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吳頴姍:阿里巴巴(9988)灰犀牛再現

2021-04-13

電商巨擘阿里巴巴(9988)反壟斷調查結果落地，逾182億元（人民幣，下同）罰單創下中國反壟斷罰款記錄。自今年2月中開始，「殺估值」成為環球股市主流，高估值新經濟股顯著急挫，恒生指數亦在高見31183點之後見頂回落，其後最低曾跌至27505點，最大累計跌幅曾達11.8%，恒科指最多更曾累跌30.5%。近兩周港股雖然見一定起色，恒指由低位27505點反彈6%至上周五最高29152點，但從走勢上來看，暫時仍呈一浪低於一浪的趨向，尤其是上周在29000點水平明顯出現較大阻力，導致好友在此關口前無功而返，亦即是說，港股仍未真正擺脫震盪整固格局。阿里巴巴自去年底因「二選一」等涉嫌壟斷行為，遭監管當局立案調查，持續3個半月終有結果（見表）。市場監管總局決定，對阿里處以2019年中國境內銷售額4%的罰款，為182.28億元，同時須連續3年向市監總局提交自查合規報告。阿里巴巴2019年11月26日來港掛牌上市，託管行花旗持倉由41.1億股或19.22%，減持至2020年11月2日的16.38億股或7.57%，其間外資股東估計淨套現5614億元。 2020年11月3日，託管行花旗持倉突然增加12.6億股或5.82%，反映原有股東搬倉香港，花旗持倉當日增至28.98億股或13.39%後，到今年3月23日，持倉減至18.48億股或8.52%，期間累計淨套現估計達2,567.6億元。今年3月24日，託管行花旗持倉再增加20.11億股或9.27%，反映原有股東再一次搬倉香港，花旗持倉增至38.59億股或17.79%，市場預期原有股東或啟動新一輪減持。不過亦有可能是原有股東先搬貨來港，再轉存入其他證券行，不過聯交所的權益披露則無顯示持股多於5%的股東申報轉倉。經過多輪股東搬倉來港後，阿里巴巴在港股份已由47.51億股逐步增至82.8億股，在港股數較當初大增74.3%，佔發行股數由22.2%增至38.2%。以周五阿里巴巴收市價218元計，在港股份貨值增至1.8萬億元。投資者要留意短期沽壓壓力。阿里巴巴上方阻力在239.2 ，下方支持224 ，投資者用衍生工具短線部署控制注碼持盈保泰。 [...]

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吳頴姍（豹姐）：內地報復性消費頤海國際1579值得留意

2021-01-05

疫後迎復甦，恒指上季回升16.1%，惟全年計仍跌3.4%，中國擺脫疫情陰霾，內地2021年元旦單日電影票房收入達5.99億元人民幣，刷新歷年元旦單日最高票房紀錄。今年屬十四五規劃開局之年，內需為國策支持重點，在內循環的經濟模式下，消費股迎來爆發期。內地消費股自去年下半年起上升，體育用品股龍頭安踏2020、李寧2331全年累升76%及1.3倍，頤海國際1579升1.5倍，中國飛鶴6186和海底撈6862升逾9成，潤啤291升65%。九毛九9922由上市至今累漲2.6倍。今次想想為大家介紹國內味精龍頭股頤海國際，頤海主要有分兩大收入來源–關聯方的海底撈及第三方，以2020年中期業績看，公司向關聯方銷售收入分別佔總收入約22.5%，去年同期則為42.8%。公司指，上半年來自關聯方收入減少，主要由於新冠疫情影響海底撈停業有關。海底撈今年降低向頤海採購費。頤海國際來自關聯方的短期價格壓力持續，上半年聯銷售均價按年下降6%，預計明年將不會大幅回升，並拖累關聯方火鍋調味料銷售毛利率下降2.3個百分點至25.2%。（第三方則為57%）。市場化定價將推動頤海加速提升生產效率、優化成本結構，或有望部分對沖關聯方利潤率壓力，也為公司未來開展其他B2B（Business-to-Business）業務提供基礎。第三季公司第三方火鍋底料、複合調味品和方便速食表現持續高速增長，其中新品推出、渠道拓展仍為主要驅動力。公司今、明兩年利潤增速或略低於收入，主要由於關聯方盈利能力下降以及新產品沖泡粉絲利潤率相對較低，但為公司強組織能力下的渠道擴張、新品研發等優勢並未發生變化，並看好公司在復合調味品、方便速食透過品類多元化、渠道擴張進一步獲取市場份額的長期前景。投資者可於公司企穩120元水平再作部署。 [...]

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吳頴姍: 內地政策打擊新股熱潮暫告一段落

2020-12-28

內地近年興起抽「盲盒」，「盲盒」熱潮帶動泡泡瑪特9992月中在港上市後，至今股價較上市價大升約一倍。不過，新華社近日刊文，提及盲盒的隨機體驗，讓不少青少年感到新鮮刺激而「入坑」，上癮和賭博心理滋生畸形消費，部分人每月花費不菲，認為監管部門應進一步規範盲盒經營模式。預料短期壓力甚大，投資者適宜先行獲利離場。泡泡瑪特今早開市報77.15元，挫逾一成，其後跌幅一度擴大至逾一成半。相對上市招股價38.5元，泡泡瑪特累計升幅仍近一倍，最新市值1053億元。繼螞蟻集團上市遭剎停，阿里巴巴9988成為內地反壟斷調查對象。官媒《人民日報》報道，內地市場監管總局根據舉報，對阿里巴巴實施「二選一」等涉嫌壟斷行為立案調查。所謂「二選一」，即要求商戶在簽訂合作關係時，需要同時放棄與特定對手合作。阿里巴巴周四（24日）開市跌3.4%，其後愈跌愈深。總結平安夜半日市，阿里巴巴低見226.2元，跌近9%，收市報228.2元，半日成交達159.6億元。阿里巴巴同系股份方面，阿里健康241高鑫零售 6808就均受到壓，投資者適宜觀望，暫時不宜接火棒。 [...]

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吳頴姍: 物管板塊起動，首選永升生活服務(1995)

2020-12-22

內地物業管理股今年首8個月的升幅強勁，龍頭股碧桂園服務6098年初至8月高位累升近1.2倍，惟其後表現卻喪失動力，自8月高位最多曾跌近27%，直至11月底開始才終於出現較顯著的反彈浪。經過8月之後的調整後，物管板塊整體估值已經較高位顯著回落，物管股現水平相當吸引，物管板塊2021年預測PE約19倍，2019至2022年盈利複合年增長率達45%。本欄認為，配合盈喜潮即將在1月來臨之際，物管股現階段已可考慮開始收集。永升生活的核心盈利及在管面積增長率均是其所覆蓋的物管股中最高，以永升生活為其物管板塊首選。永升生活未來幾年可持續地有高增長，皆因其業務模式「食正」物管未來大趨勢。物管股的增長動力主要來自三個方面，分別為內房母公司、母公司之外的第三方內房，以及併購其他物管公司。截至今年6月底止，永升生活有高達76.1%的在管面積是來自非母公司的第三方項目，今年上半年來自第三方的收入佔比已達60.7%。永升生活未來在管面積的比例目標為：「市場：母公司（旭輝）：合作：收併購＝50%：20%：20%：10%」，來自母公司的項目僅佔2成，第三方市場才是核心驅動力。其股價早已率先擺脫一浪低於一浪的走勢，並正呈雙底突破，業務增長引擎充足，相信短期我挑戰52週高位18.06。 [...]

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吳頴姍: 期貨長勝將軍的心態「留得五湖明月在不愁無處下金鉤」

2020-12-14

12月以來恒生指數窄幅波動依然未變，恒生指數上周回調330點或1.2%，周五收市報26505點，氣氛相對淡靜。全個星期波幅只有六百點左右，令到一眾受到引伸波幅影響的衍生工具引伸波幅收窄。今個星期想同大家分享期貨投資心理學，相信大家都知道投資都有一定的風險，也是這個原因，很多人對股市卻步，怕會”輸掉身家”。不過，正如廚師走入廚房，不能怕被火燒傷或熱油濺到而避開火爐。筆者認為只要能夠認清市場投資風險，量力而為，一旦不幸遇上不對邊的市，也可以及時止損。好多人有疑問做期貨賺錢嗎？為什麼多數人都是虧錢的？賺錢的永遠是少數人，而你很可能就是那大部分人，所以你覺得做期貨賺錢難。綜合多年經驗，投資者在市場上不能長期獲利的原因有以下四個重點： 1.進單沒有規劃期貨是一個零和遊戲，單憑感覺操作，沒有事前進單的規劃，買升買跌毫無根據，每一筆作單都需要遵守紀律，入場前必須定好止賺止損位置在期貨市場憑感覺交易就像是賭博一樣，根據賭場理論，長遠賭博向來只有莊家是賺錢的。 2.市場資訊過多在實際操作的過程中，來自媒體信息的、專家觀點的、小道消息的、朋友家人建議的、自己內心的等等干擾都有可能影響具體的操作，從而使原本可以賺錢的交易變成虧錢，甄選有營養的資訊才是上乘之選。 3.僥倖的心態這個問題相關的文章很多，僥倖心態作祟，有的時候沒幾天價格又漲了回來，下次虧損時就抱著僥倖的心態，即使今次最後真的賺回來，但是這筆單在交易心理的層面，這是完全不行的，未來的交易勢必會有更大的風險。很多投資者就是因為這個心態而導致一鋪清袋的結果。 4.過度交易許多投資人你問他進場交易的原因竟然是因為手癢，交易只是為了滿足”賭癮”，這樣的投資心態是極度要不得的，一個月差不多20天的交易日，並不是每一天都適合入場的，切記一件事，交易只為了一件事，就是賺錢。 [...]