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唐仁：蜆殼電業（2381）料受惠台灣電荒
2020-03-02
正在招股的香港老店、風扇生產商蜆殼電業（2381）定價每股0.335元至0.38元，每手6,000股，入場費2,303元。獨立保薦人為紅日資本。 集團全球發售3.75億股，國際配售及公開發售各佔半，其中1.875億股為銷售舊股。按此計算，相當於此次上市有逾7,000萬元屬股東套現。以發售價中位數0.3575元計，扣除包銷費用及上市開支後，淨集資額4,470萬元，預計14.1%用於改善日常營運效率；62.9%用於策略性拓展產能；23%用於投放資源至新產品。招股期至本周五（6日）中午截止，預計17日主板掛牌。 蜆殼電業前身企業由廣東順德人「風扇大王」翁佑創立，八十年代已在港上市，最後在2009年賣殼予中國海外（688），其後改名中國海外宏洋（081）。賣殼後重組，現大股東為翁佑之子翁國基。 從事製造及出售電動工具及採購、出售電風扇的蜆殼電業總部位於香港，製造業務則在中國。集團出售各種產品，包括風扇、工作燈、吸塵機及其他電動工具。 由於美國客戶訂單上升，蜆殼電業2019首三季錄收益2.3億元，按年增13.6%，毛利7,182萬元，按年增21%，毛利率升1.9個百分點至31.4%。期內盈利按年增39%至2,980萬元。集團預計，全年純利料不低於4,450萬元。 蜆殼電業有多項賣點：集團歷史悠久，50年代至今，行業地位穩固。過去縱使業績低谷時亦頗為穩定，防守性甚強。際此抗疫概念，全球重視室內空氣流通，減少冷氣使用有助節能減排，減少碳排放而增加需求。即使未計此因素全球仍有穩定增長。 另外，冷氣耗電量大，夏季用電高峰期來臨，台灣經濟部能源局因應中火機組若未及時於高峰期前加入併聯發電，建議民眾及早做好準備，地方政府亦提節能家電現金補貼措施，預計台灣能源部將積極鼓勵用風扇代替冷氣；另外，集團以亞洲非洲澳洲為主要市場的業務不受貿戰影響，加上股價不高，細細粒容易炒作，不妨策略性抽之。 [...]
