘計算，實際按息約為1.4厘。假設貸款額為500萬元，供款30年，每月供款為$17,017；若HIBOR升至0.4厘，實際按息升至1.7厘，每月供款將上升至$17,740，增加$723或4.2%；若實際按息升至封頂位2.5厘，每月供款將上升至$19,756，比實際按息1.4厘增加$2,739或16.1%。 面對未來息口上升預期，「轉按」是現時可考慮的慳錢方法。若現時使用的按揭計劃為發展商高成數按揭、P按、或高於H+1.3厘的H按計劃，可考慮趕上低息尾班車，於罰息期過後轉按至銀行的H+1.3厘按揭計劃。即使現時已選用H+1.3厘按揭計劃而已過罰息期，亦可考慮轉按以賺取現金回贈。以貸款額500萬元為例，最高可享1.4%現金回贈即7萬元。扣除數千元的律師費，仍有6萬多元的現金，足以抵銷約一年的利息開支。 撰文：張顥曦 經絡按揭轉介營運總監 [...]

博客

毛偉廉：多國央行展開「收水」行動，本週聯儲局取態成全球市場關鍵
2021-04-26

一年前，美聯儲局實施無限QE後，隨後近乎全球央行亦採取了寬鬆貨幣政策，自此拉高了全球通脹，今年多國已開始進行收緊貨幣政策「收水」(Tapering)，藉此壓抑通脹飆升。唯作為全球最大經濟體的美國則尚未對是否「收水」作出表態。市場將關注本週聯儲局會否提供「收水」路線圖。若然提供，料美元將反彈回升，美股及環球股市或出現顯著下跌。 過去一年，全球疫情大爆發，為了應付因封關、封城及防疫措施導致經濟停擺，多國央行採取了超寬鬆貨幣政策來維持經濟。這些超寬鬆貨政策包括將利率降至零，甚至負利率；同時向市場「放水」，即是實施「量化寬鬆」(QE)，央行向市場買債，藉此向銀行體系灌入資金，增加流通量，讓企業能更容易獲得貸款來維持營運而不致倒閉。 然而，一年過後的今天，在多國央行海量般的「放水」後，引伸了物價飆升，通脹率亦隨之而急升。 全球正面對通脹率上升問題，多國央行已表示密切關注，如通脹持續上升，將採取行動來壓低通脹。這些行動，一般都是加息或減少買債(縮減QE規模)。 今年最早進行「收水」的央行，可算是中國的人民銀行，早在今年2月22至26日，人民銀行已開始向市場作了700億人民幣的逆回購操作，主要是應付900億人民幣的逆回購到期，資金回籠為200億人民幣。換言之，人民銀行在市場抽走了200億資金，如此的收水操作，至今人民銀行已做了多次。 另一個開始進行「收水」的是加拿大央行，加國央行在上週三(21日)議息時宣佈縮減QE規模，由目前每週買債40億加元，縮減至每週30億加元。加國央行行長並表示，由於國內疫情受控較預期為早，預計經濟將迅速回復正常，可能在明年初可恢復加息。加國央行這番「鷹派」言論，令上週加元匯價急升。美元兑加元，加元由1.2654升至週五報1.2460。 而新興發展中的國家如越南，上週四(22日)越南央行表示今年國內可能出現通賬風險，即是暗示越南央行將會進行「收水」來壓抑通脹，可能短期內進行加息，消息公佈後，越南股市出現暴跌。 「五窮月」及「 Sell in May and go away」效應會否出現 ? [...]

環球時事

黑田東彥：日本將持續量寬
2017-08-29

日本央行行長黑田東彥出席美國 Jackson Hole 全球央行年會時表示，日本難以維持長期增長，目前央行需要繼續實施「非常寬鬆」的貨幣政策。 黑田東彥又指出，日本在現時的財政年度的經濟增長有望達到2%，但距離2%的通脹目標仍然相當遙遠，大部分日本企業仍然預期會有通縮。日央行需要繼續實施非常寬鬆的貨幣政策。他又表示，利率曲線控制計劃一直相當有效，現時毋須調整。 自2010年起量寬 不過，日本於上月中公佈2017年第2季GDP（國內生產總值）初值成長高達4.4%，不但遠超過日本政府訂下的目標，更是G7（7大工業國組織）中成長幅度的榜首。這是日本過去兩年間最大增幅，同時國民消費額終獲成長，讓日本近年積極的經濟改革政策看到一線曙光。 近年日本面臨國內長期的經濟通貨緊縮：貨幣上漲、物價下降、消費意願下降、導致無論出口、或國內消費數值都無法成長等情況，正積極執行經濟改革。首相安倍晉三於2012年起，實施量化寬鬆(Quantitative Easing，QE)、使日幣貶值，希望達成通貨膨脹。日本銀行於2010年起實施QE，2013年安倍宣布無限期實施QE並加大幅度。 [...]