大中華時事

恒大汽車有救？折讓19.89%配股，集資4.89億元
2021-11-10

恒大汽車（0708）公布，以先舊後新方式，以每股2.86元配售1.74億股，配售價較上日折讓19.89%，新股佔經發行股本約1.76%。現有股東、董事未有借機減持，而承配人則為不具名的專業、機構及其他投資者。 集資淨額約4.89億元，擬用於集團新能源汽車的研發及生產製造，為恒馳新能源汽車順利投產奠定基礎。 [...]

股市

【港股午市焦點】貿易戰、加息、騰訊配股夾擊   恆指報30199點  跌872點
2018-03-23

市場利淡消息不斷，昨日特朗普簽署備忘錄，向中國進口產品徵收關稅，涉及總值逾500億美元商品，以懲罰中國侵害美國的智財權。官員表示，將在未來15天內公布對中國的關稅措施細節，並將在世界貿易組織（WTO）挑戰中國在授權方面的做法，也可能尋求進一步限制中國在美國的收購交易。 消息引致美股急挫，道指收報23957點，跌724點或2.93%。納指收報7166點，跌178點或2.43%。Facebook泄漏私隱問題繼續發酵，跌至162.51美元，是自去年9月25日以來的低位。 中國商務部聞聲回擊，將對部分美國進口產品加徵15%至25%關稅，以平衡因為美國對進口鋼鐵和鋁產品加徵關稅所帶來的損失。中新社今早8時前報導公開這項中方的報復反擊行動，此清單暫定包含7類、128個稅項產品，涉及金額約為30億美元的美國對中國出口商品，其中水果、乾果及堅果製品、葡萄酒、花旗參及無縫鋼管等產品，加徵15%的關稅；豬肉及製品、回收鋁等產品，加徵25%的關稅。 另外，美聯儲本周加息及人行逆回購利率上調引發市場對收水的憂慮。 而且，騰訊前日公佈業績後，手遊業務遜預期，昨日大股東Naspers亦以每股405元減持騰訊2%股份套現769億元，是Naspers 17年來首度減持，市場稱為「世紀配股」。 在多重利淡消息夾擊下，恆指今早低開1141點，一度失守三萬點關口，惟之後跌幅收窄，現報30199點，跌872點或2.81%，半日成交1944億。 滬指跌勢更急，現報3161點，跌101點或3.12%，半日成交1524億。 今日大市共有1666隻股份下挫，只有158隻上升。藍籌亦全線下挫，騰訊(0700)報419.6元，跌4.51%；建行(0939)報8.04元，跌2.78%；匯控(0005)報74.55元，跌2.29%；友邦(1299)報65.75元，跌2.16%；平保(2318)報84.45元，跌3.71%；工行(1398)報6.6元，跌3.08%；瑞聲(2018)報144元，跌7.81%。 多隻藍籌中，以科技股跌勢最狠。電能實業(0006)和港鐵公司(0066)跌幅最少，僅分別跌0.07%和0.35%。 值得一提的是，昨日有大量散戶見騰訊下跌買入騰訊牛證，整體騰訊牛證的相對股份數目為3437.6萬股。今日騰訊一舉跌至405元，連同重貨區在內的大量牛證被即時收回，相當於1600萬股正股。 [...]

博客

【港股專家】捕風：炒高後的壓價配股
2018-03-14

看到標題後，大家應該會以為我是否食錯藥，炒高又怎樣壓價？價格壓著又怎會被炒高了？當然，兩個動作是不可能一起進行的，不過如果分了先後次序便可以了，亦即是股價先被炒高，炒至某個位置後再稍為壓一壓價，然後再進行配股。這樣的形式似乎並不常見，不過近日就有一單配股交易有類似的情況，說的就是中國環境資源（1130）。橫行了兩年的股價，於今年2月開始爆發，炒了大半個月後又稍微壓了下來，並於本月12日收市後公佈配股事宜，究竟葫蘆內賣甚麼藥呢？我們一起看看。 通告指配售代理與中國環境資源訂立配售協定。據此，配售代理同意配售最多3.39億股配售股份予承配人，佔公司現有已發行股本約20%及經擴大後16.67%。配售價$0.255較於配售協定日期在聯交所所報收市價$0.31折讓約17.74%。目前預期承配人數目為不少於6名，而承配人為獨立協力廠商。配售事項的最高所得款項淨額將約為$8413萬港元，擬用作集團的一般營運資金。 壓價配股是利好的，但炒高後的配股通常預示著是要抽水之用，混合起來又是怎樣的概念呢？執筆之時為公佈配股後的翌日，股價是向上的，但面對著配股的集資用途卻只是用作一般營運資金，意味著抽水味濃；可是反過來想的話，既然要抽水，何以不直接炒高後直接進行配股？反而於炒高後再壓價配股，這樣豈不是所能集得的資金變相少了？混合著如此多相悖的概念，中國環境資源究竟所謂何事？ 我們再回看一下2月初的這段升幅，2月1日的開市價為$0.174，最高位出現於2月23日的$0.455，期間於2月14日，中國環境資源作出了一則自願性公告，內容關於振興種植產品銷售業務，並提到其一直在中國新疆石河子市經營約30,000畝的種植土地。由於近年區內地下水位下降，而地表水不能滿足種植上的灌溉需求，造成於林帶進行水利工程的困難，所以計劃以$194,000,000人民幣重建及升級種植土地的設施。另外通告內更有詳細列出了五個發展階段，按部就班地進行其改善工程。由此可見，中國環境資源有很明顯的集資需要，但是並不是單純的為抽水而抽水的進行是次的配股。 另外，作為主要從事種植產品、環保系統及種植材料之銷售及分銷以及提供綠色科技服務的中國環境資源亦明顯與內地國策提倡環保的概念有相吻合的地方撇除這次改善工程以及配股事宜，長遠發展而言也是有利的。至於短線方面呢？2月初的炒上，似乎是內幕人士得悉改善工程的計劃而出現的春江鴨，之後的壓價配股是因為有確切的集資需要而進行的，所以聚焦點仍應落在「壓價配股」之中，所以就著短線而言，中國環境資源的股價同樣是利好的。 [...]

博客

【港股專家】捕風：近期頻繁的配股？
2018-01-17

近日看到一單新聞，內容關於近期頻繁出現配股事宜，並提出要離場還是進場的見解，並且對比了2015年大時代中，同樣的出現頻繁的配股事宜，而事後亦得出當時的上市公司明顯知道市場出現過熱情況，所以乘著市場未爆煲之前，快快配股集資。而該篇文章最後指現時市場仍屬理智，並未出現、或者會導致2015年崩盤的情況出現。以上的題材很值得探討，是耶？非耶？不妨往下細看。 該篇文章提到近日有五隻股票接連進行配股，分別是中國宏橋01378.HK、中國金茂00817.HK、中國東方00581.HK、楓業教育01317.HK、正通汽車01728.HK。正是由於五家都是中型企業，這引起了該篇文章作者的憂慮。不過配股頻密與大市是否有直接的關係呢？近期的配股是否又真的如此頻密呢？這才是值得深思的地方。無可否認，上述五隻近期大部分都是採取先舊後新的形式進行配股，而先舊後新的形式很多程度上就是要「抽水」，而且當市道旺盛時，股價高昂之際，「抽水」的幅度便愈大。不過這與大市未來去向、走勢硬要說出一個直接的關係則未免牽強。現時拉升大市的是一眾大型基金股，中小型股其實由去年至今的走勢並不十分理想，個別如中芯國際00981.HK有其獨特之處，則是另一個炒作故事，但現實是中小型股有更多是表現未如理想的。 我們再看看五間公司的配股目的。中國宏橋七成用作償還債務，中國金茂是作為一般營運資金，中國東方是一個僱員認股計劃，楓業教育是現金儲備，正通汽車發展汽車金融業務。從五份通告可見，很明顯需要集資的原因是沒有的，大多都是「抽水」之用。若從五間公司的股價走勢去理解，高位不「抽水」更待何時？不過這與大市的關係並不大，當上市公司管理層認為現時股價過高，藉此機會配售股份集資，這只是一個了解公司內部情況而作的行動，與大市關係何在呢？一則，大市升，股價不一定要升；大市跌，股價亦不一定就會向下，大家分析時切忌陷入這個邏輯謬誤之中。 再者若說近期配股的數量是多的話，恐怕也是處於一種受困於近期大市急升而恐防即將下跌的情緒之中。這裡簡單進行一個關於每月配股量的同比、環比比較，亦即是對比2017年1月以及2017年12月的配股情況，兩個月份皆有約40隻股票進行配股，平均每日有1.3隻；而1月至今，只有14家上市公司進行配股，執筆之時為1月16日，換句話說，平均每日不到1隻股票有配股消息，何以言多？ 採用多角度分析股票、分析大市是一種可取的行為，但若然分析時出現邏輯謬誤，而且未有太大事實根據進行往後一連串的推論，恐怕分析再多，也是多餘。既然如此，大家可以支持一下筆者最新拙作《財技X盤路 倍升股全攻略》，一則深入了解財技的有趣之處、二則增加自己分析的工具，何樂而不為？ [...]

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【港股專家】潘啟才：中國泛海金融（0952）升1~3倍無難度
2018-01-11

雖然恒指在2018年1月2號開紅盤，並在往後數天升近31000點，但細價股整體表現仍是落後大市，要在細價股表現仍雖然落後大市的情況下，搵出一隻輸有限，但有不錯贏面的股票也不容易。但有一隻股票，我雖然認為它不會是另外一隻十倍股，但一至三倍的升幅應該唔難。 這隻股票就是中國泛海金融（0952），它於2016年11月以全購方式易手，公司在全購後之公眾持股量不足25%，所以將4.94%的股份出售給第三方，以滿足最低公眾持股量的要求。配售價與全購價HKD1.38一樣，翻查配股的貨源，發現貨源並沒有太大的變化，相信配股手貨已由友好人士持有。 之後公司於2017年5月1日建議以一供三供股，集資超過HKD50億。供股價為HKD1.10。當中大股東承諾供股之餘，更與國泰君安充當包銷商。由於當時股價較供股價略高，屬 “大比例，小溢價 / 小折讓”，很難令小投資者有興趣供股，泛海跟國泰君安只有包銷餘下股份，令貨源將進一步歸邊。 當大部分人認為這股票經歷上述過程後，應該已變得非常乾身，意想不到的是，公司於2017年12月18宣布再次供股，這次是每持有三股現有股份獲發八股供股股份之基準建議供股，籌集約182.5億港元，認購價為每股供股股份1.10港元。供股股份將不會向除外 股東發行。 扣除開支後之股所得款項淨額估計將約為181.8億港元。 與上次供股一樣，大股東承諾供股之餘，更與國泰君安及海通國際充當包銷商。由於宣布供股時，股價較供股價略高，屬 “大比例，小溢價 ”供股，相信很難令小投資者有興趣供股，泛海跟國泰君安只有包銷餘下股份，這將會令貨源將進一步歸邊。 按我個人的臆測，一隻股票連續兩次，”大比例、小溢價 / 小折讓”供股，可達到一箭三鵰效果。首先，可以成功集資，以利公司發展需要，雖然看情況，大股東將需要承擔大部分供股資金，但由於供股等於是將資金買入自己公司股票，有別於把資金直接買地或收購項目，比較容易向國內貸款銀行交代。第二，可以通過供股，把公司市值以倍數方式增大，有利於往後日子，快速注入項目而不輕而構成非常重大收購，因為在全購完成後兩年內，如公司市值不夠大，但大股東想注入自己的項目，而規模相比市值太大時，所需要的審批非常嚴格，供大市值令項目注入相對容易。最後，這種形式的供股，將會令這隻股票乾上加乾，炒起上來將更容易。 [...]