李慧芬：李寧未來發展策略明確，雙位數增長目標堅定不移

博客

李慧芬：李寧未來發展策略明確，雙位數增長目標堅定不移
2023-11-04

上星期李寧（2331）管理層向市場分享公司的最新業務情况。管理層對市場的一些疑慮進行解析，並展述公司的未來發展策略和其對未來銷售表現的信心。 公司對未來五年的雙位數複合增長具有高度的確定性，計劃在確保盈利能力的前提下，逐步實現500億的經營規模。此外，李寧將通過優化供求關係，穩步改善折扣，以提升毛利率。公司的長期願景是成為源自中國並被世界認可、具有時尚性的國際一流專業運動品牌。此外，他們提出明確的渠道戰略規劃，包括2021-2023年，公司的核心任務是「大面積，廣覆蓋」，這一目標已經基本實現，以及2024-2025年，他們的核心任務是「穩增長，求效益」。 選對市場利好銷售發展 在2023年第三季度，李寧銷售點（不包括李寧YOUNG）在整個平台的零售流水按年取得中單位數增長。就渠道而言，線下渠道（包括零售及批發）獲得高單位數增長，其中零售（直接經營）渠道獲得20%-30%低段增長及批發（特許經銷商）渠道獲得低單位數增長。加上，公司在電話會上提出的計劃，筆者認為，公司的全年全渠道銷售將維持同比單位數增長，但跑步品類將繼續引領大盤增長，李寧YOUNG的零售業績亦持續優秀。此外，李寧的庫存管理和風險控制能力確保庫存的健康和穩定，並且庫存周轉天數繼續領先行業。 在產品方面，李寧將繼續專注於專業運動品類，如跑鞋和籃球鞋，同時也會投入更多資源到運動生活類產品，以穩住大眾市場生意。這些策略的實施無疑將有利於李寧的未來銷售表現。此外，與國際品牌Nike和Adidas比較，李寧的定價遠低於他們，而與國內品牌比較，定價相若，沒有市場上傳言說的過高或過快上漲的問題。 從品牌形象和銷售策略看，李寧一直是以高品質和專業性能著稱的國際知名品牌，同時也注重品牌的年輕化和時尚化。他們與多位國際知名巨星合作，如NBA知名球星Dwyane Wade和Jimmy Butler，以及國內外知名藝人肖戰，不但進一步提升了李寧在籃球產品方面的專業性和影響力，也使得品牌形象更加年輕、時尚。從品牌形象和銷售策略來看，產品是物有所值。 其實，市場上也有不少分析師投了公司信任的一票，而非很多媒體報道的質疑。多家券商堅持維持對李寧的「買入」以及「跑贏行業」的評級，明顯與媒體的觀點形成對比。其中，中金公司看好李寧在奧萊渠道的展望，並認為奧萊渠道的良好銷售表現將支持直營渠道更快的增長。此外，他們指出，李寧YOUNG的表現優於李寧大貨，並且其2023年第三季度的零售流水同比增長在20-30%的高段。這些評價清楚地顯示，即便面對市場上的一些質疑和挑戰，許多分析師仍然看好李寧的未來，足見公司未來是有增長點值得期待的。 撰文：李慧芬 華贏東方研究部董事 （本人並沒持有以上股票） ============= 延伸閱讀：李慧芬：基石藥業與三生製藥強強聯合 達成戰略合作 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

企業策略

新灃集團積極佈局 持續提升品牌業務
2022-09-08

新灃集團（1223）早前公佈截至2022年6月30日止六個月之未經審核業績，品牌業務分部溢利約121.2百萬元，較去年同期品牌分部錄得虧損約9.4百萬元大幅改善。集團表示，上半年積極佈局品牌業務，為未來長遠發展做好規劃。 新灃與日本伊藤忠商事株式會社成立合資公司共同營運運動壓縮衣品牌SKINS的全球業務。   五月份新灃集團完成向Iconix International Inc.（「Iconix」）出售國際鞋履品牌「PONY」亞太地區以外的商標，並與Iconix成立合資公司共同經營PONY亞太地區（除中國內地及台灣地區外）業務。交易有利PONY往後發展，合資公司串連Iconix 的全球優勢和新灃在亞太地區的專業知識，有助進一步提升PONY影響力。與此同時，PONY的新規劃亦為新灃品牌業務長遠發展奠定穩健基礎，有助持續提升自身營運。   另外，新灃與日本伊藤忠商事株式會社（「伊藤忠」）早年成立合資公司共同營運運動壓縮衣品牌SKINS的全球業務。在雙方共同合作下，SKINS的銷售網絡在全球不斷拓展，與多個國際賽事及運動員緊密合作，在專業運動界別中穩佔席位。品牌注重產品研發及創新，不遺餘力地促進商品多元化，持續呈獻多款時尚及功能性兼備的壓縮服飾。為進一步增加市場滲透度，品牌更推出單車、三項鐵人系列等，滿足不同的運動需要。在推廣方面，SKINS陸續亮相於各大展覽活動，讓市場重新認識品牌故事。六月份，SKINS於美國科羅拉多州丹佛參與北美洲最大型的戶外服飾展覽「Outdoor Retailer」，該展覽為業界的年度盛事之一，雲集全球逾數百個著名國際戶外品牌。展覽成功令更多人關注SKINS的創新產品，加快品牌開拓美國市場的步伐，促進品牌國際化。   至於游泳品牌業務，新灃與國際時尚泳裝品牌Sunseeker已開展合作，經營內地市場。現階段主要整合以往資源，專注佈局，建立時尚泳裝業務的基礎。   零售業務方面，新灃戰略性以「尚柏奧萊」品牌，在中國內地不同地域透過「奧特萊斯+社區商場」模式經營零售業務。奧特萊斯零售分別位於廈門、瀋陽及安陽，提供豐富的國際及本地品牌組合，集購物、娛樂及消閒於一身，滿足大消費需求。社區商場零售則處於直轄市天津及重慶，地理位置優越，為居民提供日常所需的消費及服務。期內，上海因應疫情實施封控，本土旅客流動性大幅減少，對「尚柏奧萊」有一定影響。然而，「尚柏奧萊」把握時機升級配套設施、加強管理，持續優化消費者的購物體驗。   [...]

企業策略

新灃集團 疫後藉運動熱 零售業務聚焦國內雙循環
2021-09-05

從事「運動品牌+零售業務」的新灃集團(01223.hk) 近年積極爲旗下運動品牌展開升級，覆蓋專業運動服、鞋履及游泳服飾產品，抓緊新冠疫情後由運動帶來的商機。 新灃集團日前公布截至  6 月 30 日中期業績顯示，期內收入為約 2.21 億元（2020 同比去年增幅達 82.2%，主要由於品牌推廣及零售分部錄得強勁復甦，毛利率上升至 74.9%。 集團表示，旗下品牌業務深耕內地、布局全球。自2019年收購運動壓縮衣品牌”SKINS”後，2020年跟日本伊藤忠成立合資公司共同營運”SKINS”的全球業務，加快發展國際市場。在「新灃+伊藤忠」的携手下，SKINS品牌陸續跟多個國際賽事或運動員合作，知名度急升，包括贊助NBA球星Spencer Dinwiddie、與英格蘭足球冠軍聯賽史篤城足球會、美國職業棒球大聯盟MLB、英國專業電競團隊 RESOLVE等合作。在中國內地，SKINS已打入多個主要電商平台例如淘寶、京東，幷積極透過社交媒體推廣，吸引年輕消費群。 [...]

企業策略

疫市反彈 Nike 最新一季收入增長11%
2020-09-23

在數月前，Nike仍然受疫情影響嚴重打擊銷售表現，不過最新一季的業績就復甦反彈交出好成績。運動品牌Nike昨日公布業績，Nike首財季淨利及收入表現均勝預期，營收錄得106億美元，每股收益0.95美元，比去年同期增長11%，主要受惠於運動鞋與健身服飾的線上銷售激增所帶動，抵銷了實體店業務收入下降的影響。 Nike的CEO John Donahoe 表示，Nike的應用程式為品牌帶來了多元化的發展機遇。「在疫情下，運用Nike體能訓練應用程式的消費者人數大增，過去4個月中，Nike Running Club應用程式每月都有超過百萬人次下載。在這個變動的環境中，我們推出創新產品的速度無人可比，我們的品牌也和消費者緊密連結。」 除以上原因外，投資分析指出學生為秋季開學而增購運動用品、大中華地區的產品需求強勁也是企業表現復甦的關鍵，配合大眾運動意識上升及冬奧會賽事等因素，看好Nike未來市場表現。 [...]