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博客

聶振邦：新焦點積極拓展高端產業具進一步價值釋放條件

2024-03-12

隨著本月4日美股英偉達（NVDA.US）上升3.60%，收報852.37美元，市值達到2.13萬億美元，超過沙特阿美的2.01萬億美元，成為全球第三大公司，僅次於微軟（MSFT.US）和蘋果（AAPL.US）兩大科技巨頭，不論對英偉達本身和全球科技股而言，均實現新的里程碑。市場將英偉達定位為芯片股龍頭，明顯地集團處於極具魅力及發展潛力龐大的行業，令其股價在2023年累升近2.40倍後，截至今年3月7日收報926.69美元，創收市新高，今年僅約兩個月再升超過87.00%，是有著充份的業績表現支持。高端芯片環球市場需求殷切截至今年1月底的2023/24財政年度的全年業績，英偉達的收入和股東應佔溢利分別約609.22億和297.60億美元，增長1.26和5.81倍，於高基數下仍能締造倍升業績，增速極為驚人，間接反映高端芯片目前在環球市場需求殷切，並且隨著智能電子產品、新能源汽車和人工智能等多個發展迅速領域同見需要用上大量高端芯片，意味著至少在未來五年，芯片製造產業前景仍可看俏。誠然新能源汽車產業近年市場關注度日增，高端芯片在此產業絕對不可或缺，必須具備新能源汽車電子元器件，由集成電路芯片組成，包括電源管理芯片、通訊芯片、功率類比芯片和高壓控制芯片等。不足兩週股價累升逾兩倍三其中在港上市的新焦點（0360）於去年10月6日晚上發公告，表示訂立建造協議，於山東省青島市萊西市建造新生產廠房，用於製造新能源汽車電子元器件，現金代價2.9億元人民幣。與此同時，公司亦宣佈與內地具有氫燃料電池系統（含分布式電站）的行業技術資源的哲達通博訂立燃料電池系統綜合生產線購買協議，以及賣方將提供程序設計、調試、培訓與指導以及軟件平台的開發、部署及調試服務，總代價達2.98億元人民幣。兩項計劃均反映新焦點積極拓展高端產業。若以去年10月6日收市價計起，至10月17日高位，不足兩週累升逾2.33倍。控制成本得宜毛利率創新高從消息後股價見異動，證明該產業發展前景受關注。另想指出於2023年中期報告顯示，截至2023年6月底收入和毛利分別約2.56億和4,375萬元人民幣，同比增長3.36%和28.56%，收入是自2020年新冠疫情以來同期首度錄得增長，並且相對過去三年毛利複合增長率為14.33%，去年則為28.56%來看，見顯著提速，反映公司業務發展漸見走出疫情帶來的負面影響。此外，於過去五年同期毛利率在其中四年錄得雙位數字，2023上半年為17.08%，較2019年同期疫情前的10.16%大幅提升近7個百分點，亦創五年新高。業績見優化成果認為與控制成本得宜關係密切，於收入增長超過3.30%之際，銷售及服務成本卻見減少0.65%至約2.12億元人民幣，配合今年中港踏入疫後復常第二年，國家總理李強於3月5日發表《政府工作報告》時表示，2024年內地經濟增長目標為5%左右，與去年目標相同，於高基數下訂立此目標，市場憧憬短期會有推動經濟政策或措施出台，相信新焦點的業務發展亦可望受惠，今年股價大有進一步價值釋放條件。撰文：聶振邦（聶Sir）威環球資產管理金融首席分析師筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何協力廠商機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。 ============= 延伸閱讀：聶振邦：港股本週憧憬走勢佳長和逾廿五年低高投資價值 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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蔡向成：議息拖累美股回落港股料反覆靠穩

2024-02-01

美國聯儲局宣布維持利率不變，連續第4次保持貨幣政策不變，符合市場預期，但會後聲明表示未有預備減息。消息拖累美股三大指數沽壓顯著，其中對息口敏感的科技股沽壓較大，蘋果、亞馬遜、微軟均跌逾2%，Alphabet更挫逾7%。道指收報38,150點，跌317點或0.82%；納指收報15,164點，跌345點或2.23%；標普500指數收報4,845點，跌79點或1.61%。港股1月份承接去年弱勢，累跌1,562點或9.17%，國指則跌574點或9.96%，恒生科技指數表現最差，累跌758點或20.15%。預料恒指今日反覆靠穩，支持看15,200點，上方阻力則為10天線（約15,642點）。攜程集團可望跑贏攜程集團（9961）為線上旅行平台龍頭企業。截至今年9月底止，第三季營業額按年升99.4%至137.51億元人民幣，純利更急升16.35倍至46.15億元人民幣，經調整EBITDA增長2.3倍至46.22億元人民幣。業績向好，主要受惠於旺季需求帶動，以及國內外業務呈現強勁復甦態勢所致。期內集團於國內的酒店預訂增長超過90%，較2019年疫情前同期增長超過70%。出境酒店和機票預訂恢復至2019年疫情前同期水平約80%。按業務劃分，第三季住宿預訂營業額按年升92.5%至55.89億元人民幣，交通票務營業額升1.05倍至53.67億元人民幣，旅遊度假業務營業額升2.43倍至13.28億元人民幣，商旅管理業務營業額升59.7%至5.91億元人民幣。據中國旅遊研究院預測，今年全年入出境旅遊人次和國際旅遊收入將分別超過2.64億人次及1,070億美元。隨著國際航班快速恢復，以及主要目的地簽證政策優化，居民出境遊意願顯著增強，有利旅遊平台的業務表現。攜程將充分利用強勁的旅遊需求，積極對產品投入技術，致力增強供應鏈能力及提高品牌知名度，以鞏固市場地位，前景可看高一線。撰文：蔡向成獨立股評人 ============= 延伸閱讀：蔡向成：美股個別發展港股可望延續升勢 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK [...]

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庾婉華：中國聯通估值低於同業

2024-01-30

市場觀望內地穩定市場政策效果，同時關注美聯儲議息會議口徑是否變化。周三（31日），中國將公布1月製造業PMI數據；美國將公布1月ADP就業人數。周四（2月1日），關注中國財新制造業PMI、美國初請失業金人數；以及最受市場關注的美聯儲議息決議。業績方面，美股「七雄」中的五家 —— 谷歌、微軟、蘋果、亞馬遜和Meta將公布業績。焦點企業：中國聯通估值低於同業國資委表示，將對央企全面實施「一企一策」考核，量化評價央企控股上市公司市場表現。內地政府接連出台支持資本市場政策，國資委表示，將對央企全面實施「一企一策」考核，量化評價央企控股上市公司市場表現。「中特估」受政策利好兼高息支持，獲資金追捧，可留意龍頭電訊商中國聯通（0762）。中資電訊股本身有高息支持，又直接受惠於股市支持政策，料有進一步走升空間。中國聯通表現較落後於同業中國電信（0728）和中移動（0941），主要因上年第三季表現遜預期。不過，市場估計，中國聯通第四季表現有望受惠核心業務穩健和雲業務的發展，有優於同業的表現。以周二（30日）中午計，中國聯通動態市盈率約8倍，動態股息率逾5.26厘，估值低於同業，有望追落後。撰文：庾婉華（Avy Yu）艾明資本董事總經理金融財務學碩士，曾任職上市公司投資者關係部門，現時為專業投資者，並出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及深化環球投資者關係及企業融資策劃方案。投資涉及風險，本文內容為供參考，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。 ============= [...]

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劉慧：蘋果Vision Pro —— 重新定義虛擬實境

2024-01-26

蘋果公司最近發佈的Vision Pro，無疑在科技界掀起了一股熱潮。這款VR眼鏡憑藉其出色的設計、卓越的硬體性能和豐富的應用場景，重新定義了虛擬實境的概念。1月19日晚，蘋果VisionPro正式開始預售。根據蘋果官網資訊，蘋果VisionPro 256GB版本售價為3,499美元；512GB版本售價為3,699美元；1TB版本售價為3,899美元。由於初期備貨不足，蘋果VisionPro開訂18分鐘後庫存就已售罄，開訂2小時後，發貨日期已經排到了3月，有些甚至排到了4月。 2016虛擬實境元年以來，硬體端持續反覆運算，2023年Meta發佈其首款消費級MR一體機，2024年蘋果發售其首款MR設備Vision Pro，MR篇章正式開啟。過往XR頭顯的發展一直都面臨著「高性能」、「便攜性」和成本之間的矛盾，雖然Vision Pro距離輕便仍有一定距離，但其通過遠高於其他VR / MR設備的的硬體設定，實現了更清晰的成像、更強大的運算能力、更便捷的交互，進而解決了過往頭顯解析度較低、暈眩、交互複雜等諸多問題。我們看好全方位體驗升級的Vision Pro有望正式開啟下一代交互終端的革新週期。首先，從設計角度來看，Vision Pro展現了蘋果一貫的簡約與時尚。它採用了輕量化材料，減輕了佩戴者的負擔，同時保證了舒適度。此外，可調節的鏡腿和鼻墊為用戶提供了個性化的佩戴體驗，確保長時間使用也不會產生不適感。夥內容提供者成協同效應在硬體方面，Vision Pro展現了強大的性能。它採用了高性能的晶片和先進的顯示技術，提供了流暢、細膩的視覺體驗。Micro OLED [...]

可持續發展

本地綠色初創ESG School HK 研發抗菌紡織物料推廣環保校服

2023-12-18

ESG School HK（ESG學校/制服HK）是由熱衷環保的團體於年初在香港創立，其創業靈感源於對環境污染的深刻關注，了解到傳統校服生產過程中的浪費，期望能結合全球各地可持續品牌的經驗，開發出可持續、可升級再造的環保校服。ESG 校服著重環境、社會、治理3大範疇。環境：現在學校及企業價值的重要驅動力是為大自然的環境負責任，並成為有效的管理者。社會：所身處的社區及人員的感受對學校的營運起關鍵作用。治理：商業道德和透明度對客戶無比重要。學校的主動參與將會是ESG校服推動可持續發展的關鍵，更能成就負責任環境的管理者。ESG School HK創辦人陳偉彬（Paul）表示：開發信念，是要透過改變制服的製造方式並引入創新的抗菌技術，使校服產品更環保之餘，同時亦鼓勵學校領導和教育者實踐環境教育及可持續發展文化，讓學生、家長及社區認識可持續性和公共衛生的重要，共同推動可持續社區發展。研發抗菌紡織品塗層技術及布料成重要根基在Covid-19疫情期間，ESG School HK與合作夥伴共同研發，將抗菌紡織品塗層技術引進到制服生產過程。BioNTex™是正極聚合物配合纖維表面高壓處理，製成的布料能透過強大正極引力，將帶負極的細菌病毒攔截並撕破其包膜以達致殺滅效果。抗菌塗層布料已經獲得SGS認證，其配方對人體和皮膚無害，能有效殺死冠狀病毒、H3N2甲型流感病毒、大腸桿菌、金黃葡萄球菌等。食糧如衣著：技術發展讓衣物原料進化倡教育推廣關心下一代 [...]