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何啟俊：華夏視聽教育（1981）將擴充校園規模，平均學費具上升潛力

華夏視聽教育（1981）為一間媒體集團，業務分為兩部分，包括影視製作業務和傳媒及藝術專業高等教育業務，為本港首間以「產業+高等教育」打包上市的企業。按往績紀錄，由於影視製作業務視乎電視劇或網絡電影完成時間及銷量，分部收入波動較大。以2018年度為例，由於期內只有一套電視劇《封神》交付，拖累整體收入及盈利均錄得跌幅。反而高等教育業務過往因學生人數持續上升，拉動分部收入穩健向上。 前景方面，公司在招股書披露，由於疫情緣故，部份電視劇拍攝及製作活動時間表延遲，令到今年部份電視劇的交付日期推後，加上會有一次性上市開支，預期今年度收益及淨利潤將會有所減少。不過，隨着內地疫情受控，2021年會有較多的電視劇或網絡電影完成製作，相信明年財務表現會有所反彈。 此外， 2019/20學年，在讀學校人數達到14,256人，學校使用率達到96.3%。公司計劃明年將會投資4億人民幣，以擴建容納4,000人的宿、體育館及教學設施大樓。除本科以外，公司亦開設國際預科課程及繼續教育課程(均不受教育部招生限制及學費審批)，目前國際預科課程的人數約400人，每年學費介乎58,000至78,00萬人民幣，遠高於本科平均學費每年16,000人民幣。而公司未來三年目標國際預科課程招生人數達到1,200人，相信有助提高學費收入。 值得一提，今次公司集資所得，約三成資金將用於收購傳媒及藝術高等教育機構同業。倘若之後公司有成功收購，預計會為高等教育業務提供額外的增長動力。綜合而言，近期中美關係趨向緊張，以國內業務為主的教育股影響相對有限，吸引資金追捧。部署上，公司股價近日在5.5元附近徘徊，可考慮作中長線部署。 (筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票) [...]