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博客

李慧芬：業績勝預期阿里巴巴逆市向上

2023-08-14

阿里巴巴（9988）近期醞釀上升，是投資者吸納的好時機。繼今年年初阿里巴巴（9988）清倉Paytm的股份後，近日，螞蟻集團也首次大幅減持這家印度最大支付平台公司的股份，並將股份轉換為一家荷蘭公司的可轉換債券。根據Paytm在印度國家證券交易所發佈的公告的顯示，螞蟻集團旗下子公司已把所持印度支付公司Paytm近一半的股權換成可轉換債券，這筆交易將按照Paytm的股價在8月4日的收盤價執行此次交易的10.3%的股份，價值約6.28億美元（45億元人民幣）。另外，阿里（9988）公布截至今年6月止的2024財年首財季業績，經調整EBITA按年升32%至453.71億元（人民幣，下同）。非公認會計準則淨利潤按年升49%至449.22億。純利按年升51%至343.32億，每股攤薄盈利1.66元。期內收入按年升14%至2,341.56億。 AI新技術帶來積極影響六大業務集團當中，淘寶天貓集團收入按年升12%至1,150億，當中核心業務中國商業零售收入按年升13%至1,098億，國際數字商業集團收入按年升41%至221億。本地生活集團收入升30%至145億，菜鳥集團收入升34%至232億，阿里雲智能及大文娛集團收入分別增長4%及36%，至251億及54億。營業收入及利潤均超出市場預期，主要受惠於毛利率好過預期，以及嚴控支出。期內受所有主要業務增長加快所推動，但由於對人工智能生成內容（AIGC）的監管以及關鍵零件供應短缺，雲業務仍存在不確定性。其中淘寶天貓集團收入增長12%，核心客戶管理收入（CMR）增長10%，相信是由於去年基數較低，以及「618」促銷活動的成功所帶動。集團強調通過不同的產品和內容滿足多樣化的消費者需求，並將加強對中小商戶的支持及於創新的投資，由於宏觀經濟疲軟，管理層預計短期增長會出現波動。由於日均活躍用戶增長的復甦以及引入新人工智能工具帶來的更好的投資回報率可以繼續推動CMR增長，國際商務在各大平台上均呈現增長態勢，及菜鳥的收入應受惠於國內外訂單的增長。雖然宏觀復甦步伐仍然有不確定性因素，且可能會對雲業務收入增長造成更大影響，但人工智能相關收入將為集團帶來貢獻。走勢方面，阿里巴巴（9988）有望向上測試橫行區頂部120元阻力。撰文：李慧芬 Vantage客席分析師（本人並沒持有以上股票） ============= 延伸閱讀：李慧芬：內地黃金需求增招金礦業準備發力 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

吳老闆筆記

【吳老闆週記】螞蟻正整改解決兩難題內房續停牌對股民不公（1月12日）

2023-01-12

吳老闆週記（1月12日）．通關初期人流不會太多，估計大約一個月後，才會慢慢恢復。．螞蟻整改，將解決馬雲「由無到有」及「以小控大」的情況。．內房脫困，債券繼續交易，股票卻仍停牌，對小股東不公道。中港終於免隔離通關，北上方面，根據個人在飛機上所見，主要還是從海外經香港回國者；至於陸路，觀乎新聞報道，名額亦不爆滿。這情況短期內相信將持續，皆因一來內地春節並無特別玩意好玩，二來現時返上去的，大部分是回鄉探親，若要多人，就要等旅行社組織到旅行團，而這需要時間。南下方面，暫時也不會有太多人來港。皆因內地居民來港，要向公安機關申請《往來港澳通行證》，這亦需時。以南京為例，聽聞要簽發突如其來增加的申請，就要二、三十日，一下子處理不了這麼多。農曆年後打通瓶頸正是礙於這些瓶頸，中港即使免隔離通關，初期的人民往來都不會太多；估計大約一個月後，即過了農曆新年，打通了這些瓶頸，人民往來才會慢慢恢復。淨計香港機場，要由3萬員工增聘回疫前的10萬，3個月也未必能做到。反而春節期間的內地遊，則會十分暢旺。事實上，內地市面現時已十分暢旺，通街都是人，食肆要排隊。因此，本欄再次重申，內地經濟將反彈得很急，全年增速肯定不止5%，隨時達到8%以上；同時，人民幣會轉強，美元則會下跌，且看瑞士法郎已率先上升，新加坡元亦然。螞蟻整改斷絕獨大除了通關，過去一週另一宗較矚目的新聞，就是螞蟻集團上週六（7日）宣布整改股權架構；在新架構下，任何直接或間接股東單一或共同控制螞蟻集團的情形將不再存在，當中包括創辦人馬雲。集團必需走這一步，皆因馬雲的「由無到有」，以及「以小控大」，兩個情況均是內地不能容許的。先說「由無到有」，撇開透過阿里巴巴（09988）持有螞蟻的股權，淨計馬雲持有34%的「杭州雲鉑投資」，控制着的兩大員工持股平台合共持有53.46%螞蟻，便相當於間接持有18.17%股權，而螞蟻估值逾1萬億人民幣，馬雲身家豈非多達2,000億？但這全靠財技搞出此股權架構所得來。在新架構下，馬雲只持有20%「杭州星滔企業管理」，從而只控制着一個持有31.04%螞蟻的員工持股平台，換句話說，馬雲的間接持股，便大幅降至6.21%。 [...]

大中華時事

馬雲傳在東京生活半年以興趣過活

2022-11-30

阿里巴巴(9988)創始人、前主席馬雲自2020年底以來一直保持低調，很少參與公眾活動，行蹤惹關注。外媒最近引述消息指，馬雲在東京市區生活了近半年，並將自己的廚師和保鑣帶到東京，他曾經在東京的溫泉和滑雪勝地逗留，並定期來回美國和以色列。馬雲在兩年前一場公開對話中，批評中國的監管機構，導致螞蟻集團上市告吹。後來馬雲的行蹤已逐漸變得低調，基本上從公眾視野消失。此前有報道指，他曾經在西班牙和荷蘭等歐洲國家出現。消息人士透露，馬雲留日期間，社交活動以私人會所為主，包括一家在東京的銀座，另一家在丸之內。有日本現代藝術界人士表示，馬雲現在成為熱衷的藝術品收藏家；他的朋友亦稱，他現在經常畫畫來打發時間。 [...]

股市

阿里螞蟻監管進入尾聲

2022-11-23

港股於上周二(15日)升上萬八點水平後，遇上不少沽壓，接著便連續五日下跌，累跌近千點，跌幅相對上月底，算是十分輕微，而港股反彈後出現調整實屬正常，料後市下跌空間不多，恒指或下試16,800點。市場憧憬12月基金粉飾櫥窗效應，及國企改革帶動「中字頭」國企股炒起，相信12月港股有機會做好。有傳內地當局正在考慮對阿里巴巴(9988)旗下螞蟻集團處以逾10億美元(逾78億港元)的罰款，相對而言罰款金額並不高，對阿里巴巴股價影響不大，反而落實罰款應屬利好消息，顯示其監管進入尾聲，而投資者宜繼續留意內地對科網股的政策，阿里巴巴後市或跟隨大市升至80元以上。若投資者看好走勢，購入認購期權就是一個看好的部署。張智威聯席董事信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited 本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。 [...]

大中華時事

螞蟻集團再估值，較IPO時縮水近7成

2021-09-09

匯總的監管申報文件顯示，今年6月底，富達投資對其所持螞蟻集團股份的估值暗示的總市值為780億美元，低於2月份的1440億美元，以及去年11月初螞蟻集團首次公開募股(IPO)突然被監管機構叫停之前的2350億美元。另一份申報文件顯示，富達持倉的估值可能在7月份進一步下降至670億美元左右。當月披露的內容範圍有限，因此很難知道數值下降反映的是估值下調還是基金持倉的變化。富達和螞蟻的代表不予置評。 [...]